Door Toby Sterling en Hilary Russ

AMSTERDAM/NEW YORK (Reuters) - Toen de voedselbezorgingsdienst Grubhub eerder deze maand een deal sloot met Amazon, en Prime-klanten een jaar lang gratis bezorging aanbood, zakten de aandelen van de rivalen in elkaar.

De deal, een reddingslijn voor Grubhub die de druk op zijn concurrenten zal opvoeren, was het laatste voorbeeld van een maaltijdbezorger die maatregelen nam om zijn bedrijf te vernieuwen om het hoofd te bieden aan een verwachte neergang.

De verlieslatende sector van de voedselleveringen was een van de grote begunstigden van de COVID-19 pandemie, maar dat effect is tanende nu de consumenten, geconfronteerd met stijgende prijzen, zijn beginnen te bezuinigen.

Analisten geloven nog steeds dat voedselbezorging uiteindelijk een money spinner zal worden, gezien de voorliefde van de klanten voor gemak. Voorlopig moet de sector echter het hoofd bieden aan de kosten van levensonderhoud en zullen de bedrijven worden beoordeeld op de vraag of zij hun streefcijfers voor marges, en niet voor groei, halen.

Daarom verlagen bedrijven hun kosten en verlaten zij onrendabele markten of nemen zij tactische maatregelen zoals Grubhub om het hoofd te bieden aan het moeilijkere klimaat.

"Het is een misvatting dat de concurrentie eeuwig zal blijven toenemen," zei Fahd Beg, een kaderlid bij Prosus, dat investeringen heeft in maaltijdbedrijven over de hele wereld.

"Nu de financieringswoede van de laatste jaren afneemt, willen veel bedrijven rationaliseren en uit markten stappen waar zij geen leidende positie hebben."

Just Eat Takeaway heeft in heel Europa de restaurantcommissies verhoogd en in Frankrijk banen geschrapt, Uber Eats is uit Brazilië gestapt en het Britse Deliveroo is uit Spanje vertrokken.

"Iedereen is aan het inkrimpen, iedereen begrijpt dat ze nu winstgevend moeten worden," zei Citi analiste Monique Pollard.

Spelers die al dominant zijn in één regio zijn het best geplaatst om hun voorsprong uit te breiden, zeiden de analisten.

Dat zijn onder meer DoorDash in de Verenigde Staten, Just Eat in Noord-Europa, Delivery Hero's Glovo in Zuid-Europa en iFood in Brazilië. Deze kunnen bedrijfswinsten investeren om hun bezorgnetwerk te versterken en meer restaurants aan hun platforms toe te voegen.

Bedrijven op een tweede of derde plaats zullen daaronder lijden, zeiden de analisten.

In het kader van de Amazon-deal van Grubhub kan het bedrijf zijn bezorgnetwerk gebruiken om te versterken , bouwend vanuit stedelijke bolwerken zoals New York.

Amazon heeft een soortgelijke deal met Deliveroo, dat een belangrijke speler is in Londen en Parijs.


GRAFIEK: Voedselbezorgingsbedrijven strijden om marktaandeel

ZWAKKE EETLUST

Het aantal Amerikaanse bestellingen voor restaurantbezorging daalde met 6,3% voor de 12 maanden eindigend in juni tot 4,8 miljard, de eerste jaar-op-jaar daling die de sector sinds 2016 heeft gezien.

Morgan Stanley heeft gezegd dat zijn peilingen aantoonden dat uitgaven aan restaurants een van de eerste plaatsen is waar consumenten zullen kijken om geld te besparen tijdens een recessie.

"Voedselbezorging springt er ook uit als uniek in gevaar ... gezien het feit dat dit de neiging heeft duur te zijn per persoon en waarschijnlijk door sommige consumentengroepen als verwennerij wordt gezien," schreven ze.


GRAFIEK: Voedselleveringsaandelen hebben het afgelopen jaar geleden

AMAZON BOOST

De Amazon deal zal een schot in de roos zijn voor Grubhub, dat Just Eat Takeaway in 2021 voor $7,3 miljard kocht, maar waarvan nu gezegd is dat het te koop staat.

De toevloed van nieuwe abonnees -- ongeveer 2 miljoen alleen al in juli, zoals gemeld door de Wall Street Journal -- zal Grubhub helpen beter gebruik te maken van zijn bestaande bezorgnetwerk, zeggen analisten.

De analyse van Morningstar schatte dat Grubhub eind 2021 3 miljoen abonnees had, en het zou dat aantal in het eerste jaar van de Amazon-deal kunnen verdubbelen.

Het schatte dat Amazons deal met het Britse Deliveroo die in september 2021 van start ging, leidde tot een verdubbeling van het aantal abonnees van 750.000 naar 1,5 miljoen in de eerste maand na de deal.

Amazon Prime heeft ongeveer 10 keer zoveel abonnees in de Verenigde Staten dan in Groot-Brittannië.

Pollard van Citi zei dat DoorDash in een dominante positie blijft in de Verenigde Staten, terwijl Uber profiteert van een landelijk bezorgnetwerk in het land.

Wat de Amazon-deal "doet voor Grubhub is dat hij het verhaal voor hen verandert van een verhaal waarin ze aandeel verliezen in een verhaal waarin ze aandeel beginnen terug te winnen, vooral op korte termijn," zei ze.

MARGES OP PEIL HOUDEN

Met nog maar twee tot drie spelers in elk land zijn de overgebleven spelers beter in staat om de marges in een neergang te beschermen.

Deliveroo en Delivery Hero hebben vorige week allebei hun verkoopprognoses verlaagd.

Maar hun aandelen stegen doordat zij hun prognoses voor de bedrijfswinst handhaafden of verbeterden.

"In de toekomst zullen bedrijfsefficiënties beloond worden en weerspiegeld worden in de waarderingen op zowel de openbare als de particuliere markt," zei Beg van Prosus, in per e-mail verstuurde antwoorden op vragen van Reuters.

De leiders in elke markt zijn nu gevestigd en degenen die zich op de levering richten "zullen hun bedrijf met succes kunnen verdedigen," zei hij.