Brussel heeft gezegd dat de toegang tot de EU voor de LCH-tak van de London Stock Exchange en ICE Clear in juni 2025 zal eindigen, maar de verschuiving van triljoenen euro's aan derivatenposities over het Kanaal verloopt traag.

Klaus Loeber, voorzitter van het comité van toezicht op clearing bij de Europese Autoriteit voor effecten en markten, zei dat het te "simplistisch" was om een cijfer te geven over hoeveel volume er naar de EU moet verschuiven.

"Wij moeten hier een werkbaar evenwicht vinden," zei hij tegen een derivatenconferentie in Frankfurt.

"Wij moeten er ook voor zorgen dat, als er een momentum zou worden gecreëerd, dit inderdaad naar de EU wijst, en niet naar andere derde landen," zei Loeber.

Matthias Graulich, bestuurslid bij Eurex Clearing in Frankfurt, zei dat hij geen voorstander was van een "gedwongen verhuizing" van euro-clearing, maar dat een door de markt gestuurde oplossing waarschijnlijk enig duwtje van de regelgevers nodig had.

Eurex heeft een marktaandeel van ongeveer 20% in euro swaps clearing, maar meer dan 200 klanten gebruiken hun rekeningen bij Eurex niet om meer liquiditeit van LCH te halen, omdat zij wachten op richtsnoeren van de EU, zei Graulich.

Brussel zal maatregelen voorstellen om een verschuiving in euro-clearing aan te moedigen, maar verplichte overplaatsing zou de markten fragmenteren en sommige Europese banken in een nadelige concurrentiepositie ten opzichte van hun mondiale rivalen brengen, aldus Karl Ulrich, hoofd clearing bij de derivaten-industrie-instantie ISDA.

Gaspard Bonin, plaatsvervangend wereldwijd hoofd van de uitvoering en clearing van derivaten bij de bank BNP Paribas, zei dat de marktdeelnemers de clearing voorlopig niet verplaatsen, omdat zij niet geloven dat Londen in 2025 werkelijk afgesneden zal zijn.

"Het zou te ver gaan... In zekere zin ligt er niets echt geloofwaardigs op tafel," zei Bonin.