Inloggen
Inloggen
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Registreer
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     

Toonaangevende leiders

Alle informatieOndernemingenMarktenEconomie & ForexgrondstoffenRenteToonaangevende leidersFinanciŽle professionalAgendaSectoren 
HomepaginaAl het nieuwsHet meest gelezen nieuwsBiografieŽn van bedrijfsleiders
Geboortedatum : 05/03/1949
Geboorteplaats : Roubaix (59) - Frankrijk
Biografie : Bernard Arnault is een Frans zakenman die aan het roer heeft gestaan van 10 verschillende...

Leven zonder LVMH? Hoe zou het Tiffany vergaan zonder de luxegigant?

11/09/2020 | 17:05
A LVMH luxury group logo is seen prior to the announcement of their 2019 results in Paris

LVMH, 's werelds grootste luxegroep, heeft zijn 16 miljard dollar kostende verbintenis met Tiffany afgeblazen. Wall Street lijkt echter te denken dat de Amerikaanse juwelier het prima alleen zal redden.

De gedumpte bruid denkt er ook zo over.

Op woensdag, na het nieuws dat LVMH niet zou doorgaan met de overname, hield Tiffany Chief Executive Alessandro Bogliolo een gesprek met werknemers, waarin hij zei dat de leidinggevenden in een afwachtende houding verkeerden. Hij vertelde de werknemers dat de leidinggevenden van Tiffany niet om de overname door LVMH hadden gevraagd. Als de deal mislukt, zei hij, zal Tiffany het goed doen zoals het nu is. Tiffany weigerde commentaar te geven.

De aandelen van Tiffany eindigden donderdag op $114,36. Voordat het nieuws over de deal - waarbij LVMH $135 per aandeel bood aan de investeerders van Tiffany - in oktober bekend werd, stond het aandeel Tiffany op $98,55. Dat betekent dat beleggers Tiffany 16% hoger waarderen, ondanks zowel de klap van COVID-19 op de verkoop als het vooruitzicht van geen LVMH deal.

"Robert Burke, oprichter van een gelijknamig adviesbureau voor de detailhandel in luxeartikelen, zei: "Het leek er zeker op dat deze deal voor beide partijen een sterkte in aantallen was. "Maar aan het eind van de dag zal Tiffany oké zijn... het heeft een ongeëvenaard imago en een ongeëvenaarde geschiedenis en is daarom zeer aantrekkelijk.

LVMH, geleid door miljardair Bernard Arnault, zei eerder deze week dat het de aankoop niet kon afronden nadat de Franse regering uitstel had gevraagd voor het sluiten van de transactie.

Directieleden van Tiffany waren verheugd over de deal toen deze vorig jaar werd gesloten met LVMH, en zagen het als het hoogtepunt van hun inspanningen om de zaak weer vlot te trekken, volgens een persoon die bekend was met de zaak.

Op langere termijn zijn er vragen over de vooruitzichten van Tiffany in een langdurige economische neergang, vooral als overheden belastingen verhogen en vastgoedprijzen instorten.

In een rechtszaak die woensdag in Delaware werd aangespannen, beweerde Tiffany dat LVMH vanaf eind maart begon te treuzelen met het naleven van de antitrustwetgeving als strategie om de deal om zeep te helpen.

"LVMH heeft op alle mogelijke manieren getracht het goedkeuringsproces te vertragen en te belemmeren", aldus Tiffany in de aanklacht.

De deal zou de grootste ooit zijn geweest in de wereldwijde luxe-industrie, waardoor Tiffany snel zijn wereldwijde aanwezigheid zou kunnen uitbreiden en meer geld zou kunnen investeren in opgefriste winkels en nieuwe collecties zonder kwartaalcijfers te hoeven rapporteren aan de aandeelhouders. LVMH zou Tiffany kunnen gebruiken om haar aanwezigheid in de VS uit te breiden en haar kleinste juwelen- en horlogetak te helpen groeien.

ANDERE OVERNAMEDOELEN?

Op de vraag of LVMH nog andere Amerikaanse overnameplannen heeft, antwoordde LVMH Chief Financial Officer Jean Jacques Guiony dat Tiffany de enige grote juwelier in het land is en dat hij verder niet wilde speculeren.

De aandelen van een concurrent, de Zwitserse luxejuwelier en horlogemaker Richemont, stegen donderdag met 5% toen de naam van Richemont in analistenrapporten opdook als mogelijk alternatief doelwit voor LVMH.

