Inloggen
Inloggen
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
Registreer
Of aanmelden met
GoogleGoogle
Twitter Twitter
Facebook Facebook
Apple Apple     
  1. Homepagina
  2. Aandelen
  3. Frankrijk
  4. Euronext Paris
  5. Amundi
  6. Nieuws
  7. Overzicht
    AMUN   FR0004125920

AMUNDI

(AMUN)
  Rapport
Real Time Euronext Paris  -  17:35 08-12-2022
54.05 EUR   +0.09%
28/11Beleggers hopen dat Peking de COVID-restricties sneller zal opheffen nu de protesten de markten dempen
MR
17/11Amundi verkleint belang in Philips
AM
12/11Amundi groter in NN
AM
OverzichtKoersenGrafiekenNieuwsRatingsAgendaOndernemingFinanciŽnConsensusHerzieningenBeursproductenFonds 
OverzichtAl het nieuwsAanbevelingen van analistenAndere talenPersberichtenOfficiŽle publicatiesSectornieuwsAnalyse MarketScreener

Italiaans rechts blok op weg naar verkiezingsoverwinning: vijf vragen voor de markten

19/09/2022 | 08:20
FILE PHOTO: Giorgia Meloni, leader of the far-right Brothers of Italy party, attends a rally in Milan

Het Italiaanse rechtse blok lijkt bij de verkiezingen van aanstaande zondag een meerderheid in beide kamers van het parlement te behalen, op een moment dat de stijgende energieprijzen en de stijgende rente steeds grotere uitdagingen vormen voor de staat met zijn hoge schuldenlast.

Giorgia Meloni, leider van de nationalistische Broeders van Italië, wordt gezien als de eerste vrouwelijke premier van Italië. Zij heeft gezegd dat het rechtse blok de begrotingsregels van de Europese Unie zal respecteren, maar heeft opgeroepen tot hervormingen.

De afwezigheid van anti-euro-retoriek tijdens de verkiezingen van 2018 heeft beleggers voorlopig gerustgesteld.

"Op korte termijn zijn we gerustgesteld, maar dit is de korte termijn", aldus portefeuillebeheerder Charles Haddad van OFI Asset Management.

Hier zijn vijf belangrijke vragen voor de markten.

1/ Hoe zullen de markten reageren op een overwinning voor rechts?

De reactie op korte termijn zou gematigd kunnen zijn, aangezien een overwinning voor centrumrechts wordt verwacht. Met ongeveer 225 basispunten is het nauwlettend in de gaten gehouden verschil tussen de rente op 10-jarige Italiaanse en Duitse obligaties relatief stabiel.


Let op de kloof

Maar de druk op obligaties kan toenemen als de aandacht verschuift naar het begrotingsbeleid in 2023. Hoewel Meloni heeft gesproken over het naleven van de EU-begrotingsregels, kan de bezorgdheid over een mogelijke botsing toenemen als rechtse partijen aandringen op minder belastingen en hogere pensioenuitgaven.

En als rechts in beide kamers van het parlement een tweederde meerderheid behaalt, kan de grondwet zonder referendum worden gewijzigd. Dat zou enige onrust veroorzaken, aangezien de grondwet kwesties in verband met het EU-lidmaatschap van Italië beschermt.

Een nieuwe regering zal door politieke en marktbeperkingen weinig ruimte hebben om hervormingen terug te draaien of een "onorthodox" economisch beleid te voeren, zo waarschuwde Scope Ratings in een recent rapport.


Italiës economische problemen

2/ Kan Italiës EU-financieringsplan worden gewijzigd?

De Italiaanse broeders zien ruimte om het door de EU gesteunde herstelfondsprogramma van Italië aan te passen om rekening te houden met de energieschok.

Om in december de volgende tranche van de fondsen te ontvangen, moet Rome in de tweede helft van 2022 55 nieuwe doelstellingen halen, die volgens een partijfunctionaris moeten worden aangepast. Brussel heeft gezegd dat alleen een verfijning van het overeengekomen herstelplan mogelijk is.

De partij heeft gezegd dat zij de toegang tot het programma niet in gevaar zal brengen, maar het wijzigen van de plannen kan de fondsen ter waarde van 19 miljard euro (18,93 miljard dollar) of 1% van het bbp in gevaar brengen, aldus Rabobank-econoom Maartje Wijffelaars.

3/ Wat betekent een nieuwe regering voor de Italiaanse schuld?

Italië is een van de landen met de hoogste schuldenlast ter wereld, met een schuld als percentage van het bruto binnenlands product van 151%.

De schuldquote, die dit jaar naar verwachting zal dalen, zou kunnen stijgen als de betalingen uit EU-fondsen achterblijven, wat de economische groei zou schaden.


Italiës torenhoge schuld

Door de bezorgdheid over de Italiaanse schuld is de rente op 10-jarige obligaties gestegen tot 4%. Moody's en S&P verlaagden hun vooruitzichten voor de rating van Italië nadat Mario Draghi in juli was opgestapt als premier.

"Ik hoop dat de eerste waarschuwingen die we al hebben gezien (van ratingbureaus) geen voorbode zijn van iets slechts voor de overheidsrating, want dat zou echt problemen opleveren voor wie het land ook leidt", aldus Alessandro Tentori, CIO bij AXA Investment Managers Italië.

4/ Kan de Europese Centrale Bank haar antifragmentatie-instrument activeren?

De stijgende leenkosten in Italië met een hoge schuldenlast stellen de vastberadenheid van de ECB op de proef om de druk op de obligatiemarkt te beperken.

