Greenyard : FY resultaten 2020-2021

Greenyard sluit boekjaar af met solide omzetgroei, sterkere balans en hogere ambitie en vooruitzichten voor AY 21/22

Sint-Katelijne-Waver, België, 15 juni 2021

Hoogtepunten

• De omzet steeg naar € 4 416,2m, een stijging van 8,7%, komende van € 4 061,0m. Dit sterke resultaat is vooral te danken aan de hogere omzet binnen het unieke geïntegreerde klantenmodel.
• Dankzij de solide omzetgroei, maar vooral als gevolg van de bestaande en nieuwe efficiëntie- initiatieven, steeg de aangepaste EBITDA (post-IFRS16) van € 133,4m tot € 156,9m, een stijging van € 23,5m (+17,6%). Ter referentie en als vergelijkingsbasis, de aangepaste EBITDA (pre-IFRS 16) groeide van € 95,7m tot € 116,6m, een stijging van € 20,9m (+21,8%).
• Zonder leasingschuld en in lijn met de definities in haar kredietfaciliteiten, daalde de netto financiële schuld van € 425,6m naar € 339,9m, wat resulteert in een schuldgraad van 2,9x. Een sterke focus op cash, samen met balansversterkende maatregelen zoals de herfinanciering van de schuld en de kapitaalverhoging van € 50,0m resulteerden in deze voorspoedige schuldafbouw.
• Op basis van de verbeterde resultaten in het laatste kwartaal, en de huidige prognoses, verwacht Greenyard dat haar aangepaste EBITDA (post-IFRS16) voor AY 21/22 zal groeien richting € 165,0m, in plaats van € 160,0m aangepaste EBITDA (post-IFRS 16) zoals in de initiële prognose (ter vergelijking, € 120,0m aangepaste EBITDA op pre-IFRS 16 basis). Gelet op de desinvestering van Greenyard Prepared Netherlands, heeft de Groep besloten de aangepaste EBITDA-verwachting en - ambities naar aanleiding van deze desinvestering niet aan te passen, zodat deze reeds in aanmerking genomen zijn in de herziene aangepaste EBITDA-verwachting. Zonder leasingschuld zal de schuldgraad van de Groep naar verwachting rond de 2,5x uitkomen tegen het einde van AY 21/22, onder meer gesteund door de aandelenwaarde van € 17,0m die zal worden ontvangen na de desinvestering van Greenyard Prepared Netherlands.

Geïnteresseerden worden hierbij uitgenodigd om vandaag te luisteren naar de live webcast die beschikbaar is via de volgende link: https://globalmeet.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1471195&tp_key=da5df4c192. De call start stipt om 14u00 (CET). Een opname van de conference call zal in de komende dagen beschikbaar worden gesteld op de Investor Relations webpaginavan Greenyard.

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE - VOORWETENSCHAP - 15 juni 2021, 7u45

2 / 17

2020/2021 resultaten: een mijlpaal voor Greenyard

Versterking van langetermijnrelaties met klanten en groei in gemaksproducten (convenience)

De versnelling van de omzetgroei is te danken aan de versterking van het geïntegreerde klantenmodel in het Fresh segment, waarbij de langetermijnrelaties met de grootste retailers in Europa verder zijn ontwikkeld en gegroeid. Bovendien verhoogde de omzet in het Long Fresh segment voor gemaksproducten en vriesvers fruit.

Gezonde levensstijl en combineren van categorieën

Deze verwezenlijkingen worden verder versterkt door een trend waarbij consumenten zich meer bewust zijn van een gezondere levensstijl. Hierdoor werd er per persoon meer uitgegeven aan groenten en fruit. Tegelijkertijd combineren consumenten vaker verschillende categorieën groenten en fruit.

Beide marktevoluties dragen bij aan Greenyard's bestaande strategie om een drijvende kracht te zijn naar een gezondere levensstijl en duurzamere voedselwaardeketens. Dankzij het complementaire aanbod van de Groep (Fresh, Frozen, Prepared) en haar unieke positie in de voedselwaardeketen kan Greenyard dit realiseren. Greenyard biedt gezonde keuzes aan consumenten, ongeacht de gelegenheid, het tijdstip of het consumptiemoment, en dit terwijl de kortst mogelijke voedselketen wordt gegarandeerd.

Uitzonderlijk netwerk van telers en duidelijke inkoopstrategie

Om korte toeleveringsketens te garanderen, werkt Greenyard nauw samen met haar telers. Door voortdurend partnerschappen op te bouwen met een sterk en wereldwijd netwerk van toegewijde telers, kan het bedrijf de kwaliteit en kwantiteit van de producten voor haar klanten, het hele jaar door verzekeren. Ter ondersteuning hiervan werd een project rond inkoop op groepsniveau opgestart. Dit project zal de Groep in staat stellen om commerciële programma's verder uit te bouwen en efficiëntie te creëren, door gebruik te maken van de schaalgrootte en ervaring van de Groep.

