Een nieuw fonds dat aandeelhouders toegang biedt tot technologiebedrijven in privébezit heeft de afgelopen weken beleggers op hol doen slaan en kritiek uitgelokt van onder andere Morningstar en concurrent ARK Investment Management.

De aandelen van Destiny Tech100 zijn sinds de lancering op 27 maart met zo'n 200% gestegen, na een tumultueuze run van drie weken waarin het fonds met maar liefst 1.172% is gestegen vanaf de debuutprijs van $8,25. De aandelen van het fonds sloten maandag 13,1% lager op $24,68.

Het fonds heeft belangen in ongeveer 25 private technologie- en groeibedrijven, waaronder SpaceX, OpenAI, Instacart en online betalingsverwerker Stripe. Het is van plan om zijn belangen elk kwartaal bij te werken, en oprichter Sohail Prasad zei vorige maand dat hij graag zou zien dat het fonds uiteindelijk 100 bedrijven zou bezitten.

Het bedrijf heeft momenteel een marktkapitalisatie van $276,46 miljoen. Vorige week diende het bij de SEC een aanvraag in voor een secundaire aandelenverkoop van maximaal $1 miljard aan nieuwe aandelen.

Hoewel het niet het eerste fonds in zijn soort is, lijkt Destiny Tech100 in de smaak te zijn gevallen bij de menigte die zich bezighoudt met meme-aandelen, wat heeft bijgedragen aan de heftige schommelingen in aandelen van alles en nog wat, van GameStop tot recentere aanbiedingen zoals Trump Media & Technology Group.

Prasad richtte DestinyTech 100 eind 2021 op met het doel om bredere toegang te geven tot een gediversifieerde pool van pre-IPO-bedrijven die gewoonlijk voorbehouden zijn aan vermogende beleggers.

"Dit zijn bedrijven die mensen kennen en leuk vinden en vaak in hun dagelijks leven gebruiken, maar waarin ze niet kunnen investeren tenzij ze vermogend zijn," zei hij.

Hij verkocht 200.000 aandelen van het fonds op 16 april tegen een prijs van $24,65, op een dag dat het fonds verhandeld werd tegen ongeveer $43 per aandeel en op dezelfde dag dat het fonds een secundaire emissie aanvroeg. Prasad bezit nog steeds 1,08 miljoen aandelen, volgens de SEC-aanmelding. Aandelen van het fonds bereikten op 8 april een hoogste punt in 52 weken van $105.

Andere fondsen hebben vergelijkbare producten aangeboden, waaronder ARK Investment Management, het bedrijf onder leiding van Cathie Wood. Het ARK Venture Fund debuteerde in september 2022, maar trok maar langzaam beleggers aan, waardoor ze hogere eigendomskosten betaalden dan oorspronkelijk geschat.

Een jaar geleden bood ARK kwijtscheldingen en terugbetalingen van die kosten aan, met een maximum van 2,9%. Dat fonds heeft nu een totaal vermogen van $53,7 miljoen.

Destiny Tech100 heft een geschatte vergoeding van 4,98%, volgens de SEC.

In een gesprek met Reuters na afloop van een evenement in Londen zei Wood dat de structuur en vergoedingen van het rivaliserende fonds betekenen dat beleggers te maken hebben met "een veel hoger prijspunt" in ruil voor dagelijkse liquiditeit.

In een nota aan beleggers beweerde ARK vorige week dat zijn benadering van pre-IPO-beleggen beter is dan die van Destiny Tech 100, door te zeggen dat het een aandelenprijs biedt die dichter bij de intrinsieke waarde van de aandelen ligt en dat aandeelhouders elk kwartaal tot 5% van de totale activa van het fonds kunnen terugkopen.

"Wij geloven dat liquiditeit het belangrijkst is," vertelde Prasad aan Reuters in een reactie per e-mail op de kritiek van ARK, en voegde eraan toe "dat we het eenvoudig hebben gemaakt" door beleggers toe te staan aandelen van DXYZ te kopen en verkopen via hun bestaande makelaarsplatforms.

Prasad voegde eraan toe dat hij het op prijs stelt dat de opmerkingen van ARK hebben geholpen om beleggers over het concept te informeren.

"Er vinden veel structurele veranderingen plaats op de particuliere markten en het is geweldig om te zien dat een andere vooruitdenkende onderneming innovatie en vooruitgang probeert te stimuleren."

Morningstar publiceerde vorige week ook zijn eigen kritiek op de Destiny Tech100 en richtte zich daarbij op enkele van dezelfde kwesties die ARK aan de orde stelde.

"Beleggers doen er verstandig aan om aan de zijlijn te blijven staan" in het licht van de structuur van het fonds, zei Jack Shannon, senior manager research analist bij Morningstar, in een rapport. "Destiny Tech100's enorme premie vertegenwoordigt een unieke kans voor beleggers om anderen te verrijken ten koste van zichzelf."

Prasad weigerde commentaar te geven op de beoordeling van Morningstar. (Verslaggeving door Suzanne McGee; Aanvullende rapportage door Dhara Ranasinghe in Londen; Bewerking door Ira Iosebashvili en Michael Erman)