Adobe Inc heeft donderdag ingestemd met de overname van Figma, een op de cloud gebaseerd ontwerpplatform, voor 20 miljard dollar, waardoor beleggers zich zorgen maken over het hoge prijskaartje dat heeft geleid tot een daling van meer dan 30 miljard dollar in de marktwaarde van de maker van Photoshop.

De cash-and-stock deal, de grootste overname van een particuliere software startup, geeft Adobe het eigendom van een bedrijf waarvan het webgebaseerde samenwerkingsplatform voor ontwerpen en brainstormen alom populair is bij technologiebedrijven zoals Zoom Video Communications, Airbnb Inc en Coinbase.

Adobe Chief Executive Officer Shantanu Narayen prees Figma's activiteiten als "de toekomst van werk" en zei dat er "enorme mogelijkheden" waren om het te combineren met het aanbod van zijn bedrijf, zoals documentlezer Acrobat en online whiteboard Figjam.

De exit van 20 miljard dollar betekende een belangrijke overwinning voor Figma's risicokapitaalverstrekkers, waaronder Index Ventures, Greylock Partners en Kleiner Perkins.

"Dit partnerschap geeft Figma-gebruikers toegang tot Adobe's fotografie-, illustratie- en videotechnologie, allemaal op één plek. En Figma kan in ruil daarvoor zijn diepgaande expertise in het bouwen in de browser aanbieden", aldus Josh Coyne, partner bij Kleiner Perkins, die in 2018 voor het eerst in Figma investeerde, een investering die naar verwachting meer dan 100 keer rendement zal opleveren zodra de deal wordt gesloten.

Adobe-beleggers waren minder onder de indruk en dreven de aandelen van het bedrijf donderdag met 17% naar beneden. Velen van hen zeiden dat ze de beweegredenen voor de strategie begrepen, maar stelden dat Adobe te veel betaalde voor een bedrijf dat iets meer dan een jaar geleden bij een particuliere fondsenwerving werd gewaardeerd op ongeveer $ 10 miljard.

David Wagner, portefeuillebeheerder en aandelenanalist bij Aptus Capital Advisors, dat een belang van 1,5% in Adobe heeft, zei dat Figma's jaarlijks terugkerende inkomsten (ARR) $400 miljoen bedroegen, een minieme fractie van Adobe's $14 miljard, waardoor het onredelijk was dat Adobe het equivalent van 11% van zijn marktwaarde betaalde voor 2,8% meer ARR.

"We zijn teleurgesteld over de prijs die voor het bedrijf (Figma) is betaald," zei Wagner.

Adobe zei te verwachten dat de deal drie jaar na afronding ervan een positief effect op de winst zou hebben. Het voegde eraan toe dat Figma's totale bereikbare markt tegen 2025 16,5 miljard dollar zou bereiken voor ontwerp, whiteboarding en samenwerking.

Adobe is een van de meest acquisitieve bedrijven in Silicon Valley en heeft in de loop der jaren talloze bedrijven gekocht om marktaandeel te verdedigen tegen concurrenten.

Vóór Figma was zijn grootste overname die van softwaremaker Marketo voor 4,75 miljard dollar in 2018.

Het heeft de afgelopen 24 maanden ook andere bedrijven gekocht om zijn focus op samenwerkingstools aan te scherpen, waaronder die van videosamenwerkingssoftware Frame.io, social media marketing startup ContentCal en samenwerkingstoolmaker Workfront.

De deal zal naar verwachting in 2023 worden gesloten, afhankelijk van goedkeuring door de regelgevende instanties.

Het in San Francisco gevestigde Figma zal geleid blijven worden door medeoprichter en Chief Executive Officer Dylan Field en onafhankelijk blijven opereren. Beide bedrijven moeten een beëindigingsvergoeding van 1 miljard dollar betalen als ze de deal afblazen.

Volgens gegevens van Refinitiv kwam Adobe's omzetverwachting voor het vierde kwartaal van $4,52 miljard lager uit dan de door analisten geschatte $4,58 miljard.

De winst van het bedrijf over het derde kwartaal daalde met bijna 6% als gevolg van een sterkere Amerikaanse dollar en hogere kosten.