Voortdurende verbetering tot meer efficiëntie

Bovendien voerde Greenyard haar plannen voor efficiëntieverbetering uit, waarbij onder meer transportstromen en -contracten, de initiatieven voor afvalvermindering en energiebesparing en de directe kostenoptimalisaties werden aangepakt. Deze efficiëntieverbeteringen verankeren duurzaamheid ook in de Greenyard-cultuur, door het integraal onderdeel te maken van haar kernactiviteiten en besluitvormingsprocessen. Deze initiatieven hebben het voorbije jaar al bewezen dat ze de aangepaste EBITDA-marge van de Groep ten goede komen. Terwijl Greenyard het Transformatieplan heeft afgerond, zal het continue verbeteringsprogramma de ambities van Greenyard op het vlak van EBITDA-groei blijven ondersteunen.

Sterke financiële cijfers en stabiliteit voor een solide uitrol van de strategie

Ten slotte heeft Greenyard haar balans versterkt door de nominale schuld te verlagen en de schuldgraad te verbeteren tot 2,9x (pre-IFRS 16), dankzij de hernieuwde bankfinanciering op drie jaar die eind maart 2021 werd afgesloten, naast de kapitaalverhoging van € 50,0m. De nieuwe financiering op drie jaar voorziet ook in een tranche van € 125,0m die gebruikt zal worden voor de terugbetaling van de uitstaande converteerbare obligatielening, die in december 2021 vervalt. De nieuwe financiering biedt Greenyard de komende jaren een stabiele en veilige basis om haar ambities en groeiplannen uit te voeren.

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE - VOORWETENSCHAP - 15 juni 2021, 7u45

3 / 17

Quote van de co-CEO's:

Hein Deprez, co-CEOzei vandaag: "Iedereen draagt gezondheid hoog in het vaandel, vandaag des te meer.

Voor Greenyard is dat evident: groenten en fruit spelen een vitale rol in het streven naar een gezondere levensstijl. Daarom zien wij het als onze verantwoordelijkheid om ervoor te zorgen dat deze producten beschikbaar blijven voor onze consumenten, ongeacht de uitdagingen en complexiteit die de pandemie met zich meebrengt. Samen met onze partners hebben we dat met succes gedaan, maar nu kijken we al verder. De nauwe en geïntegreerde klantenrelaties die we opgebouwd hebben, waarbij we zorgen voor een korte toeleveringsketen, en de producten die we samen met hen ontwikkelen, dragen bij aan onze doelstelling om het leven te verbeteren, omdat ze zorgen voor meer diversiteit, keuze, gemak en kwaliteit in het groente- en fruitassortiment."

Marc Zwaaneveld, co-CEOvoegt toe: "We hebben een sterk jaar achter de rug, op alle vlakken. De organisatie van de Groep werd verder aangepast en de mentaliteit en cultuur zijn veranderd, om beter te kunnen inspelen op de veranderende behoeften van onze klanten en eindconsumenten. De kapitaalstructuur werd versterkt en de volatiliteit van de winstgevendheid is aanzienlijk verminderd. Onze prestaties van AY 20/21, de rol die we spelen in de voedselwaardeketen en onze schaalgrootte vormen een uitstekende basis om onze ambitie waar te maken om een drijvende kracht te worden achter een gezondere levensstijl en duurzamere voedselvoorzieningsketens. Samen met alle partners in de keten, van teler tot consument, gaan we de uitdaging aan om het leven te verbeteren. Zowel van de mensen, als van de planeet."

Solide omzetgroei, aanhoudende winstgevendheid en een schuldgraad onder 3,0x netto financiële schuld/ aangepaste EBITDA over laatste 12 maanden

Omzet. De omzet van de Groep bedroeg € 4 416,2m, wat een stijging van 8,7% JoJ betekent.