Volgens sommige insiders in de sector maakt de ommezwaai van LVMH de weg vrij voor onderhandelingen in plaats van een verbeten breuk. Makelaarskantoor Oppenheimer verwacht dat LVMH haar bod zal verlagen tot 108 dollar per aandeel Tiffany.

Bernstein analist Luca Solca zei dat Richemont, evenals LVMH's Franse rivaal Kering, als gegadigden voor Tiffany naar voren zouden kunnen komen. "Hoewel het onduidelijk is of en op welk niveau deze bedrijven geïnteresseerd zouden kunnen zijn, zou de notie dat Tiffany openstaat voor fusies en overnames een steun in de rug moeten zijn," zei hij.

EEN MOEILIJKE ECONOMIE

Zeker, Tiffany en zijn soortgenoten hebben te maken met grote tegenwind nu de gezondheidscrisis grote economieën in een recessie heeft gestort en het internationale toerisme tot stilstand heeft gebracht, en het kan zijn dat Tiffany daar in zijn eentje minder tegen kan beschermen.

Tiffany, gevestigd in New York en vooral bekend om zijn diamanten verlovingsringen, heeft geprobeerd een jongere klantenkring aan te trekken met een betaalbaarder aanbod, heeft zwaar geïnvesteerd in zijn onlineactiviteiten en heeft vooral de laatste jaren prioriteit gegeven aan China. De regio Azië-Pacific was in 2019 goed voor ongeveer 28% van de wereldwijde netto-omzet van Tiffany.

Voor afbeeldingen van Tiffany creaties, zie: https://www.reuters.com/news/picture/iconic-creations-from-tiffany-co-idUSRTX7UP2H

Standalone luxegoederenmerken, zoals het Britse Burberry of het Italiaanse Salvatore Ferragamo, hebben de afgelopen jaren minder goed gepresteerd dan de grote conglomeraten die de industrie domineren. Zij zijn minder goed in staat om zich in te dekken tegen veranderingen in trends en smaken - terwijl LVMH bijvoorbeeld meer dan 70 merken in portefeuille heeft, waaronder melkkoeien als Louis Vuitton, die de problemen bij de kleinere labels overschaduwen.

De grote groepen zijn er ook in geslaagd om rivalen te overstemmen in de marketingstakes, met grote investeringen in sociale media reclame, bijvoorbeeld.

In november 2019, toen LVMH de overname bezegelde, gaf de mediaschuwe Bernard Arnault - Frankrijks rijkste man en een gewiekste dealmaker die een imperium heeft opgebouwd door middel van overnames - een hele ronde persinterviews waarin hij lyrisch was over wat hij een Amerikaans icoon noemde. Hij zei dat Tiffany een sterk merkimago heeft gecreëerd, inclusief een herkenbare eigen blauwe ei-kleur.

"Wij zijn de eigenaar van een kleur," vertelde de 71-jarige destijds aan Reuters. "Het is een vrij zeldzaam iets."

Deze week diende LVMH een tegenaanklacht in tegen Tiffany, waarin het bedrijf beschuldigd werd van wanbeleid tijdens de coronavirus pandemie. Het bedrijf zei dat Tiffany in de eerste helft van het jaar minder goed had gepresteerd dan LVMH's vergelijkbare merken en zette vraagtekens bij het feit dat het bedrijf was doorgegaan met de uitkering van kwartaaldividenden ondanks het feit dat het een nettoverlies van 33 miljoen dollar had geboekt en een omzetdaling van 34% in de zes maanden tot eind juli.

"We kunnen niet erg tevreden zijn met een verlieslatende onderneming," vertelde LVMH financieel directeur Guiony aan verslaggevers.


© MarketScreener met Reuters 2020
Cijfers genoemd in het artikel
Verschil (%)KoersVerschil t.o.v. 1 jan (%)
BURBERRY GROUP PLC 5.46%1776.5 uitgestelde koers.-7.32%
CHRISTIAN DIOR SE 1.02%592 Real-time koersen.-19.73%
COMPAGNIE FINANCIÈRE RICHEMONT SA -0.25%96.4 uitgestelde koers.-29.43%
KERING 0.94%462.7 Real-time koersen.-35.15%
LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON SE 1.49%613.2 Real-time koersen.-16.89%
SALVATORE FERRAGAMO S.P.A. 2.94%14.35 uitgestelde koers.-38.13%