Het BlackRock Investment Institute zei maandag voorzichtig te zijn met langlopende Amerikaanse Treasuries in de aanloop naar de presidentsverkiezingen in november, omdat beleggers waarschijnlijk meer compensatie zullen vragen om ze aan te houden vanwege de grote begrotingstekorten.

"Wij blijven overwogen in Amerikaanse aandelen voor de Amerikaanse verkiezingen, maar voorzichtig in Amerikaanse Treasuries op lange termijn. Het maakt niet uit wie er wint, de begrotingstekorten zullen groot blijven," aldus het instituut, een tak van topvermogensbeheerder BlackRock, in een notitie.

Noch president Joe Biden noch de Republikeinse uitdager Donald Trump "stippelt een pad uit naar een duurzame vermindering van de tekorten", aldus het instituut. Grote tekorten zullen de inflatie hoog houden, waardoor de rente waarschijnlijk lang hoog zal blijven.

"Wij denken dat dit, en markten die grote obligatie-emissies moeten absorberen, beleggers ertoe zal aanzetten om meer termijnpremie te vragen, oftewel compensatie voor het risico van het aanhouden van langlopende Amerikaanse obligaties," aldus het instituut.

Het instituut handhaaft een "overwogen" aanbeveling voor kortlopend Amerikaans schatkistpapier en zegt daar de voorkeur aan te geven in een omgeving met hoge rentes, en blijft neutraal voor langerlopende Amerikaanse staatsobligaties.

Omdat het einde van de grote begrotingstekorten nog niet in zicht is, zijn sommige beleggers begonnen met het alloceren van fondsen om verliezen te voorkomen als de rente op staatsobligaties, die omgekeerd evenredig is met de prijs, omhoog schiet door onevenwichtigheden in vraag en aanbod.

Deze week zal de Schatkist voor bijna $120 miljard aan obligaties verkopen met looptijden van 3, 10 en 30 jaar.

De vraag naar elke veiling wordt nauwlettend in de gaten gehouden vanwege de ongerustheid over de houdbaarheid van de Amerikaanse schuld, aldus Jimmy Chang, chief investment officer bij Rockefeller Global Family Office.

Hij verwacht een terugkeer van de zogenaamde obligatiewakers, beleggers die spilzieke overheden straffen door hun obligaties te verkopen, maar zei dat de timing onzeker is.

"Politici winnen geen verkiezingen of herverkiezingen met de belofte van bezuinigingen ... Uiteindelijk, denk ik, zal de markt Washington disciplineren," zei hij.