(ABM FN) Adler, één van de grootste Duitse vastgoedconcerns, staat sinds maandag in vuur en vlam. 

Accountantskantoor KPMG weigert de jaarrekeningen van de onderneming goed te keuren, hetgeen resulteerde in het ontslag van de volledige raad van bestuur.

KPMG verklaarde dat het onvoldoende informatie kreeg om een goed oordeel te vormen over de jaarrekeningen van Adler, en dat haar de toegang tot bepaalde informatie over gelieerde partijen werd geweigerd.

"Door deze aankondiging is de koers van Adler-obligaties op de secundaire markt sterk gedaald", verklaart Raphaël Goldwasser in een interview met ABM Financial News.

De obligatiemarktspecialist en directeur van Goldwasser Exchange, noemt als voorbeeld de obligatie die Adler in 2027 moet aflossen.

"De prijs daalde maandag met ongeveer 15 punten tot 49 procent van de nominale waarde. Als gevolg daarvan is de jaarlijkse opbrengst tot de vervaldag opgelopen tot 19 procent, een ongekend niveau en een teken van de moeilijke situatie waarin de Berlijnse projectontwikkelaar, waarvan de uitstaande schuld meer dan 4 miljard euro bedraagt, zich bevindt.”

Goldwasser merkte op dat de obligaties dinsdag weer wat opkrabbelden, tot circa 62 procent, nadat de voorzitter van de Adler Group, Stefan Kirsten, het woord had genomen tijdens een bijeenkomst met beleggers en analisten.

In een poging tot geruststelling legde Kirsten uit dat het niet goedkeuren van de jaarrekeningen door KPMG geen schending van de overeenkomst met de obligatiehouders inhield, zoals de markt blijkbaar had gevreesd.

Hij wees erop dat Adler wettelijk verplicht was vóór 30 april goedkeurende accountantsverklaringen in te dienen, hetgeen het ook heeft gedaan. KPMG werd benaderd om advies te geven naar aanleiding van de beschuldigingen van wanpraktijken waarmee de projectontwikkelaar al enkele maanden wordt geconfronteerd.

"Adler wordt beschuldigd door de Amerikaanse firma Viceroy Research, bekend als één van de eersten die het Duitse bedrijf Wirecard beschuldigde van boekhoudfraude," legt Goldwasser uit.

Volgens een in oktober 2021 door Viceroy Research gepubliceerd rapport "is de Adler Group een broeinest van fraude, bedrog en financiële onjuiste voorstelling van zaken, met als doel haar werkelijke financiële situatie, die erbarmelijk is, te verhullen”.

"De balans van het bedrijf is kunstmatig opgeblazen, de aandelen zijn geen aanrader en de obligaties zullen vrijwel zeker niet worden terugbetaald, wat zal resulteren in zeer aanzienlijke afschrijvingen", aldus het rapport van Viceroy Research.

Ondertussen blijft Adler deze beschuldigingen ontkennen. Zij heeft ook vastgoed verkocht om cash te genereren en om zo aan haar financiële verplichtingen te kunnenvoldoen.

Hoewel Kirsten zei dat Adler een aanzienlijke hoeveelheid liquide middelen heeft uit de verkoop van vastgoed, blijven er veel vraagtekens, omdat de vastgoedgroep geen toegang heeft tot banken en de markt om zich te financieren, merkt Bloomberg op, en dit terwijl de Duitse toezichthouder BaFin nog steeds een onderzoek uitvoert naar het bedrijf en groepen aandeelhouders dreigen met juridische stappen.

Goldwasser benadrukte dat door het schandaal rondom Wirecard beleggers extra voorzichtig zijn geworden voor dit soort kwesties.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer