De op een na en op twee na grootste economieën van de wereld - die meer dan een kwart van de wereldproduktie voor hun rekening nemen - lijken weer te sputteren en kunnen vraagtekens zetten bij de pas ontdekte ebulliance op de Amerikaanse markten over de kans op een zachte landing in de Verenigde Staten.

Maar in een jaar van havikistische centrale banken herinnert het er ook aan dat de rentetarieven zowel kunnen dalen als stijgen.

China verraste maandag door zijn belangrijkste rentetarieven te verlagen na teleurstellende peilingen van de industrie en de detailhandel over juli, waardoor de yuan lager kwam te staan ten opzichte van de dollar.

Hoewel verder terug in de achteruitkijkspiegel, miste ook Japan de bbp-prognoses voor het tweede kwartaal.

Hoewel beide prognoses werden getemperd door de aanhoudende COVID-gerelateerde beperkingen, kan de tegenvallende mondiale activiteit de inflatie meer temperen door de energieprijzen te drukken - de belangrijkste factor in de verrassend lage inflatiecijfers voor de Amerikaanse consumenten- en producentenprijzen van vorige week, die de Amerikaanse aandelenmarkten zo hebben aangewakkerd.

Brent ruwe olie, die sinds medio juni ongeveer 23% is gedaald, daalde maandag nog eens met $2 per vat na de verrassing van China. De olieprijzen kregen ook een klap nadat de topman van Saudi Aramco, die recordwinsten voor het kwartaal aankondigde, zei dat de firma klaar stond om de productie op te voeren tot de maximumcapaciteit van 12 miljoen bpd indien de Saudische regering daarom vroeg.

Het resultaat is dat de S&P500 futures de week marginaal in het rood beginnen, de dollar sterker, de rente op schatkistpapier stabiel tot lager en de recessieradar van de 2-10-jaars rentecurve dieper geïnverteerd op 43 basispunten.

Een grote vraag deze week is nu of de roodgloeiende arbeidsmarkt in de V.S. en de dalende hypotheekrente de binnenlandse economie van de V.S. geholpen hebben om de kilte van overzee te doorstaan. De week wordt gedomineerd door juli-indexcijfers over de detailhandel - zowel de nationale verkoopcijfers als die van bedrijven als Walmart en Target - en de huizenmarkt.

Maandag beginnen we met indices over de NAHB-huisvesting in augustus en de productie in New York, opmerkingen van Christopher Waller, gouverneur van de Fed Board, en cijfers over de bezittingen van de schatkist in juni.

Belangrijke ontwikkelingen die de markt maandag richting kunnen geven:

* China verlaagt rente na tegenvallende cijfers over industrie en detailhandel in juli

* Japanse BBP blijft achter bij prognoses ondanks bescheiden opleving van COVID

--

* NY Fed augustus verwerkende industrie-index

* US NAHB augustus index huizenmarkt

* VS schatkist juni TIC gegevens over wie schatkistpapier bezit

* Fed Board gouverneur Christopher Waller spreekt in DC - 1450 GMT

Grafiek: Fed Rate Futures en aandelen - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/mopangymbva/Two.PNG

Grafiek: Huisvesting vs. Hypotheektarieven - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/mypmnejmjvr/One.PNG