De verkiezing van Italië werd gezien als een belemmering voor de ECB om op korte termijn haar transmissiebeschermingsinstrument (TPI) te activeren - een nieuw instrument om te voorkomen dat de leenkosten van zwakkere landen buiten hun schuld te ver afwijken van die van het Duitse topland.

Naar verwachting zal de ECB het TPI niet snel gebruiken, maar de aanwezigheid ervan zou Italiaanse obligaties moeten helpen ondersteunen.

"We mogen de bereidheid van de ECB om versnippering te voorkomen niet onderschatten", aldus Vincent Mortier, chief investment officer van de Amundi-groep, die eraan toevoegde dat een beweging van de obligatiespread richting 300 basispunten een "koopsignaal" voor Italië zou zijn.

5/ Wat betekenen de resultaten voor de Italiaanse banken?

De sector staat er beter voor dan na de verkiezingen van 2018, toen de anti-euroretoriek van de populistische partijen de beleggers opschudde.

Italiaanse banken hebben een sterkere kapitaalbasis en zijn minder blootgesteld aan overheidsstress dan tien jaar geleden. Goedkope waarderingen, stijgende rente en de geruststellende EU-vriendelijke opmerkingen van Meloni maken Italiaanse kredietverstrekkers ook aantrekkelijk.

Maar de economische vooruitzichten zullen uiteindelijk de doorslag geven en nu het recessierisico toeneemt, is het riskant om op banken te wedden, aldus analisten.


De economische problemen van Italië

($1 = 1,0036 euro

)


© MarketScreener met Reuters 2022
Cijfers genoemd in het artikel
Verschil (%)KoersVerschil t.o.v. 1 jan (%)
AMUNDI 0.09%54.05 Real-time koersen.-25.57%
AUSTRALIAN DOLLAR / EURO (AUD/EUR) 0.33%0.64169 uitgestelde koers.0.19%
AXA -0.90%27.02 Real-time koersen.4.12%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) -0.24%1.1589 uitgestelde koers.-2.58%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) 0.02%0.697 uitgestelde koers.0.52%
GERMANY 10Y CASH -0.73%1.8183 uitgestelde koers.1,061.17%
INDIAN RUPEE / EURO (INR/EUR) -0.53%0.01151 uitgestelde koers.-1.71%
MOODY'S CORPORATION -0.28%289.86 uitgestelde koers.-25.09%
UK 10Y CASH -0.01%3.0916 uitgestelde koers.240.84%
US DOLLAR / EURO (USD/EUR) -0.42%0.947329 uitgestelde koers.8.62%
Nieuws over AMUNDI
28/11Beleggers hopen dat Peking de COVID-restricties sneller zal opheffen nu de protesten de..
MR
17/11Amundi verkleint belang in Philips
AM
12/11Amundi groter in NN
AM
10/11Amundi noteert nieuwe inflatie-obligatie-ETF in Duitsland
MT
10/11Marketmind: Consumenteninflatie, cryptodeflatie
MR
10/11Credit Agricole boekt meer winst dan verwacht ondanks uitstroom van activa
MR
07/11Amundi kondigt wijzigingen in het bestuur aan
CI
01/11Analyse - Met Fed in zicht, dollarrally gedeukt maar nog niet helemaal klaar, zeggen be..
MR
28/10Franse vermogensbeheerder Amundi boekt in het derde kwartaal een uitstroom van $13 milj..
MR
28/10Analyse - Europese detailhandelaren staan deze kerst op het stoutheidslijstje van beleg..
MR
Meer nieuws
Analistenadviezen over AMUNDI
Meer adviezen
FinanciŽle cijfers
Omzet 2022 3 087 M 3 256 M -
Nettowinst (verlies) 2022 1 061 M 1 119 M -
Nettoschuld 2022 1 531 M 1 615 M -
Koers/winst-verhouding 2022 10,5x
Dividendrendement 2022 6,94%
Marktkapitalisatie 11 005 M 11 606 M -
Beurskap. / Omzet 2022 4,06x
Beurskap. / Omzet 2023 3,92x
Aantal werknemrs 5 400
Percentage vrij verhandelbaar 30,0%
Grafiek AMUNDI
Duur : Periode :
Amundi : Grafische technische analyse Amundi | MarketScreener
Grafiek op volledig scherm
Trends in de technische analyse AMUNDI
Korte termijnMiddellange termijnLange termijn
TrendsBullishNeutraaldaler
Evolutie van de resultatenrekening
Consensus
Verkoop
Koop
Gemiddeld advies Kopen
Aantal analisten 16
Laatste slotkoers 54,05 €
Gemiddelde koersdoel 65,63 €
Spread / Gemiddelde doel 21,4%
Herzieningen van WPA
Managers en directeuren
Valťrie Baudson Chief Executive Officer & Director
Domenico Aiello Chief Financial Officer
Yves Perrier Chairman
Guillaume Lesage COO, Head-Services & Technology Division
Catherine Chabrel Compliance Head
Sector en concurrentie
Verschil t.o.v. 1 jan (%)Kapitalisatie (M$)
AMUNDI-25.57%11 536
BLACKSTONE INC.-39.15%54 486
KKR & CO. INC.-36.44%40 774
APOLLO GLOBAL MANAGEMENT, INC.-12.69%35 132
LEGAL & GENERAL PLC-14.82%18 297
FRANKLIN RESOURCES, INC.-20.04%13 378