Het conflict in Iran is formeel nog niet beëindigd en de gevolgen ervan zijn nog steeds duidelijk zichtbaar, maar de markt is overduidelijk overgegaan tot de orde van de dag. Dat is in een notendop de samenvatting van de afgelopen beursdagen.
De stijging van de Nasdaq is daarvan het beste voorbeeld. De index heeft zojuist 10 opeenvolgende sessies met winst afgesloten, de langste reeks sinds 2021. De Nasdaq staat nu op een positief resultaat voor het jaar 2026 (+2,35 %).
De eerste vijftien dagen van april hebben gezorgd voor een trendomkeer, na een bijzonder onrustig eerste kwartaal. De Nasdaq leed aan het begin van het jaar onder een rotatie naar defensievere sectoren, tegen de achtergrond van vrees voor disruptie door AI. Deze zorgen vertaalden zich in een bloedbad binnen de softwaresector. De oorlog in Iran versterkte de daling van de index, die het eerste kwartaal afsloot met een verlies van 9 %.
Vandaag anticipeert de markt op het einde van het conflict. Er heerst de gedachte dat de situatie zich op de een of andere manier geleidelijk zal normaliseren. Bovenal lijken de positieve katalysatoren - met investeringen in AI voorop - nog steeds aanwezig. Zoals we al herhaaldelijk hebben opgemerkt, hebben analisten hun winstverwachtingen niet naar beneden bijgesteld. En wanneer dalende koersen worden gecombineerd met ongewijzigde winstverwachtingen, resulteert dit in waarderingen die aanzienlijk zijn afgekoeld.
Historisch gezien genoot de techsector een aanzienlijke premie ten opzichte van de rest van de markt. Maar de afgelopen maanden zijn de waarderingen gekelderd. Dit weekend merkte Torsten Slok, hoofdeconoom bij Apollo, op dat de waardering van de Amerikaanse techsector is teruggekeerd naar het niveau van vóór de AI-boom. Een kans die door sommige beleggers met beide handen is aangegrepen.
