De Nederlandse maker van speciale chemicaliën DSM heeft deals gesloten om de Zwitserse smaak- en geurstoffenmaker Firmenich over te nemen en zijn divisie technische kunststoffen te verkopen om een belangrijke speler te worden op de snelgroeiende markten voor voedingsingrediënten en gezondheidsproducten.

Aandelen in DSM sprongen meer dan 7% omhoog nadat het bedrijf dinsdag had gezegd dat zijn aandeelhouders 65,5% van de aandelen in een nieuwe groep met de naam DSM-Firmenich zullen nemen, terwijl de eigenaars van het niet-beursgenoteerde Firmenich een aandeel van 34,5% in de gecombineerde entiteit zullen krijgen plus 3,5 miljard euro in contanten van DSM.

Analisten van makelaardij Stifel zeiden dat de transactie "een nieuwe reus in de voedingssector zou creëren, en de enige die smaken en geuren combineert met voedingsvoordelen."

Firmenich's activiteiten omvatten het maken van voedingsingrediënten en geuren voor wasmiddelen en het creëren van geuren voor merken als Calvin Klein en Mugler.

Met een gecombineerde omzet van ongeveer 11,4 miljard euro (12,3 miljard dollar) in 2021 zal de nieuwe speler het leiderschap van IFF Inc op de markt voor geurstoffen, smaakstoffen en ingrediënten voor levensmiddelen en cosmetica betwisten. IFF, dat vorig jaar samenging met DuPonts Nutrition and Biosciences business, had een omzet van 11,7 miljard dollar in 2021.

In een back-to-back deal die DSM's uitstap uit de industriële materialen afsluit, stemde DSM er ook mee in zijn divisie engineering plastics te verkopen aan de Duitse branchegenoot Lanxess en private-equity firma Advent voor 3,85 miljard euro inclusief overgenomen schuld.

De analisten van Stifel zeiden dat de Firmenich-deal het Zwitserse bedrijf waardeert op 19,2 miljard euro inclusief schuld, gebaseerd op de slotkoers van DSM op maandag. Eveneens op basis van die prijs zei DSM dat zijn inbreng in de gefuseerde entiteit een impliciete waarde had van 21,6 miljard. Het wilde geen algemene waardering geven.

Maar het nominale prijskaartje voor de gecombineerde groep, dat uitkomt op bijna 41 miljard euro, werd dinsdag sterk opgewaardeerd, waarbij het aandeel DSM 7,1% steeg tot het hoogste niveau in meer dan drie weken. Aandelen in Lanxess sprongen meer dan 10% naar een hoogste punt in twee maanden. De twee aandelen waren de best presterende aandelen van Europa op dinsdag.

"Wij brengen twee iconische bedrijven samen, waarbij DSM sterk is in gezondheid en voeding, en Firmenich zeer sterk is in geuren en smaak," zei DSM co-Chief Executive Dimitri de Vreeze.

"Dat creëert oplossingen waarbij we gezondheid, duurzaamheid, en smaken en aroma's als sleutel voor de toekomst beschouwen," voegde hij eraan toe.

De eigenaars van Firmenich zouden "toegewijde aandeelhouders op lange termijn" van DSM-Firmenich worden, zeiden de twee bedrijven.

Givaudan en Symrise zijn de runner-ups in het marktaandeelklassement voor geuren, smaken en ingrediënten voor levensmiddelen en cosmetica. De industrie, die zich heeft uitgebreid naar functionele voedings- en gezondheidsingrediënten, biedt een sterke groei, aangedreven door consumenten in opkomende markten, met weinig cyclische schommelingen.

DSM en Firmenich zeiden dat de gefuseerde groep, die naar verwachting in de eerste helft van volgend jaar zal ontstaan, een organische omzetgroei van 5% tot 7% per jaar zou kunnen vertonen, terwijl jaarlijks synergieën uit kostenbesparingen en nieuwe inkomstenmogelijkheden van 350 miljoen euro zouden kunnen worden gerealiseerd.

DSM zei in september vorig jaar dat het zijn twee afdelingen industriële materialen zou verkopen om zich uitsluitend te concentreren op ingrediënten voor voedings- en gezondheidsproducten.

De verkoop van zijn voedingsdivisie, die goederen produceert variërend van vitamines en andere supplementen tot babyvoeding en diervoeder, steeg vorig jaar met 10% tot 7 miljard euro. De totale omzet van DSM bedroeg 9,2 miljard euro in 2021.

Firmenich rapporteerde vorig jaar een omzet van 4,5 miljard Zwitserse frank (4,7 miljard dollar). Beide bedrijven realiseerden een aangepaste kernwinstmarge (EBITDA) van ongeveer 20%.

DUAL HQ

De nieuwe onderneming zal een dubbel hoofdkantoor hebben in Kaiseraugst bij Bazel, Zwitserland, en in de Nederlandse stad Maastricht. Haar wettelijke zetel zal in Zwitserland zijn, maar de aandelen zullen genoteerd worden aan de beurs Euronext Amsterdam.

De fusie zal tot stand komen via een openbaar bod op DSM-aandelen, waarbij de huidige DSM-aandeelhouders hun aandeel kunnen inruilen voor een aandeel in de nieuwe onderneming.

Lanxess en Advent zeiden in een aparte verklaring dat zij een joint venture hebben gevormd om DSM's Engineering Materials business, een maker van kunststoffen voornamelijk voor auto-onderdelen, over te nemen voor 3,7 miljard euro inclusief overgenomen schuld.

Lanxess zal zijn eigen activiteiten op het gebied van engineering plastics in de nieuwe onderneming inbrengen, en daarvoor een aandeel van maximaal 40% en een contante betaling van ten minste 1,1 miljard euro in ruil krijgen.

In het kader van een streven om minder afhankelijk te worden van de cyclische auto-industrie, heeft Lanxess zich verzekerd van een optie om zijn aandeel na drie jaar aan Advent te verkopen.

DSM zei vorige maand dat het had ingestemd met de verkoop van zijn activiteit beschermende materialen, onderdeel van de te koop staande materiaaldivisie, aan Avient Corp voor 1,48 miljard dollar. ($1 = 0,9325 euro) (Verslaggeving door Ludwig Burger in Frankfurt, Bart Meijer en Toby Sterling in Amsterdam, Emma-Victoria Farr in Londen, Patricia Weiss in Frankfurt, Mike Shields in Zürich; Redactie door Kim Coghill en Susan Fenton)