Starboard heeft in de loop van het kwartaal 2,8 miljoen aandelen verkocht, zodat het op 30 juni nog 535.029 aandelen had.

Starboard investeerde voor het eerst in Kohl's tijdens het eerste kwartaal van 2022 en de firma bezat 2,59% van de aandelen van het bedrijf, waarmee het een top 10 houder is. Beleggingsbeheerders beginnen hun kwartaalbezit vrij te geven vóór de zogenaamde 13-F indieningstermijn van maandag, waarin gedetailleerd wordt aangegeven wat zij op 30 juni in bedrijven in de V.S. bezaten.

Begin januari, voordat de overnamepraatjes voor Kohl's verhit raakten, handelde het aandeel rond de $50 per aandeel. Vrijdag sloten de Kohl's aandelen op $33,18.

Op 1 juli zei Kohl's dat het de verkoop aan de Franchise Group had afgeblazen, waardoor de aandelen van het bedrijf ineenstortten.

Het door Starboard gesteunde Acacia Research Corp bood in januari aan Kohl's voor $64 per aandeel te kopen en vertelde het bedrijf dat het zekerheden had over het verkrijgen van financiering voor de deal. Kohl's wees de toenaderingspogingen van Starboard af.

Maanden later stemde het bedrijf ermee in om uitsluitend te onderhandelen met Franchise Group Inc, die Vitamin Shoppe en Buddy's Home Furnishings bezit. Eind juni verlaagde Franchise Group zijn bod op Kohl's tot $53 en aan het eind van de maand zegde het bedrijf de geplande deal af, onder verwijzing naar de marktvolatiliteit die de financieringsvoorwaarden moeilijk had gemaakt.

Kohl's versloeg de proxy contest van hedge fund Macellum Advisors om bestuurszetels, deels met argumenten dat het huidige bestuur toezicht zou moeten houden op het verkoopproces dat gaande was.