Sinds eind september heeft de dollar aanzienlijk beter gepresteerd dan alle andere valuta's van de G10. Niets leek het groene biljet van de troon te kunnen stoten, totdat enkele zandkorrels de goed geoliede machine begonnen te verstoren. Enerzijds diende de dreiging van prohibitieve douanetarieven vooral als "onderhandelingsbasis" met exporterende landen, waarbij Donald Trump zijn standpunt versoepelde naarmate de ontmoetingen vorderden. Anderzijds is de stijging van de Amerikaanse rente tot stilstand gekomen, een beweging die echter moet worden genuanceerd in het licht van het toekomstige Amerikaanse monetaire beleid dat vanaf woensdagavond zal worden vormgegeven.

Technisch gezien is de dollarindex (DXY) beginnen consolideren na drie bewegingen van gelijke amplitude sinds september vorig jaar, met een piek op 109,90/110,12. Momenteel zweeft de index in het voormalige bovenbereik van zijn horizontale consolidatiekanaal op 107,40, een niveau dat ook overeenkomt met de amplitude van de daling eind november begin december 2024. De uitkomst is nog niet zeker, hoewel de doorbraak van het 34-daags voortschrijdend gemiddelde en de bevestiging van bearish divergenties pleiten voor een voortzetting van de consolidatie.

Tegelijkertijd beweegt de EURUSD iets boven de 1,0470, terwijl het pond duidelijk 1,2410 heeft overschreden. Met andere woorden, de Europese valuta's herwinnen hun kracht. Wat grondstofgerelateerde valuta's betreft zijn de technische elementen bemoedigend, maar het is duidelijk dat de belangrijke weerstanden van de Australische dollar (0,6315) en de Nieuw-Zeelandse dollar (0,5730) moeten worden doorbroken om van het einde van de huidige neerwaartse trend te kunnen spreken.