Hier volgen enkele punten uit het rapport en de antwoorden van de Adani-groep.

WIE ZIJN ADANI EN HINDENBURG?

Gautam Adani, afkomstig uit Gujarat in het westen van India, heeft zijn imperium vanuit het niets opgebouwd nadat hij was begonnen als grondstoffenhandelaar. De Indiase premier Narendra Modi komt uit dezelfde deelstaat en hun relatie is lange tijd onder de loep genomen door tegenstanders van Modi.

Van schoolverlater is Adani opgeklommen tot de rijkste man van Azië. Zijn imperium van 220 miljard dollar omvat havens, elektriciteitsopwekking, luchthavens, mijnbouw, eetbare oliën, hernieuwbare energie, media en cement.

Hindenburg Research, in 2017 opgericht door Nathan Anderson, is een forensisch financieel onderzoeksbureau dat aandelen, kredieten en derivaten analyseert. Het heeft een track-record van het vinden van bedrijfsfouten en het plaatsen van weddenschappen tegen de bedrijven.

WAT ZEI HINDENBURG?

Hindenburg maakte bekend dat het shortposities heeft in Adani-bedrijven via in de VS verhandelde obligaties en niet-Indiase derivaten.

Daarnaast bracht het een rapport uit waarin het conglomeraat werd beschuldigd van oneigenlijk gebruik van belastingparadijzen en bezorgdheid werd geuit over zijn schuldenlast.

WAT WAS DE REACTIE VAN ADANI?

Het Adani-concern noemde het rapport ongegrond en noemde de aantijgingen "ongefundeerde speculaties".

IS DIT DE EERSTE KEER DAT DEZE KWESTIES AAN DE ORDE WORDEN GESTELD?

Nee. De Indiase toezichthouder voor de kapitaalmarkten, de Securities and Exchange Board of India, heeft het afgelopen jaar een aantal van deze kwesties onderzocht naar aanleiding van berichten in de lokale media.

Volgens Reuters zal de toezichthouder dit onderzoek voortzetten en gebruik maken van alle nieuwe informatie in het Hindenburg-rapport.

WAT ZEGT HINDENBURG OVER DE FINANCIËLE CONTROLES BIJ DE GROEP?

De short-seller heeft gezegd dat de beursgenoteerde Adani-bedrijven een aantal wisselingen van chief financial officers (CFO's) hebben meegemaakt en dat de accountants die de groep gebruikt relatief onbekend zijn.

Volgens hem heeft Adani Enterprises in acht jaar tijd vijf financieel directeuren gehad, wat een "belangrijke rode vlag is die wijst op mogelijke boekhoudkundige problemen".

HOE HEEFT ADANI HIEROP GEREAGEERD?

De Adani-groep zei dat verschillende van de CFO's waarop het Hindenburg-rapport wijst, binnen de groep zijn gebleven en een nieuwe functie hebben gekregen.

Over de kwaliteit van de audits zei het dat het auditcomité van elk van de beursgenoteerde bedrijven volledig bestaat uit onafhankelijke bestuurders en dat accountants op hun aanbeveling worden benoemd.

Dinsdag meldde de krant Mint dat de groep een onafhankelijke audit van groepsmaatschappijen overweegt om investeerders gerust te stellen. Reuters kon dit niet onafhankelijk verifiëren.

HOE ZIET HINDENBURG DE HEFBOOMWERKING VAN ADANI EN WAT IS DE REACTIE VAN DE GROEP?

Volgens het rapport hebben de belangrijkste beursgenoteerde Adani-bedrijven aanzienlijke schulden en een te hoge schuldenlast. Volgens het rapport loopt de groep ook liquiditeitsrisico's door de hoge kortetermijnverplichtingen, waarbij vijf van de zeven beursgenoteerde bedrijven "current ratio's" onder de 1 hebben gerapporteerd, wat wijst op liquiditeitsdruk op korte termijn.

Adani antwoordde dat de leverage ratio's van zijn bedrijven gezond blijven en in lijn zijn met de sector benchmarks van de respectieve sectoren, en voegde eraan toe dat deze informatie regelmatig openbaar wordt gemaakt.