Deze week belooft een van de meest actievolle in tijden te worden. Drie van 's werelds meest invloedrijke centrale banken zullen waarschijnlijk de rente verhogen tot het hoogste niveau sinds de financiële crisis, terwijl het winstseizoen voor het vierde kwartaal op gang komt.

Big Tech royalty's in de vorm van Apple, Alphabet en Amazon komen met winstcijfers. Nu de techsector winstgevendheid en banen verliest, kan wat deze drie op dat front zeggen bijna evenveel gewicht in de schaal leggen als wat de Federal Reserve zegt wanneer zij zich woensdag uitspreekt over de economische vooruitzichten.

Met 109 van de 500 componenten van de S&P die alleen al in de komende vijf dagen verslag zullen uitbrengen, zullen beleggers een non-stop spervuur van hete hangijzers krijgen over alles van inflatie tot de impact van de koersschommelingen van de dollar, China en nog veel meer.

De euforie van eind 2022, gevoed door de ontmanteling door China van zijn COVID-beperkingen en gunstigere energieprijzen, heeft zich deze maand doorgezet, ondanks een uitgesproken somber winstseizoen en het feit dat centrale bankiers volhouden dat de hoge inflatie niet snel zal verdwijnen.

De S&P zelf stevent deze maand af op een stijging van 6,1% - wat de beste januari sinds 2019 zou betekenen. De eerste maand van het jaar is sowieso een van de sterkste, volgens gegevens van Refinitiv.

In de afgelopen 94 jaar steeg de S&P gemiddeld met 1,2% in januari, tegenover een gemiddelde stijging van 1,3% in december, de maand met de hoogste rendementen.

Een van de belangrijkste stimulansen voor de aandelenmarkt in januari was de schijnbaar rotsvaste overtuiging van handelaren en beleggers dat de Fed, hoewel ze niet precies bluft, de rente niet zo sterk zal verhogen als de beleidsmakers zeggen, en dat de inflatie lang niet zo sterk zal zijn.

Dit heeft zich vertaald in een daling van de 10-jaarsrente met bijna 30 basispunten en de S&P heeft in de afgelopen maand januari niet zo veel voordeel gehad van een dergelijke daling van de rente.

Zelfs in sterke januari's, zoals die van 2019, toen de index met 7% steeg, daalde de 10-jaarsrente slechts 6 basispunten. In januari 1987, toen de index met 13% steeg, daalde de rente slechts 6 basispunten.

Nu er zoveel op het spel staat dat de Fed ongelijk heeft en de markten gelijk hebben wat betreft de vooruitzichten voor het monetaire beleid, lijkt er veel meer ruimte te zijn dan gewoonlijk voor aandelenstieren om een klap in het gezicht te krijgen van alles wat een heroverweging van de piek van de Amerikaanse rente zou kunnen forceren.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden moeten geven:

- Dallas Fed Manufacturing Business Index januari -18,8 vooraf.

- Dallas Fed PCE 3,4% vooraf

- Duitse economie krimpt onverwacht in Q4