Door Svea Herbst-Bayliss en Krystal Hu

(Reuters) -.

Jose Castillo heeft afgelopen zomer zijn $60.000 aan aandelen GameStop Corp uit zijn makelaardij gehaald, hoewel hij niet van plan was ze te verkopen.

De 26-jarige informaticus, die in de buurt van Minneapolis woont, is één van een groeiend aantal beleggers in "meme"-aandelen -- aandelen zoals GameStop die populair zijn bij daghandelaars -- die de aandelen uit hun makelarij terugtrekken uit vrees dat ze uitgeleend zullen worden aan hedgefondsen die aan short-selling doen.

Castillo heeft de aandelen uit Fidelity Investments gehaald en ze op zijn naam overgeschreven via Computershare Ltd, een Australische aandelenoverdrachtfirma.

Makelaars hebben geprobeerd beleggers gerust te stellen dat zij alleen aandelen uitlenen van klanten die met geleend geld handelen. Als zij hun eigen geld gebruiken, worden de aandelen niet uitgeleend.

Castillo verhandelde GameStop aandelen zonder geleend geld te gebruiken, maar hij vreesde nog steeds dat zijn aandelen uitgeleend zouden worden.

Hij zei dat hij over de "directe registratie" van aandelen gelezen had op Reddit, het social media platform waar daghandelaars zich dit jaar op richtten nadat de meme-aandelenhandel razernij begon. Daar hebben steeds meer beleggers aangekondigd dat zij hun aandelen uit de makelarij hebben gehaald via bedrijven als Computershare, met het argument dat zij daardoor beter beschermd zijn tegen short-selling.

"Er is zoveel aan de hand met een aandeel dat short wordt verkocht, dat de mensen begonnen te denken hoe kan ik er zeker van zijn dat ik het bezit en dat iemand anders er niets mee doet wat ik niet wil," zei Castillo in een interview.

Een woordvoerder van Fidelity weigerde commentaar te geven.

Paul Conn, president van de wereldwijde kapitaalmarktgroep van Computershare, zei dat hij vanaf september een golf van directe registratiezaken zag die gedreven werd door beleggers in meme-aandelen.

"Particuliere beleggers hebben hun makelaar of bank gevraagd om hun beleggingen uit het "straatnaam"-systeem te halen en op hun eigen naam te zetten, rechtstreeks in het aandelenregister van het bedrijf," zei Conn.

Hedgefondsen shorten aandelen door ze te lenen en te verkopen, in de hoop dat ze in waarde zullen dalen zodat ze ze voor minder kunnen terugkopen en het verschil in eigen zak kunnen steken. Deskundigen van de financiële markten zeiden dat het onwaarschijnlijk is dat het streven naar directe registratie deze praktijk zal inperken, omdat het onderpand van de meeste hedge funds van prime brokers komt en niet van retail brokerages.

"De aandelen die gebruikt worden om aandelen te lenen van gemarginaliseerde retailrekeningen zijn minimaal in vergelijking met de voorraad aandelenleningen van prime brokers en long lenders zoals beleggingsfondsen en pensioenfondsen," zei onderzoeksfirma S3 Partners directeur Ihor Dusaniwsky.

De maandelijkse gemiddelde handelsvolumes van GameStop aandelen zijn sinds juli gedaald tot het laagste niveau in meer dan een jaar, volgens de gegevens van Refinitiv. Dat was ongeveer de tijd dat Reddit-gebruikers begonnen te pleiten voor de directe registratie van aandelen.

Hoe meer aandelen uit de makelarij worden overgebracht naar aanbieders van directe registratie, zoals Computershare, hoe minder er beschikbaar zijn om te verhandelen. Joshua Mitts, een hoogleraar effectenrecht aan de Columbia Law School, zei dat aandelen uit de markt halen ze vatbaarder maakt voor wilde koersschommelingen, wat uiteindelijk de kleine beleggers zou kunnen schaden.

"Vanuit een psychologisch oogpunt kan ik zien hoe dat resoneert. Maar vanuit economisch oogpunt heeft het niet veel zin, want met minder beschikbare aandelen zal de handel gewoon volatieler worden," zei Mitts.

Een woordvoerder van GameStop weigerde commentaar te geven. Populaire handelsapps zoals Robinhood Markets Inc en SoFi Technologies Inc, maar ook traditionele makelaars zoals Charles Schwab Corp en Fidelity, zouden verliezen als de trend van rechtstreekse inschrijving zich zou doorzetten. Zij hebben dit jaar geprofiteerd van de sterke toename van de handel in meme-aandelen.

Vertegenwoordigers van Robinhood en Charles Schwab herhaalden dat alleen aandelen van klanten die bij de makelaars hebben geleend om te beleggen, aan hedgefondsen worden uitgeleend.

"Wij hebben de laatste maanden een opleving gezien van cliënten die vroegen om bepaalde effecten buiten Charles Schwab te houden als middel om te voorkomen dat ze uitgeleend zouden worden," zei de directeur handel en educatie van de makelaardij, Jeff Chiappetta, in een verklaring.

Veel verzoeken werden gedaan door cliënten die aandelen kochten zonder bij Charles Schwab te lenen en die hun aandelen niet uitgeleend zouden hebben gekregen, voegde Chiappetta eraan toe.

Een woordvoerder van SoFi heeft niet gereageerd op een verzoek om commentaar.

HANDELSCONTROLES

Particuliere beleggers begonnen makelaars te wantrouwen toen Robinhood en zijn gelijken eind januari handelsbeperkingen instelden op de aandelen van GameStop. Duizenden beleggers beweerden op sociale media dat de handelsbeperkingen waren ingevoerd om hedgefondsen te beschermen die miljarden dollars hadden verloren door short te gaan op het aandeel zonder te anticiperen op een door Reddit aangewakkerde rally.

Provisievrije effectenmakelaars zoals Robinhood rekenen op betaling voor de orderstroom, waarbij zij vergoedingen van market makers ontvangen voor het doorsturen van transacties naar hen. Dit bedrijfsmodel heeft ook kleine beleggers wantrouwig gemaakt, vooral omdat Citadel Securities, een van de market makers van Robinhood, gemeenschappelijk eigendom heeft met hedgefondsbeheerder Citadel, die zich bezighoudt met short-selling.

Robinhood en Citadel hebben volgehouden dat de handelsbeperkingen niet waren ingesteld om hedgefondsen te beschermen, maar nodig waren omdat Robinhood niet genoeg onderpand had om de transacties van klanten uit te voeren.

Een Amerikaanse rechter koos vorige maand de kant van Robinhood in deze zaak, en verwierp een rechtszaak tegen beleggers waarin de handelsapp en andere makelaars ervan beschuldigd werden kleine beleggers ten onrechte te beletten snel stijgende "meme-aandelen" te kopen en een uitverkoop in gang te zetten.