Europa's grootste vermogensbeheerder, Amundi, uit zijn bezorgdheid over het feit dat een hausse in door de dollar gedekte stablecoins, als gevolg van de Amerikaanse GENIUS Act, een grote verschuiving in geldstromen kan veroorzaken die het wereldwijde betalingssysteem destabiliseert.

De Amerikaanse Senaat heeft vorige maand de GENIUS Act aangenomen, een wetsvoorstel dat een regulerend kader moet scheppen voor cryptotokens die aan de Amerikaanse dollar zijn gekoppeld.

Er wordt verwacht dat het voorstel ook door het Huis van Afgevaardigden wordt aangenomen en door president Donald Trump wordt goedgekeurd. Dat leidt tot bezorgdheid in andere landen over een mogelijke golf van zogenoemde 'dollarisering' van hun economieën, mocht hun bevolking deze tokens massaal aanschaffen.

"Het zou geniaal kunnen zijn, of juist kwaadaardig," aldus Vincent Mortier, Chief Investment Officer van Amundi Asset Management, tegenover persbureau Reuters over de Amerikaanse wet.

JPMorgan verwacht dat het aantal stablecoins in omloop de komende jaren ongeveer zal verdubbelen tot zo'n $500 miljard, hoewel sommige schattingen zelfs uitgaan van een bedrag tot $2 biljoen.

Aangezien stablecoins volgens de Amerikaanse wet aan de dollar gekoppeld moeten zijn, zal dit leiden tot aankopen van Amerikaanse staatsobligaties. Dat is voordelig voor de VS, die kampt met een fors begrotingstekort, maar kan ook problemen opleveren - zowel voor de VS als voor andere landen.

"Hiermee creëer je een alternatief voor de Amerikaanse dollar, en dat zou juist tot verdere verzwakking van de dollar kunnen leiden," stelt Mortier. "Want als een land een stablecoin promoot, kan dat worden opgevat als een signaal dat de dollar niet zo sterk is."

Momenteel is 98% van alle stablecoins aan de dollar gekoppeld, maar vindt meer dan 80% van de transacties met stablecoins buiten de Verenigde Staten plaats.

De Italiaanse minister van Financiën, Giancarlo Giorgetti, waarschuwde in april dat het Amerikaanse stablecoin-beleid een "nog gevaarlijkere" bedreiging vormt voor de Europese financiële stabiliteit dan de handelsoorlog van Trump.

Zijn argument is dat de toegang tot dollars zonder een Amerikaanse bankrekening aantrekkelijk zal zijn voor miljoenen mensen, wat de monetaire soevereiniteit van landen kan ondermijnen.

Ook de Bank for International Settlements uitte een soortgelijke waarschuwing over de risico's van stablecoins, waarbij werd gewezen op hun potentieel om monetaire soevereiniteit te ondermijnen, op transparantieproblemen en op het risico van kapitaalvlucht uit opkomende economieën.

Mortier, die toezicht houdt op de EUR2 biljoen ($2,36 biljoen) aan activa die Amundi beheert - waarvan geen enkel deel in crypto is belegd - zegt nog niet volledig overtuigd te zijn van stablecoins, maar vreest dat massale adoptie de financiële stabiliteit kan beïnvloeden.

Naast het dollarisatievraagstuk zouden stablecoins volgens hem "quasi-banken" worden, omdat mensen geld in een coin zullen storten in de veronderstelling dat ze het op elk moment weer kunnen opnemen. Daarnaast zullen ze direct als betaalmiddel worden gebruikt.

"Het zou potentieel het wereldwijde betalingssysteem kunnen destabiliseren," aldus Mortier. "Ik weet niet zeker of dit een goed idee is."

($1 = 0,8483 euro)