Australische financiële aandelen voeren de boventoon op de traditioneel door mijnbouwers geleide lokale hoofdindex, aangewakkerd door de groeiende interesse van aandelenfondsen die op hun hoede zijn voor de door grondstoffen gedomineerde sector vanwege de zwakke Chinese vraag.

De financiële subindex, die voornamelijk bestaat uit de grootste kredietverstrekkers in de regio, is dit jaar met meer dan 15% gestegen. De lokale metaal- en mijnbouwindex is daarentegen meer dan 18% gedaald en heeft aan het eind van het tweede kwartaal zijn grootste weging op de ASX 200-index afgestaan aan banken.

Commonwealth Bank of Australia, de grootste bank van het land, werd op 12 juli ook het meest waardevolle aandeel en overtrof daarmee de wereldwijde mijnbouwer BHP Group.

Lagere oninbare vorderingen, groeiende nettorentemarges en minder concurrentie hebben de banken geholpen. De Australische vastgoedprijzen die recordhoogtes bereikten, hebben ook voor een rugwind gezorgd. Ondertussen heeft een sterke premiecyclus de verzekeraars ondersteund.

"Als de vastgoedprijzen stijgen, neemt de groei van woningkredieten over het algemeen ook toe, waardoor de totale inkomsten stijgen en de dividenduitkeringen stabiel blijven," aldus Junvum Kim, senior sales trader bij Saxo Asia Pacific.

Abrdn Australia Equity Fund Inc, een actief beheerd fonds dat Amerikaanse beleggers helpt om blootstelling te krijgen aan Australische aandelen, heeft zijn belang in de financiële sector in de eerste helft van 2024 met ongeveer 6% verhoogd, terwijl het de beleggingen in de mijnbouwsector met 4% heeft verminderd.

"De Australische banken hebben hun sterke run van het afgelopen jaar voortgezet. Ze handelen nu allemaal dichtbij of ruim boven hun historische gemiddelde multiples over vijf jaar," zegt Eric Chan, een beleggingsmanager bij Abrdn die zich richt op Aziatische aandelen.

"Dit heeft velen verrast, gezien de matige winstgroei en het rendement op eigen vermogen voor de sector."

Een aanhoudende inzinking in de Chinese vastgoedsector, een grootverbruiker van ijzererts, heeft gewogen op de onderliggende grondstofprijzen, waardoor wereldwijde mijnbouwgiganten zoals BHP en Rio Tinto onder druk zijn komen te staan.

"Wij hebben in januari en februari veel aandelen uit de grondstoffensector verkocht omdat de Chinese vastgoedsector het moeilijk bleef hebben," zei Jun Bei Liu, die het Tribeca Alpha Plus Fund beheert.

Eind juni bestond Tribeca's portefeuille voor bijna 30% uit financiële waarden, terwijl materialen slechts 5% tot 10% uitmaakten.

GROENE SCHEUTEN VAN HOOP

Handelaren geloven dat recente stimuleringsmaatregelen van 's werelds op één na grootste economie op korte termijn een ommekeer voor de materialensector kunnen betekenen.

"Ook al is de vraag nog niet hersteld, toch hebben de stimuleringsmaatregelen van China, samen met het feit dat de aandelenprijzen nu echt goedkoop zijn, ons ertoe aangezet om de afgelopen maand opnieuw mijnbouwbedrijven te beginnen kopen", zei Liu.

Terwijl de koper- en ijzerertsprijzen zich in een dalende markt bevinden, zijn de kostenbases van de grote mijnbouwbedrijven stabiel, waardoor ze deze druk kunnen weerstaan, zei Kim van Saxo.