GEMDALE CORPORATION Het nieuws over de geplande overheidssteun voor enkele kwalitatief betere particuliere ontwikkelaars deed de Hang Seng mainland properties sub-index op een gegeven moment met maar liefst 10% stijgen, voordat winstnemingen de winst verminderden.
Beleidsmakers hebben geprobeerd de sector, die goed is voor een kwart van het nationale bbp, te stabiliseren na een reeks wanbetalingen bij ontwikkelaars en een daling van de huizenverkoop.
De problemen in de vastgoedsector en de zwakke consumptie hebben het ontluikende herstel verzwakt in een economie die wordt gehinderd door strenge COVID-beperkingen.
Uit sombere gegevens over juli bleek dat 's werelds op één na grootste economie onverwacht is vertraagd en dat de vastgoedinvesteringen het snelst zijn gedaald dit jaar.
En op dinsdag gaven ambtenaren van de staatsplanner de verzekering dat het beleid zal worden afgestemd op het stimuleren van de economische vraag op een "sterke, redelijke en gematigde manier" en dat de bouw van infrastructuur in het derde kwartaal van het jaar zal worden versneld.
Yuan Da, een woordvoerder van de National Development and Reform Commission (NDRC), vertelde een persconferentie dat de beleidsbanken meer krediet zullen verlenen en dat er meer speciale obligaties van de lokale overheid zullen worden uitgegeven.
Huizenkopers en bestaande eigenaars die hun huis willen verbeteren, zouden ook steun krijgen, aldus Yuan.
Er wordt ook verwacht dat de prime rate voor leningen later deze maand wordt verlaagd, wat enige verlichting zou kunnen brengen voor hypotheekhouders.
Maandag verlaagde de centrale bank onverwacht de rente op 400 miljard yuan (59,33 miljard dollar) aan eenjarige leningen in het kader van de Medium Term Lending Facility (MLF) aan sommige financiële instellingen met 10 basispunten (bps) tot 2,75%.
DE UITVERKORENEN
Om de vrees weg te nemen dat ontwikkelaars die als financieel gezond worden beschouwd, ook zouden kunnen worden getroffen door de malaise in de vastgoedsector, zeiden vier bronnen met kennis van zaken dat toezichthouders het staatsbedrijf China Bond Insurance Co Ltd hebben gevraagd garanties te verstrekken voor de uitgifte van obligaties door Longfor Group en CIFI Holdings.
Twee van de bronnen zeiden dat Longfor al 3- en 5-jaars obligaties op middellange termijn heeft verkocht voor in totaal 1,5 miljard yuan (220,80 miljoen dollar) met een garantie van China Bond Insurance.
China Bond Insurance Co zal een "volledige, onvoorwaardelijke en onherroepelijke gezamenlijke aansprakelijkheidsgarantie" verstrekken voor deze middellange termijn obligaties, aldus de bronnen aan Reuters.
Financiële informatieverstrekker REDD maakte maandagavond voor het eerst melding van het plan om garanties te verstrekken voor nieuwe obligatie-emissies door een paar geselecteerde emittenten van obligaties op het vasteland.
Volgens het rapport hadden beleidsmakers een lijst opgesteld van een half dozijn ontwikkelaars die als financieel sterker worden beschouwd, waaronder Gemdale Corporation en Country Garden Holdings, voor wier obligatie-emissies garanties zouden worden verstrekt.
REDD zei ook dat de beleidsmakers overwegen staatsinvesteerders te vragen in te schrijven op nieuwe obligaties die door ontwikkelaars worden uitgegeven. De emittenten zouden onderpand moeten leveren voor de staatsgarantie, maar het gebruik van de opbrengsten zou flexibel zijn, aldus REDD.
CIFI, Country Garden en Longfor gaven geen commentaar. China Bond Insurance Co. Ltd en Gemdale waren niet bereikbaar voor commentaar.
De Hang Seng Mainland Properties Index steeg in de ochtendsessie met maar liefst 10%, maar tegen het einde van de sessie was de winst teruggebracht tot 5,8%. De sub-index presteerde nog steeds beter dan de Hang Seng Index, die met meer dan 1,1% daalde.
Aandelen van Longfor, CIFI sloten meer dan 12% hoger, terwijl Country Garden met 9% steeg.
Op de markt voor dollarobligaties werd een 2026-obligatie van CIFI verhandeld tegen 32,71 dollarcent, tegen 32,11 een dag geleden. Een 2027-obligatie van Sino-Ocean Group veerde op tot 27,437 van 26,750.
Ondanks de opluchting van beleggers dat de staat steun biedt, en de verwachting dat die steun kan worden uitgebreid naar andere ontwikkelaars, drongen sommige analisten aan op voorzichtigheid.
JP Morgan-analist Karl Chan vertelde dinsdag tijdens een conference call dat het voor ontwikkelaars nog steeds een uitdaging is om offshore obligaties terug te betalen wanneer hun omzet met 40-50% daalt en de offshore liquiditeit opdroogt.
"Op dit moment helpt de Chinese overheid bij de onshore obligatie-uitgifte, hoe zit het met offshore obligaties?" zei Chan.
($1 = 6,7936 Chinese yuan renminbi) (Verslaggeving door Kevin Huang, Shuyan Wang en Liangping Gao in Peking, Clare Jim in Hongkong; Aanvullende rapportage door Scott Murdoch in Hongkong; Bewerking door Simon Cameron-Moore)
