Bruno Le Maire, de Franse minister van Financiën, waarschuwde dat de op één na grootste economie van de eurozone het risico loopt op een financiële crisis, nadat het besluit van president Emmanuel Macron om vervroegde verkiezingen uit te schrijven de gemoederen in beroering had gebracht.
Marine Le Pen's eurosceptische National Rally (RN), die momenteel aan de leiding gaat in de opiniepeilingen, roept op tot een verlaging van de pensioenleeftijd en een protectionistische "Frankrijk eerst" economische beleidsaanpak.
De Franse banken werden hard getroffen. De drie grootste banken van het land - BNP Paribas, Credit Agricole en Société Générale - hebben deze week tussen de 10-15% aan waarde verloren, het meeste sinds de bankencrisis van maart 2023.
De premie die beleggers vragen voor Franse staatsobligaties ten opzichte van de Duitse benchmark voor de eurozone steeg ondertussen naar het hoogste niveau sinds 2017 en bedraagt ongeveer 77 basispunten.
Het was ingesteld op een stijging van ongeveer 25 basispunten deze week, de grootste wekelijkse stijging sinds 2011, toen de eurozone een staatsschuldencrisis doormaakte die leidde tot meerdere reddingsoperaties van overheden en banken ter waarde van triljoenen dollars.
"Het is echt moeilijk om de parallellen met de situatie van 2011-2012 in de staatsschuldencrisis te negeren," zei Justin Onuekwusi, chief investment officer bij beleggingsonderneming St. James's Place.
"Als je teruggaat naar die periode, zijn er zeer vergelijkbare thema's -- verkiezingen, spreads van staatsschulden, schuldhoudbaarheid in het vizier zonder echt teken van wat dit momentum gaat stoppen."
De Franse staatsfinancier SFIL stelde vrijdag een obligatieverkoop uit, zo blijkt uit een memo van de lead manager dat Reuters heeft gezien.
De CAC 40 daalde met 1,4%, op weg naar een weekverlies van 5%, het grootste sinds begin 2022, en presteerde minder goed dan de regionale STOXX 600 index, die deze week met slechts 1,8% daalde.
Een besluit van de linkse partijen in Frankrijk om een "Volksfront" te vormen, voerde de verkoopdruk op omdat het de kansen van Macron om de verkiezingen te winnen, verkleint, aldus analisten.
De euro bereikte een laagste punt in een maand op ongeveer $1,0690 en daalde met 0,5%.
De mogelijkheid dat de RN wint, heeft de zorgen van beleggers over de Franse begrotingsdiscipline vergroot. De eerste stemronde vindt plaats op 30 juni.
De verhouding tussen de Franse schuld en het bruto binnenlands product is meer dan 100% en het tekort ligt rond de 5%. De kredietwaardigheid van Frankrijk werd vorige maand verlaagd door S&P Global.
Volgens LSEG Datastream kost het de Franse overheid nu voor het eerst sinds ten minste 2005 meer om geld te lenen voor 10 jaar dan de Portugese overheid.
"Qua positionering zijn 'fast money'-rekeningen de afgelopen maanden short gegaan in Frankrijk. Echte geldrekeningen, institutionele rekeningen en Aziatisch echt geld zijn echter long op Frankrijk," zei Jefferies-analist Mohit Kumar.
"Aangezien deze accounts hun posities willen verlaten of hun blootstelling willen verminderen, is het onwaarschijnlijk dat kopers zullen instappen, aangezien de verkiezingen over slechts drie weken plaatsvinden."
