In een donderdag gepubliceerd rapport zeiden de strategen van Barclays dat de marges van de Amerikaanse bedrijven en hun verwachte winsten onder druk staan door een combinatie van factoren, gaande van de ernst van de COVID-afsluitingen in China tot de oorlog in Oekraïne en de havikachtige houding van de Amerikaanse Federal Reserve.

"Gezien de talrijke negatieve katalysatoren op korte termijn voor de SPX menen wij dat de risico's stevig opgestapeld blijven naar de neerwaartse zijde," zeiden zij in een note, verwijzend naar de S&P 500.

Een belangrijke rem op de index waren de tegenvallende resultaten die de hoogvliegende FAANG-groep - Meta Platforms, Apple, Amazon.com, Netflix en Alphabet - in het huidige winstseizoen had geboekt, aldus Barclays. De zwakke resultaten waren de grootste negatieve bijdrage aan de bredere index in zeven jaar.

Bovendien had de fiscale stimulans die tijdens de pandemie was ontketend, geleid tot een recordconsumptie van goederen, omdat consumenten tijdens de lockdowns uitgaven, aldus Barclays. Dit had zich vertaald in sterke bedrijfswinsten in de afgelopen twee jaar.

Nu de consumentenuitgaven overschakelen op diensten, zou de steun voor de winst niet zo sterk zijn.

Los daarvan schatten strategen van Goldman Sachs de kans dat de Amerikaanse economie in de komende twee jaar in een recessie terechtkomt op 35%.

Bovendien suggereerde het gedrag van de beleggers op de Amerikaanse aandelenmarkt, waarbij zij uit sommige aandelencategorieën en in andere aandelen roteren, dat zij de kans op een neergang nog groter inschatten.

De S&P 500 is tot nu toe in 2022 met meer dan 18% gedaald en de Nasdaq is ongeveer 27% gekelderd, waarbij hij werd meegesleurd door instortende groeiaandelen. Bijna tweederde van de S&P 500-aandelen zijn 20% of meer gedaald ten opzichte van hun 52-weeks hoogtepunten, volgens de gegevens van Refinitiv.

Goldman Sachs zei dat in 12 recessies sinds de Tweede Wereldoorlog de Amerikaanse aandelen met een mediaan van 24% waren gedaald van piek tot dal.

Een daling van die omvang vanaf de piek in januari zou de aandelen 11% onder het huidige marktniveau brengen. Een gemiddelde daling vanaf de piek zou 18% zijn.

De dividendfutures vormden een tweede marktindicator die een uitkomst prijst die met een recessie overeenkomt, aldus de strategen van de Amerikaanse investeringsbank. Dividend futures impliceerden dat de dividenden van de S&P 500 in 2023 met bijna 5% zouden dalen.

In de afgelopen 60 jaar zijn de dividenden van de S&P 500 op jaarbasis nooit gedaald buiten een recessie, aldus Goldman Sachs.

Zelfs kleine beleggers, die in recente perioden van marktuitval meestal tegendraads zijn, verkopen, zo blijkt uit de gegevens.

De intra-weekse verkoop door retailhandelaren was de ergste sinds maart 2020, volgens JP Morgan. Het nettovermogen van Charles Schwab leed voor het eerst sinds 2020 onder uitstroom.