De Zwitserse Nationale Bank (SNB) zal haar beleid van 0% rente volgende week en tot ver in 2026 handhaven, in plaats van te kiezen voor negatieve rentes. Dat stellen economen woensdag, ondanks dat de inflatie onder de verwachtingen is gedaald tot het onderste punt van de doelzone van de SNB.

Uit officiële cijfers blijkt dat de jaarlijkse inflatie in Zwitserland in november onverwacht met een tiende procentpunt is gedaald naar nul, wat iets lager is dan verwacht.

Volgens de consensus van een door Reuters gehouden peiling onder analisten, werd verwacht dat de inflatie vorige maand stabiel zou blijven op 0,1%.

De 0%-lezing bevindt zich aan de onderkant van het prijsstabiliteitsdoel van de SNB, dat ligt tussen 0% en 2%, en is het laagste cijfer sinds mei.

LAATSTE INFLATIECIJFER VÓÓR RENTEBESLUIT

De centrale bank weigerde commentaar te geven op de cijfers, die het laatste inflatiecijfer vormen voordat op 11 december het volgende rentebesluit wordt bekendgemaakt.

Toch verwachten economen ondanks de daling dat de SNB haar rente ongewijzigd op 0% zal laten, en dat tot ver in 2026 zal volhouden.

"Er is geen noodzaak voor beleidswijzigingen," zegt Karsten Junius, econoom bij J. Safra Sarasin, die ook in 2026 geen verandering verwacht.

Rudolf Minsch, hoofdeconoom bij economiesuisse, verwacht eveneens dat de centrale bank de rente volgende week en gedurende 2026 op nul zal houden, terwijl de Zwitserse inflatie volgend jaar naar verwachting zal stijgen tot ongeveer 0,4%.

"Negatieve rentes hebben ook ongewenste effecten en worden alleen gebruikt als er een dringende noodzaak is, die wij niet zien," aldus Minsch.

SNB HANTEERT HOGE DREMPEL VOOR RENTEVERLAGING

Ook UBS-econoom Alessandro Bee verwacht dat de SNB de rente tot in 2026 op 0% houdt. Hij voorziet een lichte versnelling van de Zwitserse inflatie door hogere lonen volgend jaar.

De markt verwacht momenteel dat de centrale bank de beleidsrente volgende week ongewijzigd laat.

SNB-functionarissen hebben eerder aangegeven te verwachten dat de inflatie in de toekomst zal stijgen, en dat zij het acceptabel vinden als de inflatie tijdelijk onder 0% zakt.