De Londense FTSE-100 bereikte dinsdag een recordhoogte, waardoor de hoop toenam dat de Britse aandelenmarkt eindelijk jaren van ondermaats presteren van zich afschudt nu beleggers op zoek gaan naar koopjes en de Britse groei aantrekt.

Maanden nadat rivaliserende indexen over de hele wereld records begonnen te vestigen, bereikte de Britse referentieaandelenindex een nieuwe piek van 8.076,52, waarmee het vorige hoogste punt uit februari 2023 werd overtroffen.

De nieuwe piek brengt de winst van de FTSE 100 dit jaar op 4% - nog steeds achter de stijging van 6% in de pan-Europese STOXX 600, evenals de Franse CAC 40 en Duitse DAX, die respectievelijk met 7,5% en 7,8% zijn gestegen.

De FTSE-100 heeft lange tijd ondermaats gepresteerd - hetzij vanwege de onzekerheid rond de Britse economie sinds de stemming in 2016 om de Europese Unie te verlaten, hetzij vanwege de vermeende tekortkomingen in vergelijking met concurrerende indexen.

De FTSE-100, die zwaar leunt op grondstoffenaandelen, heeft niet geprofiteerd van de AI-manie die de Amerikaanse markten heeft doen opleven, noch van de stijging in luxegoederen. Ook kon de FTSE-100 niet profiteren van de hausse in medicijnen tegen zwaarlijvigheid die van het Deense Novo Nordisk een van de meest waardevolle bedrijven ter wereld heeft gemaakt.

Maar sommige van deze drijfveren voor buitenlandse markten beginnen af te nemen, net nu stijgende grondstoffenprijzen, een zwakker pond, een opleving van de Britse groei - en lage waarderingen - sommige beleggers weer naar Londense aandelen lokken.

"Het VK is al een tijdje goedkoop, het is goedkoop ten opzichte van de geschiedenis, het is goedkoop ten opzichte van de wereldwijde markten, vooral goedkoop ten opzichte van de VS," zei David Cumming, hoofd van Britse aandelen bij Newton Investment Management, die ook zei dat de recordhoogte van de FTSE-100 een nieuwe dageraad zou kunnen markeren in plaats van een kortstondige bliep.

"De katalysator zou zijn dat de economische cijfers in het VK beter worden, dat we terugkeren naar groei," zei Cumming.

De Londense markt heeft een koers-winstverhouding van minder dan 11, vergeleken met 13 voor de STOXX 600 en 20 voor de S&P 500, en handelt in de buurt van de grootste discount ooit, gebaseerd op gegevens van LSEG Datastream.

De opvatting dat de aandelenmarkt in het VK ondergewaardeerd is, heeft bijgedragen aan een dip in nieuwe noteringen in Londen en heeft een politieke impuls gegeven om de markt te stimuleren, inclusief gesprekken om pensioenregelingen hun blootstelling aan aandelen uit het VK te laten verhogen en plannen voor een nieuw belastingvrij spaarproduct, de "UK ISA", voor particuliere beleggers.

MEER DAN ALLEEN GOEDKOOP

"De FTSE 100 heeft onlangs geprofiteerd van de verbreding van de rally uit Big Tech, het aantrekken van grondstoffen en een meer gediversifieerde sectorsamenstelling. Een zwakker pond heeft voor extra rugwind gezorgd," aldus Emmanuel Cau, hoofd Europese aandelenstrategie bij Barclays.

Het pond is dit jaar ongeveer 2,2% gedaald ten opzichte van de dollar, wat een stimulans is voor sommige winsten die FTSE-100 bedrijven in het buitenland maken.

Barclays schat dat ongeveer 75% van de inkomsten van FTSE-100 bedrijven in het buitenland wordt gegenereerd.

Hogere energieprijzen dragen bij aan de positieve stemming voor de FTSE-100, die zwaar leunt op grondstoffen, met olieprijzen die dit jaar met 13% zijn gestegen.

Ondertussen wedden traders dat de Bank of England de rente in 2024 iets agressiever zal verlagen dan de Amerikaanse Federal Reserve, met vanaf dinsdag ongeveer 50 basispunten aan Britse verlagingen ingeprijsd voor dit jaar, tegenover 40 in de VS.

Lagere rentetarieven hebben de neiging om de aantrekkingskracht van hoger renderende activa, zoals aandelen, te vergroten.

"We zien ook tekenen van leven in de Britse economie, met een recente opleving van activiteitsindicatoren zoals PMI en het consumentensentiment," zei Barclay's Cau.

Het Britse bedrijfsleven noteerde deze maand de snelste groei van de bedrijvigheid in bijna een jaar, wat suggereert dat de opleving na de ondiepe recessie van 2023 groter is dan economen hadden verwacht.

Bij het inzoomen komen Britse aandelen van topkwaliteit weer in beeld, volgens Kathleen Brooks, onderzoeksdirecteur bij XTB, die in een recente notitie wees op de stijging van 40% van motorenbouwer Rolls-Royce dit jaar.

"Dus terwijl het gemakkelijk was om de FTSE 100 af te wijzen omdat de Amerikaanse techreuzen alle eer opstreken, hebben sommige Britse bedrijven een verbazingwekkende comeback gemaakt," zei Brooks.

Andere toppresteerders zijn onder andere mijnbouwgigant Glencore, die alleen al in de afgelopen twee maanden met ongeveer 24% is gestegen, terwijl banken NatWest en Barclays dit jaar respectievelijk met 30% en 25% zijn gestegen.

Een vloedgolf van fusies en overnames doet aandelen in het VK ook stijgen, vooral onder middelgrote bedrijven.

Op maandag stegen de aandelen van Hipgnosis Songs Fund met maar liefst 20% nadat Blackstone had voorgesteld om het fonds te kopen en daarmee Concord, dat gesteund wordt door Apollo, had overboden.

Vorige week stemde het Amerikaanse International Paper in met een aandelendeal om het in het VK genoteerde DS Smith te kopen voor 5,8 miljard pond ($7,2 miljard), waarmee het een bod van Mondi versloeg.

"Er is een opleving in fusies en overnames in het Verenigd Koninkrijk ... wat benadrukt dat de waarderingen vrij laag zijn," zei Cumming van Newton.