Voor wie niet bekend zou zijn met het Californische bedrijf (allicht een minderheid):  Airbnb is een platform waarop particulieren hun eigendom te huur kunnen aanbieden. Ook bedrijven uit de sector - hotels, vakantiehuisjes, bed & breakfasts - die soms het pleit verliezen ten gunste van Airbnb-accommodatie, hebben de waarde van het platform ingezien. Zij maken daarom evengoed gebruik van de diensten van de site om de reiziger te bereiken.

De snelle groei van het bedrijf kan worden toegeschreven aan eenvoudige behoeften. Mensen op reis willen comfort, ruimte, een keuken (nog eens zo praktisch!) en een persoonlijke toets. Dat alles in een omgeving die zij met zorg uitkiezen. In het hoogseizoen zijn ze ook op zoek naar last-minute alternatieven (zoals voor dat uitstapje naar de Côte d'Azur in het midden van de zomer). Hotels voldoen niet langer aan deze behoeften: zij bieden immers - we veralgemenen even - alleen kamers met een badkamer aan. Je intrek nemen in een heuse woning en je er thuis voelen voelt meer aan als van deze tijd dan een verblijf in een standaardhotelkamer.

Een erg visueel georiënteerd en gebruiksvriendelijk platform

Bron: Airbnb

Het zakelijke model van het bedrijf is vrij eenvoudig. Airbnb rekent zowel de verhuurder als de huurder bij de reservatie een commissievergoeding aan. Het bedrijf wint ten overstaan van alle partijen. 

Airbnb heeft zwaar geïnvesteerd in de groep. Die capex-uitgaven moesten het bedrijf tot een mondiale speler maken. Airbnb is dan ook overal aanwezig waar het toerisme zich ontwikkelt: Europa en Noord-Amerika zijn de meest dynamische regio's, gevolgd door Latijns-Amerika. 

Die ontwikkeling is mogelijk gemaakt door verschillende fondsenwervingen. Bedrijfsgrootte is immers een belangrijke factor als je op deze markt wilt kunnen meespelen. Vandaag bieden meer dan vier miljoen verhuurders hun accommodatie aan op het online platform. 

Naast de fenomenale organische groei van de groep - die als start-up is begonnen en is uitgegroeid tot een gigant met meer dan 5,6 miljoen aanbiedingen - is het concern nu begonnen met een beleid van gerichte externe groei om een "360-graden-platform" te worden en ook andere diensten aan te bieden rond accommodatie, zoals activiteiten of transportreserveringen. Zo nam de wereldleider in kortetermijnverhuur het veelbelovende Franse bedrijf Lucky Homes over, een conciërgedienst die voor particulieren de aankomst en het vertrek van huurders, de schoonmaak en eventuele problemen (zoals waterlekken) beheert. Dit soort acquisitie toont het opportunisme van de Amerikaanse gigant, die in een stad als Parijs 65.000 aanbiedingen heeft. De overname van HotelTonight, een app voor  last-minute hotelreservaties, in 2019 was een belangrijke mijlpaal omdat het de grootste overname van het bedrijf was. 

Airbnb heeft ook veel werk gemaakt van de ondersteuning en de assistentie van zijn verhuurders. Voor iedereen die zijn woning wenst te verhuren, werd een uitgebreide opleidings- en adviesdienst opgezet. Het is de bedoeling om de verhuurders vertrouwd te maken met strictere normen die de kwaliteit van de aangeboden accommodatie moeten verbeteren. En om daarnaast de spanningen en conflicten te beheren waarvoor via het platform een oplossing moet worden gezocht. 

Airbnb helpt zijn verhuurders met de verhuur

Bron: Airbnb

Hoewel deze markt een vrij recent gegeven is nu online boeken een democratisering heeft doorgemaakt, opereert Airbnb in een extreem competitieve sector. Veel marktspelers hebben zo hun eigen specifieke kenmerken, zoals VRBO, Homestay, 9flats, Gîtes de France, pap vacances, cozy cozy en vele anderen. Verwijzende sites zoals Tripadvisor, Booking, Trivago, Expedia en Trip.com bieden alternatieven voor reizigers. Deze grote Amerikaanse bedrijven hebben elk hun volgelingen en hun bijzonderheden. In het rijtje vallen Airbnb en Booking op, omdat zij zich onderscheiden van de rest door naast accommodatie ook andere diensten aan te bieden, terwijl de andere bedrijven zich meer richten op hotelreserveringen.

Airbnb is een uitzondering in zijn sector door de marges van het bedrijf, die hoger zijn dan die van de concurrenten. Alleen Booking doet beter met een nettomarge in de buurt van 23 %. Airbnb heeft echter het voordeel dat het een gevulde kas met liquide middelen heeft waardoor het kan blijven investeren - het bedrijf keert geen dividend uit aan zijn aandeelhouders - zonder dat de groei verslechtert. De liquide middelen worden gevoed door een gezonde cashflow, die sedert het boekjaar dat eindigde in 2021 stijgt (2,2 miljard dollar in 2021 en 2,7 miljard dollar eind 2022).

De structuur is nu aanwezig en de cijfers kunnen gaan stijgen, hier het voorbeeld van Q3 2022

Bron: Airbnb

Bij dit aandeel betaalt men 42 keer de verwachte winst in 2023, en de marktkapitalisatie vertegenwoordigt meer dan 8 keer de omzet, meer dan bij elke andere speler. Ondanks de veelbelovende activiteiten de komende jaren, de hoge winstgevendheid, de populaire status - "we boekten een Airbnb in de bergen" (het klinkt stijlvol, alsof we met een luxeaandeel te maken hebben!) - en de managementkwaliteiten van de drie oprichters, kunnen we om één ding niet heen:  Airbnb is thans een duur aandeel. Ook al betaal je op de markten altijd een premie voor kwaliteit. 

Er is echter een groot conflict tussen het platform en de gemeenschappen die het bedient. Deze laatsten pleiten voor minder korte verblijven in de stedelijke centra om de leegstand te beperken en de aantrekkingskracht te behouden. Dat is bijvoorbeeld het geval in Parijs, waar het aantal rechterlijke uitspraken om het aantal korte verblijven te beperken, toeneemt. Vaak trekt de stad daarbij aan het langste einde.