GLOBE TELECOM, INC. Uit gegevens blijkt dat het aantal fusies en overnames in de sector dit jaar tot nu toe is toegenomen, en een gezonde pijplijn van transacties kan van Zuidoost-Azië een zeldzame lichtpunt maken voor wereldwijde fondsen, die worstelen met stijgende financieringskosten en inzakkende markten.
De sector is ook overspoeld met potentieel beschikbare activa, na een hausse in de ontwikkeling van infrastructuur gevoed door de snelle economische groei.
Telecombedrijven zoals PLDT in de Filippijnen en Indonesische carriers, die worstelen met krappe marges en een zware schuldenlast, hebben verkoop- en lease-transacties gedaan voor duizenden mobiele telefoontorens.
"Zuidoost-Azië is een zeer gewilde markt gezien de aantrekkelijke groeivooruitzichten voor infrastructuuractiva", aldus Ee-Ching Tay, hoofd investment banking voor Zuidoost-Azië bij Barclays.
Dit jaar zijn tot nu toe ongeveer 210 transacties aangekondigd voor de industriële en telecomsector in Zuidoost-Azië, meer dan de 184 van dezelfde periode een jaar eerder, zo blijkt uit gegevens van Refinitiv, in tegenstelling tot een daling van 9% in alle sectoren in de regio, hoewel de waarde van de transacties in de sector is gedaald.
Vorig jaar was een record voor de sector, met een aantal blockbuster deals, en analisten zeggen dat de pijplijn op korte termijn sterk is.
Mogelijkheden zijn onder meer de datacenteractiviteiten van Time Dotcom Bhd in Maleisië, die biedingen hebben gekregen van DigitalBridge Group en de Amerikaanse datacenteronderneming Equinix en die op ongeveer 600 miljoen dollar kunnen worden gewaardeerd, aldus bronnen die bekend zijn met de zaak.
De bronnen wilden niet bij naam genoemd worden omdat de besprekingen vertrouwelijk waren.
DigitalBridge weigerde commentaar, terwijl Equinix en Time Dotcom niet reageerden op verzoeken om commentaar.
In een andere deal die tot 3 miljard dollar waard kan zijn, vertelden bronnen die bekend zijn met de zaak vorige week aan Reuters dat Canadese pensioenfondsen en buy-out bedrijven tot de potentiële kandidaten behoren voor een tolwegbedrijf dat te koop wordt aangeboden door CVC Capital Partners en haar in Hong Kong genoteerde partner met activa in Indonesië en China.
"Infrastructuuractiva worden doorgaans ondersteund door langetermijncontracten, die zekerheid bieden over de kasstromen, waardoor ze schulden kunnen aantrekken met een hoge gearing om het rendement voor investeerders te verbeteren", aldus Gilles Pascual, die de activiteiten van EY in de Zuidoost-Aziatische energie- en nutssectoren leidt.
De regio, met zijn relatief veerkrachtige economische groei, heeft belangstelling getrokken in tegenstelling tot andere plaatsen die te kampen hebben met vertraging en zelfs recessie omdat beleidsmakers de inflatie bestrijden.
Indonesië, de grootste economie van de regio, meldde in april-juni een groei van 5,4% van het bruto binnenlands product ten opzichte van een jaar eerder, de snelste groei in een jaar, terwijl Vietnam in het derde kwartaal een groei van 13,7% liet zien, het snelste tempo in decennia.
Het IMF verwacht daarentegen dat de totale economische groei in Azië dit jaar 4,2% zal bedragen.
"Gunstige structurele factoren, zoals hervormingen van de lokale markten en toenemende verstedelijking en consumptie, hebben de afgelopen jaren ook geleid tot een snelle groei van de investeringsmogelijkheden, aldus Michael De Guzman, managing director bij het infrastructuurteam van KKR.
Analisten waarschuwden tegelijkertijd dat de regelgeving en andere risico's blijven bestaan, waardoor beleggers kritisch moeten zijn.
"Markten die geen goede pijplijn van projecten kunnen aanbieden of een gebrek aan duidelijkheid op het gebied van regelgeving en wetgeving kunnen het vermogen om institutioneel kapitaal aan te trekken belemmeren", aldus Sharad Somani, hoofd infrastructuuradvies bij KPMG in Azië-Pacific.
Er zijn echter nog genoeg tekenen dat internationale fondsen zich voor de sector inzetten.
KKR zei vorige maand dat het meer dan $4 miljard had opgehaald voor zijn nieuwste infrastructuurfonds in Azië, waarmee het de $3,8 miljard overtrof die het ophaalde voor zijn inaugurele fonds voor Azië en de Stille Oceaan, dat in 2021 zijn fondsenwerving afrondde en het grootste fonds van die aard in de regio was.
De afgelopen maanden zijn al een aantal grote fusies en overnames afgerond, waaronder recordtransacties in de Filipijnen.
In april kwamen Edotco, de draadloze toreneenheid van het Maleisische Axita, en EdgePoint Infrastructure overeen om voor 77 miljard Filipijnse pesos (1,35 miljard dollar) duizenden zendmasten en aanverwante infrastructuur te kopen van PLDT.
Vorige maand sloot PLDT-concurrent Globe Telecom een afzonderlijke sale and leaseback deal voor duizenden van haar torens met Frontier Towers, dat wordt gesteund door KKR, en de aanverwante investeringsvehikels van de Amerikaanse alternatieve investeringsmaatschappij Stonepeak. (Verslaggeving door Anshuman Daga en Yantoultra Ngui; Redactie door Sumeet Chatterjee en Edmund Klamann)
