(ABM FN-Dow Jones) ASR Nederland hecht veel waarde aan zijn vermogensbeheertak en ziet geen reden om die te verkopen, zoals NN Group onlangs deed aan Goldman Sachs. Dat stelde chief financial officer Annemiek van Melick van ASR Nederland woensdag in een gesprek met ABM Financial News.

De transactie van de concurrent is relevant voor ASR Nederland vanuit twee opzichten, zegt Van Melick, en hoeft niet ongunstig te zijn voor haar bedrijf.

Het vermogensbeheerbedrijf van ASR Nederland heeft zelf 70 miljard euro aan beheerd vermogen, waarvan 25 miljard euro wordt beheerd voor derden, zoals kleine pensioenfondsen en semi-overheidsinstellingen.

De producten die ASR voor deze partijen beheert zijn heel specifiek gericht op Nederland, met Nederlands vastgoed en hypotheken. Deze groep klanten is ook heel sterk gefocust op  duurzaam beleggen, of ESG, zegt Van Melick.

Waar de vermogensbeheerder van NN Group ook een sterke reputatie in duurzaamheid heeft, zullen kleinere Nederlandse partijen de grote Amerikaanse zakenbank Goldman Sachs minder snel associëren met de duurzaamheid die ze zoeken. Zodat ze eerder zullen uitkomen bij ASR Nederland, redeneert Van Melick.

Van Melick veronderstelt dat het Goldman Sachs mogelijk minder te doen is om zijn duurzame imago en meer om schaalgrootte en een sterkere aanwezigheid in Europa met vermogensbeheer, wat volgens de ASR-bestuurder een goed te begrijpen stap is. NN Investment Partners is met 300 miljard euro onder beheer aanzienlijk groter dan het vermogensbeheerbedrijf van ASR Nederland.

Van Melick denkt niet dat het op dit moment voor ASR Nederland interessant is om zijn vermogensbeheerbedrijf te verkopen. "Het in huis hebben van die kennis, in combinatie met de specifieke focus op duurzaam en Nederlandse vastgoed en hypotheken, is heel waardevol voor ons. Die 25 miljard euro die ASR beheert voor derden levert een mooie bijdrage aan de inkomsten in de vorm van fees." Die bijdrage kan door het relatief lage kapitaalbeslag bovendien één op één aan de kapitaalvoorraad worden toegevoegd.

Een reden om de vermogensbeheerder af te stoten is als andere partijen dit efficiënter zouden kunnen doen, maar als je naar de 'benchmark' kijkt zit ASR Nederland op dat punt goed, volgens Van Melick. Al met al lijkt er er dus voorlopig geen reden om de vermogensbeheertak in de etalage te zetten.

Asset Management boekte een 3 miljoen euro hoger operationeel resultaat van 17 miljoen euro, dankzij een toename van de fee-inkomsten uit het Hypotheekfonds en WerknemersPensioen; in totaal steeg de portefeuille die voor derden wordt beheerd met 1,5 miljard euro tot 25,8 miljard euro.

De aandelenkoers van de verzekeraar steeg woensdag, dankzij sterker dan verwachte halfjaarcijfers. ASR profiteerde in het eerste halfjaar van opnieuw van lagere claims voor autoschades en brand, dankzij de coronacrisis, hoewel dat voordeel minder groot was dan een jaar eerder.

Daar kwam bij dat er veel minder ziekteverzuim was dan een jaar eerder door de coronacrisis. "Dat nadelige effect werd dus veel kleiner". Ook premieverhogingen in het segment van arbeidsongeschiktheidsverzekeringen leverden een sterke bijdrage aan de hogere inkomsten."Dat was echt nodig en dat hebben we ook kunnen doen. We hebben een zeer sterke marktpositie in arbeidsongeschiktheid en we hebben gezien dat andere spelers ons in die tariefsverhoging hebben gevolgd", aldus Van Melick.

Ook bij de zorgverzekeringen was er sterke groei, mede dankzij de investering in een app waarmee mensen hun gezondheid kunnen bijhouden en verbeteren.

In de beleggingsportefeuille steeg de marge dankzij het 'rerisken': in het lage renteklimaat werden staatsleningen verkocht en werden voor zo'n 800 miljoen euro aan hypotheken gekocht en voor zo'n 500 miljoen euro aan illiquide credits, zoals private leningen.

De rentestijging in het eerste halfjaar versterkte de solvabiliteit, maar die plus kan in de tweede helft weer wegvallen, aangezien de rente weer is gedaald, merkte Van Melick.

ASR Nederland zal in december nieuwe financiële doelstellingen formuleren en ook het dividend over 2021 bekendmaken, alsmede een mogelijke nieuwe aandeleninkoop. Het is te vroeg om vooruit te lopen op die doelstellingen, zei Van Melick, maar het is wel duidelijk dat er voor 2021 een aanzienlijke stijging van het operationele resultaat in het vat zit. Na de 536 miljoen euro in de eerste helft zou in de tweede helft van het jaar de 440 miljoen euro van vorig jaar toch wel geëvenaard kunnen worden, zodat het jaarresultaat "richting 1 miljard euro" zou gaan.

De verzekeraar is "zeer comfortabel" dat er dit jaar een dividend kan worden uitgekeerd aan de onderkant van de doelstelling van 45 tot 55 procent van het operationele resultaat. Gezien de verwachte "belangrijke" stijging van het resultaat zou dat al een navenante toename van het dividend per aandeel opleveren, zodat een hoger percentage niet voor de hand zou liggen. Een aandeleninkoop zal daarnaast ook nog wel in het vat zitten, mits de solvabiliteit boven 180 procent blijft. Dit zal waarschijnlijk wel het geval zijn, verwacht de financieel directeur.

Het aandeel ASR Nederland steeg woensdagmiddag 4,2 procent.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer