Beleggers hebben de afgelopen twee weken netto een recordbedrag van $ 236,2 miljoen gestort in de iShares Regional Bank ETF, nadat het faillissement van Silicon Valley Bank eerder deze maand de bezorgdheid over de stabiliteit van het bankwezen aanwakkerde en een sectorbrede routing op gang bracht. De ETF is bijna 26% gedaald sinds 8 maart, toen de problemen van SVB bekend werden, terwijl de S&P Regional Banks Select Industry Index ongeveer 23% lager staat.

Sommige regionale banken maken zich nog steeds zorgen over een depositovlucht. Sommige fondsbeheerders geloven echter dat de uitverkoop koopjes heeft opgeleverd en bouwen posities op in bedrijven waarvan zij denken dat ze het zullen redden.

"Er zijn ontzettend veel bedrijven die wij beschouwen als relatief ver weg van het centrum van de storm die meer dan 20% zijn gedaald, dus de waarderingen zijn aanzienlijk verbeterd", aldus Hunter Doble, een portefeuillebeheerder bij Hotchkis & Wiley. Hij bezit aandelen van grote regionale banken, waaronder Citizens Financial Group Inc, die dit jaar tot nu toe ongeveer 22% is gedaald, en US Bancorp, die ongeveer 18% zijn gedaald.

Recente ontwikkelingen hebben de hoop aangewakkerd dat de bankencrisis onder controle is. Amerikaanse toezichthouders zeiden maandag dat ze een deal voor de overname van SVB door First Citizens BancShares zouden steunen, waardoor de aandelen van de redder met bijna 54% stegen.

Zaterdag meldde Bloomberg News dat de Amerikaanse autoriteiten overwegen een noodkredietfaciliteit uit te breiden om banken meer steun te bieden.

Wetgevers zullen naar verwachting de belangrijkste Amerikaanse bankregulatoren in het defensief dringen over de onverwachte faillissementen van Silicon Valley Bank en Signature Bank wanneer zij dinsdag voor het Congres getuigen.

Margie Patel, een senior portefeuillebeheerder bij Allspring Global Investments, heeft de afgelopen weken nieuwe posities in regionale banken toegevoegd onder het mom van "waarde".

"De daling die we hebben gezien in de sector weerspiegelt de vrees voor een herhaling van 2008, maar ik denk dat het fundamenteel anders is", zei ze.

Banken zullen binnenkort een betere afstemming hebben tussen inkomsten uit leningen met een hogere rente in het afgelopen jaar en hogere rentebetalingen aan depositohouders, een evenwicht dat "uit het lood is geslagen" nadat de Federal Reserve de benchmarkrente met bijna 500 basispunten heeft verhoogd, aldus Patel.

De instroom in bankaandelen en ETF's wordt ook gestimuleerd doordat particuliere beleggers op zoek gaan naar koopjes in gehavende aandelen, aldus analisten van Vanda Research vorige week.

Toch zijn er nog heel wat tegenslagen, vooral voor kleinere banken waarvan de klanten deposito's hebben overgeheveld naar grotere banken voor meer stabiliteit. Klanten kunnen ook hun betaalrekeningen dumpen ten gunste van kortlopende Treasuries, geldmarkten en andere beleggingen met een veel hoger rendement.

Volgens Moody's Investors Service hebben grote banken vorige week $120 miljard aan deposito's gewonnen, maar kleine banken $109 miljard verloren, terwijl de saldi van geldmarktfondsen met $121 miljard toenamen, bovenop de recordinstroom eerder in de maand.

Regionale banken "hebben positief nieuws nodig waaruit blijkt dat hun deposito's stabiel blijven of groeien", aldus Rick Meckler, partner bij family office Cherry Lane Investments.

Beleggers hebben de afgelopen dagen meer vertrouwen gekregen in de volgende renteverhoging door de Fed, nu de bezorgdheid over de financiële stabiliteit is afgenomen. Een hogere rente kan de marges onder druk zetten en tegelijkertijd de aantrekkingskracht vergroten van hoger renderende producten die deposito's aantrekken.

Volgens de CME FedWatch Tool gingen beleggers dinsdagochtend uit van een kans van 48% op een nieuwe renteverhoging, tegen een kans van 17% op vrijdag.

Christopher Marinac, onderzoeksdirecteur bij Janney Montgomery Scott, gelooft echter dat regionale banken sterkere balansen hebben dan velen vrezen, waardoor ze een recessie en een toename van slechte leningen kunnen doorstaan.

Marinac raadt aan PacWest Bancorp en New York Community Bancorp Inc te kopen, waarbij hij wijst op de stijging van de loan loss reserve ratio van de sector - geld dat opzij wordt gezet om slechte leningen te dekken - naar een geschatte 1,12% van 0,92% in het vierde kwartaal van 2019.

"Wij vinden dat de reserves solide zijn en stijgen voor de banksector", zei hij.