FRANKFURT (dpa-AFX) - Ondanks sterke spaarinspanningen is het financieel vermogen van particuliere huishoudens in Duitsland vorig jaar slechts langzaam gegroeid. Ze groeiden met iets minder dan 2 procent tot bijna 8 biljoen euro, volgens een maandag in Frankfurt gepresenteerde analyse van de coöperatieve bank DZ. In de jaren 2020 en 2021, die werden gekenmerkt door Corona, waren de particuliere financiële activa veel sneller gegroeid - met respectievelijk 6,7 procent en 8,5 procent.

De koersverliezen na het uitbreken van de oorlog in Oekraïne konden in de loop van 2022 niet volledig worden goedgemaakt. DZ-econoom Michael Stappel verwacht echter dat het economisch herstel in het komende voorjaar zal inzetten en dat de door de energieprijzen veroorzaakte inflatie geleidelijk zal afnemen.

De Russische aanval op Oekraïne en de daarmee gepaard gaande prijsstijgingen deden de hoop vervliegen dat mensen hun uitgestelde consumptiewensen uit de Coronaperiode zouden kunnen inhalen. In plaats daarvan zakte het consumentenklimaat in en zetten consumenten nog steeds relatief veel geld opzij, ondanks de hoge prijzen voor energie en voedsel. DZ-Bank verwacht dat de spaarquote in 2022 een goede 11 procent zal bedragen, iets hoger dan het jaar vóór de crisis in 2019, toen deze 10,8 procent bedroeg.

De hoge inflatie van gemiddeld 8,7 procent over het jaar relativeert volgens de economen ook de terugkeer van de rente naar positief terrein. Hoewel particulieren na de recente renteverhogingen weer permanent positieve nominale rentes voor nieuwe investeringen kunnen verwachten, worden deze tegelijkertijd en in toenemende mate gedevalueerd door de inflatie.

"Hoe langer de fase van hoge inflatie met een aanzienlijk lagere rente duurt, hoe groter het verlies aan koopkracht van financiële activa zal zijn, wat in de loop der tijd zal oplopen", waarschuwt DZ-Bank. Een zeer hoge inflatie wordt dus niet alleen een probleem voor de ontwikkeling van het reële inkomen, maar ook voor de vermogensopbouw. Als gevolg daarvan zouden huishoudens een nog groter deel van hun beschikbaar inkomen opzij moeten zetten om hun spaardoelen te bereiken./ceb/DP/zb