FLAGSTAR FINANCIAL, INC. 
Bijna een dozijn middelgrote en regionale banken in de VS rapporteerden hogere non-performing loans (NPL's) - schulden waarbij leners geplande betalingen misten - in hun CRE-portefeuilles in het derde kwartaal vergeleken met een jaar eerder, zo bleek uit een analyse van Reuters van winstrapporten.
Hiertoe behoren KeyCorp en Fifth Third Bancorp.
Een dreigende "vervaldatummuur" kan de zaken nog ingewikkelder maken. Wanneer leningen aflopen, moeten leners ofwel herfinancieren of het resterende saldo volledig terugbetalen. Als dit niet gebeurt, kan dit leiden tot wanbetalingen en kan de balans van banken onder druk komen te staan.
Volgens schattingen van S&P Global Market Intelligence zal in 2024 ongeveer $950 miljard aan CRE-hypotheken vervallen, waarvan 10% betrekking heeft op kantoorvastgoed.
Kantoorleningen brengen unieke uitdagingen met zich mee door de opkomst van hybride werken, waardoor ze mogelijk minder profiteren van lagere rentetarieven.
Renteverlagingen "zullen de druk op kantoren op korte termijn mogelijk niet volledig verlichten, aangezien de verschuiving naar extern en hybride werk en het toenemende gebruik van AI als aanvulling op callcenters en andere diensten de vraag fundamenteel heeft verzwakt", aldus Michael Ashley Schulman, chief investment officer bij Running Point Capital.
Banken kunnen de voorwaarden van leningen verlengen om de erkenning van de bijzondere waardevermindering uit te stellen, maar dergelijke "verleng-en-pretend" strategieën houden risico's in voor het bredere financiële systeem, volgens een vorige week gepubliceerd document van de Federal Reserve Bank van New York.
Flagstar Financial, dat voorheen New York Community Bancorp heette, zei dat het "aanzienlijke waardeverminderingen" van $388 miljoen had geboekt op haar kantorenportefeuille van $2,6 miljard.
De grote blootstelling van de noodlijdende regionale kredietverstrekker aan CRE was deels de aanleiding voor een sectorbrede crisis eerder dit jaar.
KeyCorp rapporteerde NPL's van 5,1% in haar kleine kantorenportefeuille, tegenover 2,3% een jaar eerder.
De NPL's voor kantoren van Fifth Third bedroegen 0,18% van de totale portefeuille, tegen 0,16% een jaar geleden. De bank verstrekt geen nieuwe CRE-leningen aan kantoren.
VERLICHTING AAN DE HORIZON
Andere portefeuilles dan kantoorportefeuilles zouden wat verlichting kunnen zien als de langverwachte cyclus van renteverlagingen begint, aldus ratingbureau Fitch, dat daarbij wijst op mogelijke voordelen voor leningen aan meergezinswoningen.
"De ommezwaai van de Federal Reserve naar renteverlagingen vorige maand, en het uiteindelijke einde van haar kwantitatieve verkrappingsprogramma ... zouden een meer ondersteunende achtergrond moeten creëren," aldus Jason Benowitz, senior portefeuillemanager bij investeringsfirma Segall Bryant & Hamill.
Toch kan het nog jaren duren voordat banken de problemen met CRE achter zich hebben gelaten.
"Ik verwacht de komende jaren aanhoudende uitdagingen in CRE. De vraag naar kantoren is afgenomen door het gebruik van werk op afstand. Winkelruimte heeft te maken met een vergelijkbare tegenwind door het gebruik van e-commerce. Magazijnen werden tijdens de pandemieperiode te veel gebruikt en beginnen nu aan een periode van normalisatie," aldus Benowitz.
Volgens Schulman van Running Point moeten kredietverstrekkers ook na 2025 voldoende kapitaal aanhouden om dergelijke zwakke punten op te vangen.
M&T Bank rapporteerde een totaal aan bekritiseerde kantoorleningen -- die gemarkeerd zijn voor mogelijke terugbetalingsproblemen -- van ongeveer $1,31 miljard, tegenover $1,22 miljard in het tweede kwartaal.
U.S. Bancorp zei dat de kantorenportefeuille onder druk blijft staan, ook al is de macro-economische omgeving gestabiliseerd.
In navolging van trends bij collega's stegen de CRE-last-offs en NPL's in het afgelopen kwartaal, waarbij de kredietverstrekker dit voornamelijk toeschreef aan het kantorensegment.
Eerder deze maand zei Charlie Scharf, CEO van Wells Fargo, dat de Amerikaanse bankgigant de komende drie tot vier jaar mogelijk $ 2 miljard tot $ 3 miljard zal verliezen op zijn CRE-leningenportefeuille, hoewel hiervoor voorzieningen zijn getroffen.
Flagstar en Fifth Third weigerden commentaar te geven. Anderen hebben niet onmiddellijk gereageerd.
