(ABM FN-Dow Jones) De euro noteerde vrijdag nog altijd stevig onder de 1,09 dollar in een markt die nog altijd geen reden ziet meer risico te nemen dan de huidige situatie in en rondom Oekraïne toelaat en de verdere sancties tegen Rusland incalculeert.
"Wat we in het euro/dollar-paar zien is een ingeprijsd monetair beleid en de stand van zaken in en rondom Oekraïne", aldus valutaspecialist George Boele van ABN AMRO vrijdag tegen ABM Financial News. "Wat dat eerste betreft houdt de markt rekening met een actieve Federal Reserve, wat dat laatste aangaat, schat de markt de kans op een escalatie van het oorlogsgeweld momenteel minder groot in dan enkele weken terug, maar reageert het vooral op de verdere sanctiemaatregelen tegen Rusland", aldus Boele.
De Europese munt heeft in een week tijd een stevige duikvlucht genomen. Vorige week naderde de euro het niveau van 1,12 dollar en deze week daalde de munt onder het niveau van 1,09 dollar.
Boele verklaarde de door ABN AMRO verwachte daling aan de hand van een complex aan factoren.
"De tienjaarsrente gecorrigeerd voor inflatie in de VS is gestegen en terug op het niveau van begin 2020. De verwachting dat de Fed de rente agressief zal verhogen, heeft de nominale rente opgedreven, net als de opmerkingen van Lael Brainard, vice-voorzitter van de Federal Reserve, over de afbouw van de balans met 100 miljard euro vanaf mei. Dit is conform onze visie op de Fed. Omdat de inflatieverwachtingen niet zijn stegen, hebben de hogere nominale rentes ook gezorgd voor hogere rentes, gecorrigeerd voor inflatie. Deze ontwikkeling heeft steun gegeven aan de Amerikaanse dollar, vooral omdat de rentes gecorrigeerd voor inflatie in Duitsland niet zijn gestegen. Bovendien hebben de verwachtingen over meer sancties tegen Rusland negatief doorgewerkt op de euro, evenals enige verslechtering van het beleggerssentiment", aldus Boele.
Eerder deze week trad de Reserve Bank of Australia met het rentebesluit naar buiten en ABN AMRO verwachtte naar aanleiding daarvan dat deze de beleidsrente waarschijnlijk dit jaar gaat verhogen, maar minder agressief dan waar de financiële markten rekening mee houden.
"De Reserve Bank of Australia klonk deze week wel minder verruimingsgezind. De bank liet het monetaire beleid ongewijzigd en handhaafde de beleidsrente op 0,1 procent, maar verklaarde ook dat de kracht van de Australische economie duidelijk tot uiting komt in de arbeidsmarkt: de werkloosheid is gedaald tot 4 procent en de loongroei trekt aan. De centrale bank verwacht echter nog steeds dat de lonen geleidelijk zullen stijgen. De inflatie is ook toegenomen, maar is lager gebleven dan in andere landen. De centrale bank zou graag meer bewijs zien dat de inflatie en de lonen verder aantrekken", zo stelde Boele vrijdag.
"Het is waarschijnlijk dat de centrale bank dit jaar de beleidsrente gaat verhogen, maar het door de markt verwachte totaal van 200 basispunten aan renteverhogingen dit jaar is volgens ons onwaarschijnlijk. Wij denken dat de markt teleurgesteld zal zijn als er minder renteverhogingen komen, en dat zal negatief doorwerken op de Australische dollar. Daarom voorspellen wij een daling van de Australische dollar ten opzichte van de Amerikaanse dollar", aldus Boele.
Afgelopen woensdag verhoogde de centrale bank van Polen de beleidsrente met 100 basispunten tot 4,5 procent en dat was meer dan waar beleggers rekening mee hielden. De beleidsmakers zeiden dat de rente waarschijnlijk verder zal stijgen, maar deze vooruitzichten kunnen veranderen. De centrale bank zei niet in te grijpen in de valutamarkt zonder dat daar een wezenlijke noodzaak voor bestaat.
"De Poolse valuta reageerde gemengd op deze aankondiging. Een hogere beleidsrente is gunstig voor de z?oty, maar een zwakkere economie en de oorlog in Oekraïne zijn dat niet. Wij handhaven onze prognose voor een gematigde daling van de z?oty ten opzichte van de euro", aldus de valutaspecialist van ABN AMRO vrijdag. Dit betekent dat de bank rekening houdt met 4,80 z?oty voor een euro aan het einde van 2022 en van 2023.
De macro-economische agenda is voor vrijdag alleen gevuld met de Amerikaanse groothandelsvoorraden over februari.
Boele ziet voor de valutamarkt als eerstvolgende aanleiding voor de nodige oplettendheid de ZEW-vertrouwensindex van Duitsland van aanstaande dinsdag en het rentebesluit van de Europese Centrale Bank, dat donderdag valt.
De euro noteerde vrijdag 0,3 procent lager op 1,0865 dollar. De Europese munt noteerde 0,1 procent lager op 0,8331 Britse pond. Het Britse pond daalde vrijdag 0,2 procent en noteerde op 1,3041 dollar. De euro noteerde 0,1 procent hoger 4,6358 z?oty en de Australische dollar 0,2 procent lager op 0,7460 Amerikaanse dollar.
© ABM Financial News;
info@abmfn.nl;
Redactie: +31(0)20 26 28 999;
Disclaimer
