Vrijdag betoogde James Bullard, voorzitter van de St. Louis Fed, dat de Amerikaanse Federal Reserve "niet zo ver achterloopt op de curve als u misschien had gedacht".

Met een inflatie van meer dan 6% is het nog maar de vraag of de renteverhoging van vorige week met 50 basispunten de curve inhaalt of jammerlijk achterop raakt.

Maar terwijl de eindprijs van de rente in de V.S. medio 2023 rond de 3,5% vastloopt, zal alleen de tijd leren of het agressieve plan van de Fed om de rente dit jaar te verhogen de economie in een recessie zal doen belanden of niet.

Evenzo wakkert het tempo van de renteverhogingen de vrees voor een recessie reeds aan in Groot-Brittannië, waar de BoE waarschuwde dat het omgaan met een inflatie van meer dan 10% nefaste gevolgen voor de economie zal hebben.

Intussen moet de wereld het hoofd bieden aan snel stijgende obligatierendementen en een sterk stijgende greenback.

De dollar bereikte vanmorgen een hoogste punt in twee decennia, toen beleggers hun toevlucht zochten tot hun favoriete veilige haven, terwijl de oorlog in Oekraïne en de COVID-19 sluitingen in China bleven wegen op de wereldwijde groei.

Vanmorgen bleek uit gegevens dat de groei van de Chinese export vertraagde tot de zwakste in bijna twee jaar.

Deze groeizorgen kunnen de centrale banken, vooral in Europa en Japan, afschrikken om in navolging van de Fed het beleid te verkrappen.

Een aantal valutastrategen heeft reeds gewezen op het risico dat de euro onder de pariteit met de dollar zal komen, terwijl de yen naar niveaus koerst die in ongeveer twee decennia niet meer zijn voorgekomen.

De stemming verslechtert ook op de aandelenmarkten nu de stijging van de rendementen van "risicoloze" staatsobligaties de aantrekkingskracht van wankele risicodragende activa aantast.

De Amerikaanse aandelen noteerden vorige week hun vijfde opeenvolgende weekdaling -- de slechtste reeks sinds 2011.

De Nasdaq is ongeveer 25% gedaald ten opzichte van het hoogtepunt in november, toen het "tijdelijke inflatie"-verhaal officieel door de centrale bankiers werd gedumpt.

Na vier opeenvolgende wekelijkse verliezen zullen de Europese aandelenmarkten vanochtend opnieuw in het rood aan de cashhandel beginnen.

Fed funds en dollar https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgpdwgeravo/FEd%20funds%20and%20dollar.JPG