• De omzet van Fresh bedroeg € 3 592,7m, een groei met dubbele cijfers (+10,1%) ten opzichte van € 3 263,4m vorig jaar (€ 329,3m), waarbij de omzet bij geïntegreerde klanten steeg met 22,3%, inclusief de verdere uitbreiding van sommige van de bestaande samenwerkingen. In de meeste regio's werd, gelijklopend met een toegenomen consumentenbewustzijn om een gezonde levensstijl aan te houden, het volume bij retailers gestimuleerd door maatregelen die door verschillende lokale overheden genomen werden omwille van COVID-19.
• De omzet van Long Fresh steeg tot € 823,5m, of een stijging van € 25,9m, komende van € 797,6m (+3,2%). Deze stijging werd aangedreven door een aanzienlijke volumegroei bij retail-klanten, nieuwe verkoopcontracten en een betere product mix, die gedeeltelijk werd tenietgedaan door een tijdelijk verlies van volumes bij foodservice-klanten (van 20% van de omzet van Long Fresh in AY 19/20 naar 13% in AY 20/21). Dit was een gevolg van de quarantainemaatregelen in verband met COVID-19, waardoor er een verschuiving optrad van buitenshuis- naar thuisconsumptie.

Aangepaste EBITDA hersteld. De aangepaste EBITDA (post-IFRS 16) van Greenyard bedroeg € 156,9m. Greenyard heeft geen EBITDA-aanpassingen geboekt met betrekking tot COVID-19, aangezien de marges uit extra volumes min of meer werden gecompenseerd door extra kosten.

De sterke stijging van € 23,5m JoJ (+17,6%) is te danken aan de volgende elementen:

• Fresh: De aangepaste EBITDA (post-IFRS 16) groeide van € 76,3m tot € 95,1m, een stijging van € 18,8m (+24,6%), voornamelijk gerelateerd aan een sterke volumegroei dankzij de geïntegreerde

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE - VOORWETENSCHAP - 15 juni 2021, 7u45

4 / 17

klantenrelaties. Met meer dan 70% van de omzet van Fresh gerealiseerd in een geïntegreerde langetermijnrelatie met klanten, stelt Greenyard de toekomstige stabiliteit van de marge veilig. Daarnaast heeft het voljaars-effect van de transformatie-initiatieven die in het vorige jaar zijn gestart, en ook nieuw gedefinieerde initiatieven in het huidig jaar, waaronder een sterke kostenbeheersing, optimalisatie van het personeelsbestand, efficiëntieverbeteringen en afvalbeheersing, bijgedragen aan de sterke margeontwikkeling van het Fresh-segment.

• Long Fresh: de aangepaste EBITDA (post-IFRS 16) bedroeg € 62,6m voor AY 20/21 tegenover € 58,4m vorig jaar (+7,1%). De verdere groei is het resultaat van een niet-aflatende focus op efficiëntieverbeteringen, een positieve impact van nieuwe verkoop- en aankoopcontracten en een toenemend aandeel van de omzet in producten in het hogere segment (gemaksproducten (convenience) en fruit met een hogere marge vertegenwoordigen ongeveer 30% van de omzet van Long Fresh).

Ter vergelijking, exclusief de impact van IFRS 16, bedroeg de aangepaste EBITDA € 116,6m, een stijging met € 20,9m JoJ (+21,8%).

• EBIT. EBIT uit voortgezette activiteiten steeg tot € 51,5m, tegenover een verlies van € -2,6m vorig jaar, dankzij een omzetgroei en maatregelen voor kosten- en efficiëntieverbetering in combinatie met lagere eenmalige aanpassingen (€ 5,5m tegenover € 28,4m vorig jaar).
• Nettoresultaat. Het nettoresultaat uit voortgezette activiteiten bedroeg opnieuw een winst van € 1,2m, tegenover een verlies van vorig jaar van € -68,0m .
• Netto financiële schuldvermindering. Zonder leasingschuld en in overeenstemming met de definities in Greenyards kredietfaciliteiten, daalde de Netto Financiële Schuld verder met € 85,7m tot € 339,9m op 31 maart 2021. Dit vertaalt zich in een schuldgraad van 2,9x ten opzichte van 4,4x in maart 2020. Operationeel is de daling te danken aan een stijging van het bedrijfsresultaat en een actief werkkapitaalbeheer voor de hele Groep, terwijl de investeringen in de activiteiten en het geïntegreerde klantenmodel werden voortgezet. Op 31 maart 2021 bedroeg de Netto Financiële Schuld (post-IFRS 16) € 572,9m waarvan € 232,9m leaseverplichtingen.
• Verstevigde kapitaalstructuur dankzij herfinanciering en kapitaalverhoging. Greenyard is er in maart 2021 in geslaagd om haar uitstaande bankschuld te herfinancieren voor een bijkomende drie jaar via haar nieuwe geamendeerde Senior Facilities overeenkomst, die werd afgesloten voor een totaalbedrag van € 467,5m, inclusief een aparte termijnlening van € 125,0m voor de terugbetaling van de uitstaande converteerbare obligatielening van € 125,0m, die vervalt in december 2021. Daarnaast heeft Greenyard in maart een kapitaalverhoging doorgevoerd voor een bedrag van € 50,0m. Hierdoor kon Greenyard versneld haar schuldpositie afbouwen in haar streven naar een duurzame schuldgraad tussen 2,0x en 2,5x Netto Financiële Schuld/ aangepaste EBITDA over laatste 12 maanden, binnen 2 jaar tijd.
• Dividend. De Raad van Bestuur zal voorstellen om geen dividend uit te keren voor AY 20/21.

