FRANKFURT (dpa-AFX) - Er zijn weer minder aandeelhouders in Duitsland: het aantal is voor het tweede jaar op rij gedaald, maar blijft boven de grens van twaalf miljoen. Een goede 12,1 miljoen mensen in Duitsland hadden in 2024 gemiddeld aandelen, aandelenfondsen en/of op de beurs verhandelde indexfondsen (ETF's) in hun portefeuille, volgens een onderzoek van Deutsches Aktieninstitut (DAI).

Een jaar eerder waren dat er meer dan 12,3 miljoen, en in 2022 had het een recordhoogte bereikt van bijna 12,9 miljoen aandeelhouders. Is de euforie onder kredietnemers al voorbij?

Aktieninstitut: "Positieve langetermijntrend ononderbroken"

Het Aktieninstitut in Frankfurt ziet het feit dat het cijfer al vijf jaar op rij boven de twaalf miljoen is gebleven als een succes: Dit toont aan dat "het besef van het belang van aandelen, aandelenfondsen en ETF's voor de oudedagsvoorziening en vermogensopbouw in Duitsland is toegenomen", zegt hoofd Henriette Peucker van het Aktieninstitut.

Enquêtes bevestigen dit: in een YouGov-enquête die in de zomer voor HDI Versicherungen werd uitgevoerd, gaf een op de vier van de 3.748 werkende mensen van 15 jaar en ouder aan dat ze het meeste vertrouwen hadden in op de beurs verhandelde effecten zoals aandelen, fondsen of obligaties bij het treffen van oudedagsvoorzieningen. Volgens het onderzoek is er alleen meer vraag naar huiseigendom.

Veel beleggers zijn nog voorzichtiger geworden

De trend is echter niet helemaal duidelijk: Duitsers worden beschouwd als risicomijdend - en volgens een Kantar-onderzoek in opdracht van de Vereniging van Duitse Banken (BdB) is de behoefte aan zekerheid zelfs toegenomen. Slechts iets minder dan één op de vijf (19 procent) van de 1.003 volwassenen die in december werden ondervraagd, was bereid om in de toekomst een hoger beleggingsrisico te nemen om meer van hun geld te maken. In de enquête een jaar eerder was dit 33 procent.

Op de lange termijn levert een breed gediversifieerde aandelenbelegging een gemiddeld rendement van zes tot negen procent per jaar op, adverteert het Aktieninstitut - en roept politici opnieuw op om aandelen aantrekkelijker te maken als oudedagsvoorziening. "Een blik op landen als Zweden, Canada of de VS laat zien dat een modern pensioenstelsel gebaseerd zou moeten zijn op sparen in aandelen," schrijft het instituut.

Komt het aandelenpensioen eraan?

In Duitsland wordt al jaren gediscussieerd over hoe de aandelencultuur versterkt kan worden. De lancering van het zogenaamde generatiekapitaal, dat bedoeld was om het wettelijk pensioen te versterken met rendementen op aandelen, viel echter ten prooi aan het schrappen van het stoplicht - nu is de hoop gevestigd op een nieuwe federale regering.

Er is zeker ruimte voor verbetering: volgens berekeningen van het Aktieninstitut was in 2024 ongeveer één op de zes (17,2 procent) van de Duitse bevolking van 14 jaar en ouder belegd op de aandelenmarkt. Het Aktieninstitut verklaart het feit dat het aantal aandeelhouders weer is gedaald onder andere door een terughoudendheid om geld te investeren vanwege de onzekere economische situatie en hogere spaarrentes, waardoor andere beleggingen weer aantrekkelijker zijn geworden.

De spaarrente is weer gedaald

Sinds de Europese Centrale Bank in de zomer van 2022 een einde maakte aan haar beleid van nul- en negatieve rentetarieven, zijn nacht- en termijndeposito's inderdaad weer lucratiever geworden. De omstandigheden zijn echter alweer verslechterd omdat de ECB de belangrijkste rentetarieven die banken als benchmark gebruiken, aanzienlijk heeft verlaagd.

Als gevolg daarvan sparen veel Duitsers als wereldkampioenen, maar minus de inflatie neemt het geld in veel gevallen niet toe, maar af. Thomas Schaufler, bestuurslid voor particuliere klanten bij Commerzbank, is ook van mening dat spaarders in Duitsland meer van hun geld zouden kunnen maken met meer expertise: "We zijn nog ver verwijderd van een beleggingscultuur zoals die bijvoorbeeld in de VS bestaat."

Traditioneel laten Duitse spaarders grote sommen geld op hun lopende rekeningen staan zonder rente te ontvangen of parkeren ze het op daggeldrekeningen. Volgens een projectie van DZ Bank zal een goed derde (36,8 procent) van de €9,3 biljoen aan financiële activa die particuliere huishoudens in Duitsland in 2024 zullen accumuleren bestaan uit contanten en deposito's zoals daggeld: €3.435 miljard. Aandelen zijn met 880 miljard euro goed voor 9,4 procent van het totaal.

De ontwikkeling onder jongeren geeft het Aktieninstitut hoop: Tegen de trend in steeg het aantal aandelenbeleggers in de leeftijdsgroep tot 40 jaar weer met 150.000 tot 3,7 miljoen in 2024, na een daling een jaar eerder./ben/DP/mis