Toonaangevende bestuursadviseurs Institutional Shareholder Services (ISS) en Glass Lewis hebben beleggers in Monte dei Paschi di Siena (MPS) aangeraden een nieuwe aandelenemissie te steunen tijdens een aandeelhoudersvergadering op 15 september, zo bleek woensdag uit documenten.

MPS, dat na een reddingsoperatie in 2017 voor 64% in handen is van de staat, wil maximaal 2,5 miljard euro (2,51 miljard dollar) ophalen door nieuwe aandelen uit te geven.

Het bedrag komt overeen met meer dan zeven keer de marktwaarde van de bank van slechts 330 miljoen euro, wat de inspanningen bemoeilijkt omdat het de korting beperkt waartegen de kredietverstrekker de nieuwe aandelen kan verkopen.

"Ondanks de aanzienlijke verwatering wordt de voorgestelde transactie ondersteund door een dwingende reden", schreef ISS in een rapport voor beleggers, waarvan Reuters een kopie heeft gezien.

De waarde van de huidige aandeelhouders van MPS, waaronder verzekeraar Generali met een belang van 2,9%, zal door de nieuwe aandelenemissie teniet worden gedaan, gezien de relatief grote omvang ervan.

Italië, dat vijf jaar geleden 5,4 miljard euro belastinggeld in MPS pompte, zal nog eens 1,6 miljard euro bijdragen aan de kapitaalverhoging.

Om te voorkomen dat de EU-regels inzake staatssteun aan kredietverstrekkers worden overtreden, verwacht MPS 900 miljoen euro op te halen bij particuliere beleggers op een moment dat de markten zijn opgeschrikt door angst voor recessie en inflatie en Italië op 25 september vervroegde verkiezingen tegemoet gaat.

"De voorgestelde kapitaalverhoging is een kernonderdeel van het kapitaalconsolidatieplan van de onderneming, dat essentieel is voor de levensvatbaarheid van de onderneming op lange termijn. Als zodanig zijn wij van mening dat goedkeuring van deze bevoegdheid in het belang van de aandeelhouders is," schreef Glass Lewis.

MPS zal ongeveer 820 miljoen euro aan nieuwe middelen gebruiken om de kosten te dekken van het ontslag van personeel via een genereuze regeling voor vervroegde uittreding, terwijl het zijn kapitaalbuffers zal versterken en 350 miljoen euro aan IT-investeringen zal financieren.

Tegen 1451 GMT stonden de aandelen MPS 4,8% lager op 0,314 euro. Het aandeel heeft dit jaar 64,5% verloren, tegenover een daling van 26% in de sectorindex.

De achtergestelde schuld van MPS wordt verhandeld tegen ruwweg de helft van de nominale waarde, wat het risico weerspiegelt van een omzetting in aandelen als MPS er niet in slaagt geld op te halen bij investeerders, aldus analisten. ($1 = 0,9975 euro) (Verslaggeving door Valentina Za Redactie door David Goodman)