(ABM FN) Jefferies heeft het koersdoel voor Azelis verhoogd van 26,00 naar 28,00 euro en handhaaft het Houden-advies na de jaarcijfers over 2022. Dat blijkt maandag uit een rapport van analist David Kerstens.

De verwachtingen werden door Kerstens bijgesteld tot ongeveer 10 procent boven de analistenconsensus, nadat het bedrijf bevestigde meer omzetgroei en meer winstgevendheid te voorzien in 2023. De doelen voor de middellange termijn lijken daarmee houdbaar te zijn.

Volgens Jefferies is Azelis goed gepositioneerd om te profiteren van een ongekende consolidatiegolf in de chemische distributie.  

De jaarcijfers over 2022 wijzen op een toename van het rendement op het geïnvesteerde kapitaal tot 13,5 procent, dankzij een sterke autonome omzetgroei van 20 procent.

Deze groei vertraagde in het vierde kwartaal wel tot 5,4 procent, onder andere door een moeilijke vergelijkingsbasis en de afbouw van voorraden van smaak- en geurstoffen in de Amerika's. De lagere brutomarge werd echter ruim gecompenseerd door een veel hogere conversieratio.

Het rendement op geïnvesteerd kapitaal over de afgelopen vijf jaar was 13,6 procent, wat wijst op een overnamestrategie die daadwerkelijk waarde toevoegt, aldus Jefferies.

Die winstgevendheid is nog wel fors lager dan de 19,3 procent van concurrent IMCD.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer