De wereldwijde vraag naar olie heeft in de eerste helft van 2024 niet aan de verwachtingen voldaan door een zwakker dan verwacht verbruik in de VS en China, de twee grootste oliemarkten.
Vliegtuigbrandstof is goed voor ongeveer 7% van de wereldwijde vraag naar olie en er werd algemeen verwacht dat het dit jaar een pijler van de groei zou zijn, omdat het reizen zich bleef herstellen van de pandemie.
De wereldwijde vraag naar vliegtuigbrandstof bedroeg dit jaar tot en met juli gemiddeld ongeveer 7,49 miljoen vaten per dag (bpd), een stijging van bijna 500.000 bpd ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, volgens gegevens van Goldman Sachs.
De vraag zal de komende maanden sneller moeten stijgen om de groeiprognose van de bank van 600.000 bpd voor het jaar te halen. Dat ziet er minder waarschijnlijk uit, aangezien Goldman Sachs de groei van de vraag van augustus tot en met oktober op slechts ongeveer 400.000 bpd schat.
Grote Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen en reisorganisaties hebben de afgelopen dagen hun zorgen herhaald dat de consumentenbestedingen vertragen omdat het besteedbaar inkomen is gekrompen, wat op vakantiereizen zou moeten drukken.
De groei van de Amerikaanse consumentenbestedingen bedroeg gemiddeld slechts 0,3% in de drie maanden tot juni, de traagste stijging in meer dan een jaar.
"We zien beperkte ruimte voor verdere stijgingen voor (Amerikaanse) vliegtuigbrandstof, traditioneel de meest macro-gedreven productcategorie, nu een afkoelende economie weegt op de vraag naar vliegreizen," zei het Internationaal Energieagentschap (IEA) dinsdag.
De vraag naar vliegtuigbrandstof in de VS is sterk gedaald van een post-pandemisch hoogtepunt van 1,95 miljoen bpd in de week die eindigde op 2 augustus, naar slechts 1,6 miljoen bpd vorige week, rapporteerde de EIA op woensdag.
Een zwakkere economische activiteit zou ook een vertraging in de wereldhandel kunnen verergeren, waardoor de vraag naar luchtvracht zou afnemen, aldus analisten van Bank of America. Zij merkten op dat de wereldwijde handel de afgelopen jaren is vertraagd doordat de vraag in de VS en Europa is verschoven van goederen naar diensten.
Deze week verlaagde de Organization of the Petroleum Exporting Countries haar voorspelling voor de vraag naar olie in 2024 voor het eerst sinds deze in juli 2023 werd uitgegeven, terwijl het IEA haar schatting voor 2025 bijstelde. Beide noemden een zwakker dan verwachte economische groei in China en elders als een van de redenen voor de verlaging.
Een wereldwijde technische storing die in juli een paar dagen lang veel vluchten aan de grond hield, heeft ook de vraag naar vliegtuigbrandstof beïnvloed. Dit was waarschijnlijk de reden dat het Amerikaanse verbruik van vliegtuigbrandstof in juli met ongeveer 10.000 bpd jaar-op-jaar daalde, aldus het IEA.
"Samengevat verslechteren de macrovoorwaarden voor transportbrandstoffen vrij snel," aldus analisten van Bank of America. "Met deze achtergrond in gedachten, geloven wij dat de bredere vraag naar vliegtuigbrandstof zacht blijft," zeiden ze.
HIT OP LANGE TERMIJN
Sommige factoren op de langere termijn, zoals veranderingen in het consumentengedrag en verbeterde technologie, hebben ook invloed op het verbruik.
Verbeterde efficiëntie en kilometrage in nieuwere vliegtuigen betekent dat luchtvaartmaatschappijen meer passagiers over langere afstanden vervoeren terwijl ze minder brandstof verbranden, aldus Rystad-analist Wei Ran Gan.
Het gemiddelde brandstofverbruik van Amerikaanse commerciële luchtvaartmaatschappijen steeg van 64,9 in 2019 naar 65,5 stoelmijlen per gallon in 2023. Seat Mile is een term uit de luchtvaartindustrie die gebruikt wordt om de capaciteit van luchtvaartmaatschappijen te meten.
Een post-pandemische verschuiving in consumentenvoorkeuren voor kortere binnenlandse vluchten boven internationale bestemmingen heeft de vraag ook gekwetst, aldus analisten van Bank of America.
Ondertussen hebben jarenlange handelsoorlogen tussen de VS en China het luchtverkeer tussen de landen teruggebracht tot een kwart van wat het vijf jaar geleden was, aldus analisten van Goldman Sachs.
Het internationale reisverkeer vanuit Rusland is met 40% gedaald ten opzichte van 2019, omdat veel grenzen sinds de invasie van Moskou in Oekraïne in 2022 gesloten zijn voor Russische passagiers, voegde men eraan toe.
Als deze twee routes net zo waren gegroeid als andere wereldwijde vliegreizen, zou de vraag naar vliegtuigbrandstof ongeveer 80.000 bpd hoger zijn geweest, zeiden de analisten.
Ze verwachten dat de vraag naar vliegtuigbrandstof zal blijven groeien, maar zeiden dat de vertraging door deze problemen en kilometerstandverbeteringen zou kunnen leiden tot een aanpassing van hun voorspellingen voor de vraag naar olie en de prijsvoorspellingen voor dit jaar.
