In oktober vorig jaar maakten we van de geopolitieke situatie gebruik om de Zwitserse frank onder de loep te nemen, toen de oorlog tussen Hamas en Israël daar aanleiding toe gaf. Na vele verwikkelingen en na duidelijke ondermaatse prestaties van de Zwitserse munteenheid sinds het begin van het jaar ten opzichte van de euro is het moment aangebroken om opnieuw de balans op te maken.

CHF

Bron: Bloomberg

De bovenstaande grafiek toont de trend van het valutapaar EUR/CHF (daggegevens) sinds begin 2023. Zoals je kunt zien, bevindt het paar zich nu in de buurt van de tweede standaardafwijking van een dalend lineair regressiekanaal, met een weerstand rond 0,95. Interessant is dat deze zone, die zich uitstrekt tot 0,9550, het snijpunt is van meerdere symmetrieën (rood). Zolang deze weerstand niet is doorbroken, is het verstandiger om shortposities te bevoorrechten in het vooruitzicht van een hervatting van de dalende trend, idealiter richting nieuwe jaarlijkse dieptepunten.

In de rest van de wereld blijven de Australische en Nieuw-Zeelandse dollar verzwakken ten opzichte van de Amerikaanse dollar, die blijft profiteren van het uitstel van de eerste renteverlagingen tegen de achtergrond van een stabiele maar ruim boven de inflatiedoelstelling van de Amerikaanse Federal Reserve (2 %). De situatie is vergelijkbaar met die van de Scandinavische munten (NOK en SEK), die onder druk blijven staan.