HONDA MOTOR CO., LTD. 
Het spiergeheugen, gevormd door jaren van staren naar de tweets en dreigementen van Trump in zijn eerste ambtstermijn, deed de dollar stijgen en de peso, loonie en yuan dalen binnen enkele ogenblikken na zijn berichten op de Truth Social app over tarieven die hij vanaf de eerste dag van zijn presidentschap zou invoeren.
Maar toen traders op adem kwamen, zagen ze weinig in de aankondigingen van Trump om de verwachtingen over zijn beleid of zijn opschepperigheid te veranderen, inclusief een onderhandelingsstijl die beleggers beter aanvoelen dan acht jaar geleden.
"De 25% tarieven ... zijn nog geen beleid, maar een goede indicatie dat onder een Trump-presidentschap de verplaatsing van exportproductie van China naar de Amerikaanse NAFTA-partners door Chinese bedrijven niet langer getolereerd zal worden," zei George Boubouras, hoofd onderzoek bij K2 Asset Management.
Trump, die op 20 januari aantreedt, zei dat hij onmiddellijk 25% invoerrechten zou heffen op import uit Canada en Mexico totdat zij de drugs en migranten die de grens oversteken zouden aanpakken. Hij beloofde een extra tarief van 10% op Chinese goederen, die hij ook in verband bracht met drugs - met name fentanyl.
De dollar maakte een sprong van meer dan 2% ten opzichte van de Mexicaanse peso en ongeveer 1,4% ten opzichte van de Canadese dollar, voordat hij ongeveer 1% hoger noteerde.
De dollar bereikte een hoogtepunt in vier maanden ten opzichte van de Chinese yuan, hoewel de aandelenindices in Hongkong en China over het algemeen stabiel bleven, omdat beleggers het verband tussen Trump's tarieven en drugshandel zagen als een versterking van de verwachting dat hij onderhandelingen zou openen.[.HK].
"China heeft al een sjabloon om met tarieven om te gaan als verwijzing naar Trump 1.0," zei Simon Yu, vice general manager bij Panyao Asset Management in Shanghai.
"Als het gaat om andere maatregelen, zoals sancties in verband met technologie, kan China het proces van zelfredzaamheid en importsubstitutie versnellen."
China zei dat het de VS had verteld over de vooruitgang in de handhaving van de drugsbestrijding en dat "niemand een handelsoorlog of tarievenoorlog zal winnen."
TIJDELIJKE OORLOG
De klap van Mexico's tarieven leek de markten het meest te overrompelen en leidde tot een achterstand bij de verkoop van auto- en andere fabrikanten in Azië die fabrieken hebben in het zuidelijke buurland van de Verenigde Staten.
Het voorstel van Trump lijkt in strijd te zijn met de voorwaarden van de handelsovereenkomst tussen de VS en Mexico en Canada.
De aandelen van Honda, dat 80% van zijn productie in Mexico naar de VS stuurt, daalden met meer dan 2% naar een dieptepunt in 4,5 maand, terwijl de aandelen van andere auto- en onderdelenfabrikanten daalden.
Foxconn, 's werelds grootste contractfabrikant voor elektronica, die samen met Nvidia een serverfabriek in Mexico bouwt, zag de grootste eendaagse daling van zijn aandelenkoers in twee maanden, hoewel de verwachting van onderhandelingen de verkoop beperkte.
"Het uiteindelijke pakket zou wel eens heel anders kunnen zijn dan de uitgangsposities," zei Robert St Clair, hoofd beleggingsstrategie bij Fullerton Fund Management in Singapore, dat positief is over zowel de Amerikaanse als de Chinese aandelenmarkten.
"President Trump is anti-inflatie en wil het concurrentievermogen en de groei van de Amerikaanse verwerkende industrie verbeteren. Deze doelstellingen dicteren dat tarieven op Amerikaanse import niet te wijdverspreid en niet te extreem kunnen zijn."
De herinneringen aan de onvoorspelbaarheid van Trump en zijn stijl van onderhandelen via de media hebben zeker een nieuwe bron van volatiliteit en onrust op de achtergrond toegevoegd aan de financiële markten - hoewel beleggers misschien het gevoel hebben dat ze daar niet veel aan kunnen doen, behalve valuta's afdekken.
"Er zijn geen voor de hand liggende transacties, maar wel veel risico's voor de krantenkoppen in de komende maanden in de aanloop naar het aantreden van Trump," zei Jon Withaar, die een Aziatisch special situations hedgefonds beheert bij Pictet Asset Management.
"Deze opmerkingen in de sociale media zorgen voor veel nervositeit over wat er daarna komt."
Tot op zekere hoogte zit dat al in de prijs, aangezien de volatiliteit van valuta's en opties al een paar maanden aan het stijgen is en traders alleen maar hoeven te putten uit herinneringen van een paar jaar geleden om zich de toneelstukjes te herinneren.
"Het voelt alsof we net een tijdsprong terug naar 2016 hebben gemaakt," zei Jason Wong, strateeg bij BNZ in Wellington, Nieuw-Zeeland.
"De markt zal nerveus zijn ... maar zo werkt hij nu eenmaal."