Figure 1 - Key financials

	Kerncijfers (in €'000 000)		AY 20/21		AY 19/20		Verschil
	Kerncijfers post-IFRS 16
	Omzet			4 061,0		8,7%
		4 416,2
	Aangepaste EBITDA (post-IFRS 16)		156,9		133,4		17,6%
	Aangepaste EBITDA-marge % (post-IFRS 16)		3,6%		3,3%
	Nettoresultaat voortgezette activiteiten		1,2		-68,0
	WPA voortgezette activiteiten (in €)		0,01		-1,59

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE - VOORWETENSCHAP - 15 juni 2021, 7u45

			5 / 17
NFD (post-IFRS 16)		660,1	-13,2%
572,9
Kerncijfers pre-IFRS 16
Aangepaste EBITDA		95,7	21,8%
116,6
Aangepaste EBITDA-marge %	2,6%	2,4%
NFD	339,9	425,6	-20,1%
Schuldgraad	2,9	4,4

De omzet is in AY 20/21 met 8,7% gestegen tot € 4 416,2m. De omzetgroei is afkomstig van zowel het Fresh- segment als het Long Fresh-segment. De toegenomen volumes als gevolg van de intensievere en versnelde ontwikkeling van de geïntegreerde klantenmodellen zijn de belangrijkste katalysator van deze groei. Tegelijk groeiden de volumes bij retail-klanten dankzij het toegenomen consumentenbewustzijn om een gezondere levensstijl aan te houden en dankzij een verschuiving naar meer thuis koken, als gevolg van de lockdowns naar aanleiding van COVID-19. Dit ging echter ten koste van de foodservice-sector, die een aanzienlijke terugval kende.

De organische groei bedroeg 9,9% en werd lichtjes afgezwakt door ongunstige wisselkoersen (-0,8%) en het effect van recente desinvesteringen (-0,4%).

Ook de aangepaste EBITDA (post-IFRS 16) vertoont een sterke stijging van 17,6% tot € 156,9m (ter vergelijking: pre-IFRS 16 was de stijging 21,8% tot € 116,6m), wat rechtstreeks verband houdt met de groeiende volumes bij klanten in een geïntegreerd model, positieve prijs- en mixvarianten, de impact van de transformatie-initiatieven die in het voorgaande jaar zijn gestart en nieuwe continue verbeteringsacties die voornamelijk worden doorgevoerd op het gebied van inkoop, transport en aankoop. Greenyard heeft geen EBITDA-aanpassingen geboekt met betrekking tot COVID-19, aangezien de marges uit extra volumes min of meer werden gecompenseerd door extra kosten die werden gemaakt om de inkoop en de activiteiten veilig te stellen.

Het nettoresultaat van de voortgezette bedrijfsactiviteiten toont opnieuw een winst van € 1,2m tegenover een verlies van € -68,0m vorig jaar. Deze verbetering is voornamelijk te danken aan de operationele en commerciële transformatie. Bovendien werd vorig jaar sterk beïnvloed door bijzondere waardeverminderingen/verliezen op de verkoop van dochterondernemingen en eenmalige transformatiekosten.

Zonder leasingschuld daalde de Netto Financiële Schuld (NFD) verder met € 85,7m tot € 339,9m op 31 maart 2021. Dit vertaalt zich in een schuldgraad van 2,9x, een daling in vergelijking met 4,4x vorig jaar. De daling is te danken aan een stijging van de operationele winst en een actief werkkapitaalbeheer voor de hele Groep, ondanks verdere investeringen in de activiteiten en commerciële langetermijnrelaties. Wat de schuldenlast en de schuldgraad betreft, is Greenyard erin geslaagd om een stabiele financiering voor de komende jaren veilig te stellen door een herfinanciering van haar bankschuld in maart 2021, inclusief een kapitaalverhoging van € 50,0m en een gereserveerde tranche van € 125,0m voor de terugbetaling van haar uitstaande converteerbare obligatielening, die in december 2021 vervalt.

Post-IFRS 16 bedroeg de Netto Financiële Schuld (NFD) op 31 maart 2021 € 572,9m, waarvan € 232,9m leaseverplichtingen.

GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE - VOORWETENSCHAP - 15 juni 2021, 7u45