Om bedrijven te helpen het hoofd te bieden aan de COVID-19-crisis en, meer recentelijk, aan een stijging van de energierekeningen, heeft Italië staatsgaranties verleend voor 257 miljard euro (257 miljard dollar) aan bankschulden.

Dat is bijna 40% van alle bedrijfsleningen in Italië, dat een golf van wanbetalingen wil voorkomen nu de hogere stijgende energie- en grondstofkosten de winstmarges van bedrijven onder druk zetten.

Volgens de Italiaanse wet hebben banken, zodra een door de staat gesteunde leningnemer niet betaalt, 90 dagen de tijd om de garantie volledig aan te spreken en de lening aan de staat over te dragen.

Het aanspreken van de garantie zet echter een proces in gang dat bedrijven aan de rand van de afgrond dreigt te brengen die nog een kans hebben om er weer bovenop te komen als ze de juiste steun krijgen.

Om het zogeheten "cliff effect" te vermijden, heeft Italië een regeling uitgewerkt rond AMCO, een specialist in slechte leningen die eigendom is van de Schatkist en wordt geleid door Marina Natale, voormalig topman van UniCredit.

Volgens de regeling kunnen banken, wanneer kredietnemers in gebreke blijven, hun schulden overbrengen naar een apart vehikel en de invordering overlaten aan AMCO en andere specialisten op het gebied van slechte leningen die met AMCO samenwerken.

In tegenstelling tot banken mogen AMCO en zijn partners de garantie alleen gebruiken voor de gemiste termijn, en niet volledig, aldus de bronnen.

Hierdoor kan de staat de kosten van de terugbetaling van leningen met staatsgarantie die niet worden afgelost, spreiden in de tijd.

Ook kunnen AMCO en zijn partners nieuwe middelen verstrekken aan noodlijdende kredietnemers, terwijl de kapitaalregels dit moeilijker maken voor banken.

De banken en andere particuliere investeerders zouden de regeling financieren door de obligaties te kopen die worden uitgegeven door het vehikel, dat dat geld vervolgens zou gebruiken om de leningen te kopen. Het mechanisme voorziet niet in overheidsfinanciering.

De Europese Commissie keurde de regeling in augustus goed en zei dat Itay had aangegeven dat het plan zou kunnen gelden voor 12 miljard euro aan leningen met staatsgarantie.

De twee bronnen zeiden dat het cijfer een prognose was waarbij rekening werd gehouden met praktische beperkingen, zoals de uitdaging om banken zover te krijgen dat zij aan het project deelnemen tegen voorwaarden die zij aantrekkelijk vinden, terwijl ook een rendement voor investeerders in het vehikel wordt gegarandeerd.

Volgens de bronnen is het groene licht van de Commissie niet gebonden aan een specifiek cijfer en kan de regeling worden uitgebreid als er vraag naar is. (1 dollar = 1,0015 euro)