En dan zijn er bedrijven zoals AutoZone, die het beste van beide werelden combineren en erin slagen om volledig zelfgefinancierd te groeien en tegelijkertijd zichzelf te kannibaliseren. De Amerikaanse groep bevindt zich in het beste segment van de hele auto-industrie: de detailhandel in auto-onderdelen, een activiteit die zowel weinig kapitaalintensief als zeer winstgevend is.

AutoZone, dat eergisteren zijn jaarresultaten rapporteerde, heeft zijn omzet in het afgelopen decennium bijna verdubbeld, terwijl het zijn indrukwekkende operationele marges tot op de decimaal nauwkeurig heeft behouden. Tegelijkertijd heeft de groep het aantal uitstaande aandelen bijna gehalveerd door massale aandeleninkopen. Dit heeft het mogelijk gemaakt om de winst per aandeel in deze periode te verviervoudigen.

In 2024 groeit deze laatste nog steeds met 13 %. Het is de kwaliteit van het bedrijfsmodel — superieur winstgevend — die deze prestatie mogelijk heeft gemaakt, aangezien AutoZone 8 miljard USD extra omzet heeft gerealiseerd tussen 2015 en 2024 door minder dan 1,5 miljard USD te herinvesteren in zijn groeipogingen. Alle gegenereerde winsten worden vervolgens herbestemd voor aandeleninkopen.

AutoZone kondigde vorig jaar een wisseling van de wacht aan. Bill Rhodes werd opgevolgd door een veteraan van het bedrijf, Philip B. Daniele, die na 29 jaar ervaring in diverse marketing- en logistieke functies de leiding overnam.

Daniele hernieuwt een agressieve expansiestrategie. In de afgelopen twaalf maanden heeft AutoZone 117 nieuwe verkooppunten geopend in de Verenigde Staten, Mexico en Brazilië. Deze markten in Latijns-Amerika vormen een nieuwe groeimotor voor de groep; de verkopen daar stegen dit jaar met 9,9 %, terwijl ze stagneerden op de Noord-Amerikaanse thuismarkt.

Als “koning der kannibalen" heeft AutoZone sinds de invoering van deze waardestrategie aandelen voor een totaal bedrag van 37 miljard USD teruggekocht. De gemiddelde koers van de inkoopoperaties is 238 USD per aandeel, terwijl de huidige koers boven de 3.000 USD ligt.