De roepie bereikte vorige week een historisch dieptepunt van 92,4750 en voorkwam verdere verliezen voornamelijk door interventie van de centrale bank. De olieprijzen stegen tot boven de $100 per vat, omdat militaire acties een belangrijke energieroute ontregelden.
De VS hebben pogingen van bondgenoten in het Midden-Oosten om diplomatieke onderhandelingen te starten om de oorlog in Iran te beëindigen afgewezen en gedreigd met meer aanvallen op het belangrijkste olie-exportknooppunt van Iran, Kharg Island.
De dollar bleef profiteren van vluchtstromen naar veilige havens en steeg vorige week met 1,6%, terwijl beleggers de risico's afwogen van een wereldwijde energieverstoring op een schaal die in decennia niet is voorgekomen.
"India wordt geconfronteerd met een aanzienlijke ruilvoetschok door hogere energieprijzen, met betekenisvolle overloopeffecten via handel, energievoorzieningsketens en geldovermakingen," aldus analisten van Goldman Sachs in een rapport. De firma verwacht dat de roepie de komende 12 maanden zal verzwakken tot 95, een daling ten opzichte van de eerdere prognose van 94.
Handelaren verwachten ondertussen dat de Reserve Bank of India (RBI) actief zal blijven op de Indiase valutamarkten om overmatige volatiliteit te beteugelen, maar zij rekenen erop dat de centrale bank geen specifieke niveaus zal verdedigen als de olieprijzen hoog blijven.
Aanhoudende uitstroom van buitenlandse portefeuilles zou de druk op de roepie ook kunnen vergroten. Buitenlandse beleggers hebben in maart tot nu toe al voor meer dan $5,5 miljard aan lokale aandelen netto verkocht.
OBLIGATIES
De Indiase 10-jaars benchmarkrente eindigde vrijdag op 6,6798%, gesteund door forse aankopen door een groep beleggers waaronder de RBI, zelfs toen een door oorlog veroorzaakte stijging van de olieprijzen het vertrouwen van beleggers bleef aantasten.
Handelaren verwachten dat de rente deze week tussen de 6,62% en 6,72% zal bewegen, te midden van een groot vertrouwen in aanhoudende aankopen door de centrale bank, waarbij olieprijzen en oorlogsgerelateerde ontwikkelingen voor verdere impulsen zorgen.
De RBI kocht in de week eindigend op 6 maart netto voor 572,10 miljard roepie aan obligaties, de grootste wekelijkse aankoop ooit, terwijl de centrale bank probeerde de markt te stabiliseren die ontregeld was door de oorlog in het Midden-Oosten.
Handelaren zeiden dat de centrale bank ook in de week eindigend op 13 maart actief was.
Hoewel de 10-jaars obligatierente verankerd bleef, zijn de overnight index swap-rentes gestegen door een grote betalingsinteresse.
Analisten zeiden echter dat de OIS-rentes de waarschijnlijke impact van de oorlog in Iran op het binnenlandse monetaire beleid mogelijk overschatten.
"Er lijkt geen reden te zijn voor een ommezwaai in het beleid. Als de huidige externe dynamiek verslechtert en de vrees voor geïmporteerde inflatie toeneemt, moet de RBI mogelijk de mate van liquiditeitssteun heroverwegen," aldus Rajeev Radhakrishnan, CIO-fixed income bij SBI Mutual Fund.
"De obligatiemarkt is verankerd door aankopen van de RBI, terwijl markten risico's blijven afdekken via swaps."
BELANGRIJKE GEBEURTENISSEN:
India
** WPI-inflatie februari - 16 maart, maandag (12:00 uur IST) (Reuters-peiling 2,00%) VS ** Industriële productie februari - 16 maart, maandag (18:45 uur IST)
** PPI-productie februari - 18 maart, woensdag (18:00 uur IST) ** Fabrieksorders januari - 18 maart, woensdag (19:30 uur IST)
** Monetair beleidsbesluit Federal Reserve - 18 maart, woensdag (23:30 uur IST)
** Initiële wekelijkse werkloosheidsaanvragen voor de week tot 14 maart - 19 maart, donderdag (18:00 uur IST) ** Philly Fed Business index maart - 19 maart, donderdag (18:00 uur IST)
** Verkoop nieuwe woningen januari - eenheden - 19 maart, donderdag (19:30 uur IST)
