Het kenmerkende Chinese patriottisme is terug op de markten. Nu Japan en de Verenigde Staten nieuwe beperkingen opleggen aan Chinese technologiebedrijven, kopen lokale beleggers aandelen van die bedrijven en staatsbedrijven op en plukken daar een mooie beloning voor.

China stuurt al jaren geld naar zijn innovatieve bedrijven, maar beleggers voelden deze week een dringende behoefte aan onafhankelijkheid op technologisch gebied, nadat de Verenigde Staten dreigden met sancties tegen chipfabrikant Changxin Memory Technologies (CXMT) en Japan regels publiceerde om de export van halfgeleiders naar China te beperken.

"We moeten ervoor kiezen om achter ons land te staan ... en op lange termijn activa toe te wijzen in overeenstemming met de behoeften van het land", zei Liu Tuoqi, hoofd investeringen bij Shanghai Zhangying Investment Management Co, tijdens een roadshow tegen beleggers, waarbij hij het conflict tussen China en de VS omschreef als "onverzoenlijk".

Maar er is ook een lichtpuntje in het techconflict, voegde hij eraan toe. "Het dwingt ons om zelf chips te maken ... hoe hoger de wind en de golven, hoe duurder de vis."

De aandelenkoersen van toonaangevende Chinese producenten van halfgeleiderapparatuur zijn inderdaad gestegen sinds eind maart, toen Japan zei dat het de export van 23 soorten chipapparatuur zou beperken. Aandelen zoals NAURA Technology Group, met 14% gestegen, Piotech Inc met 45% en ACM Research Shanghai Inc met 19%, hebben de weg geleid.

Japan heeft deze week de laatste hand gelegd aan regels voor exportcontrole, die op 23 juli van kracht worden. Het land sluit zich daarmee aan bij de VS in een poging om het vermogen van China om geavanceerde chips te maken aan banden te leggen.

De oproepen van Amerikaanse politici deze week om CXMT te sanctioneren na het verbod van Peking op de Amerikaanse chipmaker Micron Technology, gaven ook een impuls aan aandelen van Chinese geheugenchipmakers zoals ZBIT Semiconductor Inc, dat deze week met 26% steeg, en Montage Technology Co, dat met 4% steeg.

Het nationalistische elan dat deze geselecteerde sectoren en aandelen stimuleert, is ook lucratief voor beleggers in een omgeving van trage en ongelijke binnenlandse groei na de economische heropening van China in januari. De Chinese benchmarkaandelenindexen stegen in afwachting van een krachtig herstel na de pandemie, maar hebben sindsdien alle winsten uitgewist.

Volgens effectenmakelaar Citic Securities zullen de Amerikaanse en Japanse beperkingen tegen de Chinese chipindustrie de Chinese inspanningen om buitenlandse technologie te vervangen alleen maar versnellen en meer overheidssteun uitlokken.

HEFTIGE STAATSBEDRIJVEN GEHERWAARDEERD

Ten minste acht vermogensbeheerders hebben bij de Chinese toezichthouder een aanvraag ingediend om de eerste reeks beleggingsproducten te lanceren die de CSI Computing Infrastructure Index volgen, die wordt gezien als de meest kwetsbare voor buitenlandse sancties en een vitaal gebied in de technologieoorlog.

De nieuwe fondsen zullen mogelijk geld doorsluizen naar China's leiders op het gebied van technologie en chipfabricage, waaronder ZTE Corp , Unisplendour Co, Montage en Cambricon Technologies.

Dit komt omdat beleggers ook subtiel worden aangespoord - via gunstige brokerrapporten en de lancering van beleggingsfondsen - om te investeren in staatsbedrijven, waarvan Peking hoopt dat ze een sleutelrol kunnen spelen in de technologieoorlog tussen China en de VS.

"Als we in de toekomst technologie willen vervangen, zijn staatsbedrijven het beste platform", aldus Yang Zhenjian, fondsbeheerder bij Bosera Asset Management.

Geavanceerde innovatie vereist enorme en langdurige investeringen, die het vermogen van particuliere bedrijven te boven gaan, "maar staatsbedrijven kunnen dat wel," zei Yang.

Om de fondsenwerving van staatsbedrijven te vergemakkelijken, hebben de Chinese regelgevers sinds eind vorig jaar opgeroepen tot een herwaardering van de staatssector, waardoor aandelen van op de Amerikaanse zwarte lijst geplaatste bedrijven zoals China Mobile, China Telecom en China Unicom een impuls kregen.

Een index voor innovatieve centrale staatsbedrijven is dit jaar met 14% gestegen.

Yuan Yuwei, hedgefondsmanager bij Water Wisdom Asset Management, zei dat hij bullish is op Chinese chipapparatuurbedrijven, staatstelecomgiganten en inheemse softwaremakers die Amerikaanse rivalen in China uitdagen.

Kingsoft Office bijvoorbeeld, een rivaal van Microsoft die op grote schaal wordt gebruikt door Chinese overheden en staatsbedrijven, is dit jaar met bijna 50% gestegen.

Liu van Zhangying Investment geeft toe dat er wat schuim is in bepaalde sectoren die door Beijing worden gesteund. Zo wordt de Chinese chipsector nu verhandeld tegen 60 keer de winst, vergeleken met 16 voor de hele markt.

Maar "China heeft een hoge waardering nodig in sommige sectoren ... Waarom zet u niet in en steunt u tegelijkertijd de ontwikkeling van het land?" (Verslaggeving door Samuel Shen en Tom Westbrook Redactie: Vidya Ranganathan en Kim Coghill)