Na de megadeals Chevron-Hess, Exxon-Pioneer, Occidental-CrownRock en Diamondback-Endeavor beschikt het bekken nu over spelers met geïntegreerde capaciteiten en aanzienlijke schaal. Tegen het einde van het decennium zal de jaarlijkse productie acht miljard vaten olie bereiken — twee derde van wat Saoedi-Arabië produceert — en dertig miljard kubieke voet natuurlijk gas.

Voor beleggers die willen inzetten op deze ontwikkelingen zonder zich bloot te stellen aan de volatiliteit die kenmerkend is voor de activiteiten van producenten en dienstverlenende bedrijven, vertegenwoordigt het midstreamsegment — dat wil zeggen de exploitanten van pijpleidingen en opslagfaciliteiten — een bevoorrechte optie.

Onder de grote spelers actief in het Permian-bekken — waaronder Kinder Morgan — onderscheidt Enterprise Products zich door zijn conservatieve beheer, zijn voornamelijk organische en grotendeels zelfgefinancierde groei, zijn beperkte schuldenlast, en natuurlijk zijn familiale aandeelhouderschap.

Enterprise Products heeft zijn kasstroom in vijftien jaar tijd verdrievoudigd en zijn jaarlijkse dividenduitkering verviervoudigd. Het traject over 25 jaar is nog overtuigender. Op dit moment biedt de uitkering — die ruim gedekt is — een dividendrendement van 7,6 %.

Desalniettemin zou de groep zijn dividenduitkering met een derde kunnen verhogen als het zijn uitbreidingsprojecten zou pauzeren, en het dividend kunnen verhogen tot 3 à 3,50 dollar per aandeel — wat een pro-forma-rendement van tussen 11 % en 13 % zou opleveren. Deze parameters bieden een aantrekkelijk vehikel voor dividendliefhebbers die verleid worden door de vooruitzichten van het Permian-bekken.

Afgezien van mogelijke operationele tegenvallers en de "partnership"-structuur die doet denken aan een commanditaire vennootschap, ligt het voornaamste risico hier in een verdere stijging van de rentevoeten.

Het "risicovrije" rendement, dat van Amerikaanse staatsobligaties op tien jaar, staat op 4,3 %; op dit moment wordt het aandeel Enterprise Products dus gewaardeerd met een risicopremie van 3,3 %.

Bijgevolg, en alle andere dingen gelijk blijvend, zou, als de tienjaarsrente zou stijgen, de koers van het aandeel zich naar beneden moeten aanpassen om een gelijkwaardige risicopremie te rechtvaardigen.