Peking heeft de steun voor de onroerend-goedsector opgevoerd omdat het zich zorgen maakt dat een dieper wordende schuldencrisis en wanbetalingen gevolgen kunnen hebben voor als financieel gezond beschouwde projectontwikkelaars.

Longfor's obligaties met een looptijd van drie jaar, die geprijsd waren aan de onderkant van een indicatieve marge van 3% tot 4,3%, werden met 2,86 keer overtekend, zeiden het bedrijf en marktbronnen. Het aanbod werd gegarandeerd door het staatsbedrijf China Bond Insurance Co Ltd.

"Het toont aan dat schuldgarantie en kredietverbetering nu een belangrijk element is voor de uitgifte van obligaties," zei Yan Yuejin, onderzoeksdirecteur van het E-House China R&D Institute. "Andere projectontwikkelaars zullen actiever worden om obligaties uit te geven."

Volgens gegevens van China Central Depositary & Clearing Co ligt het mediane rendement voor vastgoedobligaties met AAA-rating die binnen drie jaar vervallen op 2,6416%.

CIFI Holdings, Longfor's kleinere in Shanghai gevestigde peer, is ook van plan om in september 1 miljard tot 1,5 miljard yuan aan driejarige obligaties op middellange termijn te verkopen tegen een couponrente van 3%-4,5%, volgens een term sheet die door Reuters is ingezien.

De obligaties zullen ook gegarandeerd worden door China Bond Insurance, en de opbrengst zal gebruikt worden voor projectontwikkeling en schuldaflossingen, zo blijkt uit het term sheet.

CIFI heeft niet onmiddellijk gereageerd op een verzoek om commentaar.

Chinese regelgevende instanties hebben China Bond Insurance opgedragen garanties te verstrekken voor de uitgifte van obligaties op het vasteland door enkele particuliere projectontwikkelaars, meldde Reuters vorige week.

China Bond Insurance zal "full amount, unconditional and irrevocable joint liability guarantee" verstrekken voor deze obligaties. De garantie biedt meer bescherming dan instrumenten voor kredietrisicobeheer, hebben marktdeelnemers gezegd.

Maar sommige van China's door de staat gesteunde financiële instellingen verzetten zich tegen de oproepen van Peking om de geplaagde sector te steunen, omdat zij vrezen dat dit hun balansen zou kunnen schaden.

Ondanks de staatsgarantie waren de kosten van Longfor om te lenen hoger dan die van soortgelijke instellingen bij recente emissies.

De vijfjarige obligaties van het staatsbedrijf Poly Developments and Holdings, die na drie jaar opvraagbaar zijn, werden deze week geprijsd tegen 2,8%, terwijl het in Shenzhen gevestigde China Vanke eerder deze maand een groene driejarige obligatie van 2 miljard yuan uitgaf tegen 2,9%.

($1 = 6,8559 Chinese yuan)