De gesprekken tussen beide partijen zouden zijn hervat, een jaar na een eerste poging die op niets uitliep. Samen zouden de twee groepen - respectievelijk de tweede en zesde mijnbouwgroep ter wereld - een bedrijfswaarde van 263 miljard dollar vertegenwoordigen. 

Die gesprekken vinden plaats tegen de achtergrond van een koperprijs op recordhoogte, in een context van schaarste waarvan sommige analyses verwachten dat die nog meer dan een decennium zal aanhouden, bij gebrek aan nieuwe grote ertslagen die worden verkend en ontwikkeld.

Dat gezegd zijnde benadrukt MarketScreener dat, gecorrigeerd voor inflatie, de koperprijs in wezen vrijwel identiek is aan het niveau van vijftien jaar geleden, ondanks de spectaculaire stijging sinds de pandemie.

Hetzelfde zou men trouwens kunnen zeggen van de koersontwikkeling van Rio Tinto en Glencore. Over die lange periode beschouwd laat het aandeel van de tweede een nog zwakkere prestatie zien, bovenop dividenduitkeringen die even bescheiden als grillig zijn.

Rio Tinto presteerde op dat vlak althans beter, maar het klopt dat het een historiek van winstgevendheid en rendement kan voorleggen die beduidend rooskleuriger is dan die van Glencore, dat vaak wordt omschreven als het ‘hedgefonds van de mijnbouwsector': een vehikel dat eerder lijkt ontworpen om zijn kaderleden te verrijken dan zijn aandeelhouders. 

Een toenadering tot het Australische BHP of tot landgenoot Anglo American - dat uiteindelijk fuseerde met Teck Resources in een merkwaardig schijnhuwelijk - had mogelijk meer zin gehad. 

Uitgewerkt op de top van de cyclus en in een moment van koortsachtige nervositeit, dreigt de combinatie van Rio Tinto en Glencore - die de nummer één van de mijnbouwsector zou doen ontstaan - in de praktijk ernstige integratieproblemen op te leveren, zowel op het vlak van cultuur als van operaties binnen beide groepen.