Het TIN Ny Teknik fonds steeg in november met 2,3 procent, wat beter was dan de benchmarkindex van het fonds, die met 1,9 procent daalde. Sinds het begin van het jaar heeft het fonds een rendement van 5,8 procent behaald, wat minder is dan de index, die met 11,4 procent is gestegen. Dit staat in een maandelijks rapport van het managementduo bestaande uit Carl Armfelt en Erik Sprinchorn.

De managers schrijven dat de meeste bezorgdheid deze maand niet gaat over hoe het in de VS zal gaan, maar over de regeringscrises in zowel Frankrijk als Duitsland.

"De innovatiekracht, die niet in de laatste plaats tot uiting komt op de financiële markt, is gewoon veel sterker geweest aan de andere kant van de Atlantische Oceaan. De EU mag dan wel de beste ter wereld zijn in het maken van wetten, maar dit heeft niet geleid tot de oprichting van nieuwe, grote bedrijven. Dit besef heeft veel mensen geraakt - de vraag is, kan Europa veranderen? Er moet iets gebeuren of het kapitaal, zowel actief als passief, zal van Europa naar de Verenigde Staten blijven stromen," schrijven de trustees.

De grootste bijdragers aan het rendement van het fonds gedurende de maand waren Surgical Science, Chemometec en Hubspot. Negatieve bijdragen kwamen van Embracer, Paradox Interactive en Sinch.

Surgical Science rapporteerde een omzetstijging van 10 procent voor het derde kwartaal.

"De financiële langetermijndoelstelling van Surgical Science van 1,5 miljard omzet in 2026 met een operationele marge van 40% is niet meer zo ver weg. Het bedrijf heeft aangegeven dat er mogelijk overnames nodig zijn om de verkoopdoelstelling te halen. Op het gebied van winstgevendheid is het bedrijf momenteel ongeveer halverwege en de schaalbaarheid van het bedrijfsmodel maakt het heel goed mogelijk om tot het einde te gaan."

Chemometec gaf een positief handelsbericht uit voor de periode van juli tot september, met een omzetstijging van 27 procent, en de managers zijn van mening dat het herstel zowel sneller als sterker was dan verwacht.

Wat Embracer betreft, schrijven de managers dat het kwartaalverslag aanhoudende uitdagingen in het PC/console segment liet zien. Tegelijkertijd zou het bedrijf een goede kostenbeheersing en een stabiele operationele marge hebben laten zien.

"Het belangrijkste in het rapport was echter de aankondiging van de verkoop van Easybrain. Na de aankoop in 2021 voor ongeveer USD 640 miljoen, heeft het bedrijf dividenden gegenereerd en een kasinstroom ontvangen uit de verkoop van ongeveer USD 1,2 miljard. De transactie is weer een duidelijke stap in de goede richting en versterkt de balans, waardoor het financiële risico van het bedrijf verder afneemt."

De grootste participaties in het fonds waren Surgical Science, Novo Nordisk en Sectra.

TIN Ny Teknik, %.November, 2024
MM Fund, % verandering 2,3
Index MM, procentuele verandering-1,9
Fonds dit jaar, verandering in procent 5,8
Index dit jaar, verandering in procenten 11,4