Taiwan is een klein land - maar niet op de markten

Vorige week overtrof de marktkapitalisatie van de beurs van Taiwan kortstondig die van de Londense beurs. Een prestatie die hoofdzakelijk toe te schrijven is aan de resultaten van TSMC.

De kanteling vond donderdag plaats. De Taiwanese marktkapitalisatie bereikte 4.130 miljard dollar, tegenover 4.090 miljard dollar voor de Britse markt, aldus Bloomberg. Sindsdien heeft Londen de leiding weer overgenomen. Niettemin is het feit dat een klein land als Taiwan kan wedijveren met het Verenigd Koninkrijk noemenswaardig.

Achter deze prestatie schuilt hoofdzakelijk één aandeel, TSMC, dat 45 % van de totale Taiwanese marktkapitalisatie vertegenwoordigt.

TSMC groter dan...

De halfgeleidergigant, die de meest geavanceerde chips produceert, behoort tot de weinige bedrijven die volop profiteren van de hype rondom AI. Het aandeel steeg met 81 % in 2024, met 44 % in 2025 en met 31 % sinds het begin van dit jaar. Vorige week publiceerde het bedrijf recordcijfers, met een nettowinst van 18 miljard dollar in het eerste kwartaal.

Daartegenover staat de Londense beurs, die relatief weinig blootstelling heeft aan tech en meer aan traditionele sectoren zoals het bankwezen of mijnbouwfondsen. De twee grootste beurskapitalisaties in Londen zijn AstraZeneca en HSBC. Beiden wegen iets meer dan 300 miljard dollar. Breder bekeken moet men de kapitalisaties van de vijf grootste Europese bedrijven - ASML, AstraZeneca, HSBC, LVMH, Novartis - bij elkaar optellen om die van TSMC (1.675 miljard dollar) te overtreffen.

Dat de Britse markt wordt ingehaald door Taiwan, komt ook doordat er de afgelopen jaren weinig IPO's zijn geweest op de Londense beurs. In 2025 waren er slechts 22 beursgangen. Een nog verbazingwekkender statistiek: over de eerste negen maanden van 2025 werd er volgens de Financial Times meer geld opgehaald op de Angolese beurs dan op die van Londen.

In de achteruitkijkspiegel

Inmiddels is Taiwan de 7de grootste markt qua marktkapitalisatie. Een ranglijst die uiteraard wordt aangevoerd door de Verenigde Staten. Daarna volgen China, Japan, Hongkong, India en het Verenigd Koninkrijk.

En het Verenigd Koninkrijk zou verder kunnen dalen in dit klassement, aangezien de marktkapitalisatie van de Zuid-Koreaanse markt 3.809 miljard dollar bedraagt, volgens berekeningen van MarketScreener. In Zuid-Korea is het verhaal vergelijkbaar met dat van Taiwan. Een zeer geconcentreerde markt, met niet één maar twee mega-caps - Samsung (945 miljard dollar) en SK Hynix (542 miljard dollar) - die volop profiteren van de AI-hausse.