Een blik op de komende dag op de Europese en wereldwijde markten van Vidya Ranganathan

Het gebeurt weer allemaal tegelijk op de markten. Een krachtige rally heeft de Japanse Nikkei en de Aziatische aandelenmarkten opgetild, en de Europese en Amerikaanse aandelenfutures geven aan dat ze zullen volgen.

Gezien de samenloop van factoren die de selloff aanjaagden - de Japanse renteverhoging, een afbouw van door yen gefinancierde wereldwijde handel, zwakke Amerikaanse banen en spanningen in het Midden-Oosten - was er vreemd genoeg maar één kalmerende boodschap van centrale bankfunctionarissen nodig om de zaken te keren.

Terwijl Europa ontwaakt, staat de Nikkei 9% hoger, waarmee de daling van 12,4% op maandag, die de Nikkei in het gebied van de bearmarkten duwde, bijna is uitgewist.

Wall Street ziet er stabieler uit, met S&P 500 futures die 1,5% opveren. De routing van drie dagen kostte de S&P 500 8% van zijn waarde.

De Europese STOXX 600 index lijkt te gaan stijgen, nadat deze maandag de sterkste driedaagse daling sinds juni 2022 liet optekenen en voor de tweede dag onder de belangrijke 500-puntengrens sloot.

Sceptici herinneren ons er snel aan dat Japan niet de spreekwoordelijke kanarie is, omdat het altijd snel is teruggekomen van een sell-off. Gezien de aanhoudende zorgen over opgeblazen tech-inkomsten en de opvatting dat de Fed de rente misschien te lang te hoog heeft gehouden, is het bloedbad misschien nog niet voorbij.

Daarbij komt nog dat er wereldwijd nog steeds veel beleggingen zijn die met yen gefinancierd zijn, niet alleen in Amerikaanse aandelen, maar ook in hoogrentende aandelen van opkomende markten, zoals de Indiase roepie, de Mexicaanse peso en de Zuid-Afrikaanse rand.

Valuta's keren enkele van de scherpe bewegingen van maandag om, waarbij de dollar oploopt van 141.675 naar 145,50 yen en ook stijgt ten opzichte van de veilige Zwitserse frank.

De spreads op junkobligaties zijn uit de hand gelopen en zijn een angst graadmeter om in de gaten te houden. Een andere recessie-indicator - de kloof tussen tweejaars en 10-jaars schatkistpapier - werd maandag voor het eerst sinds juli 2022 weer positief.

De volatiliteitsindex van de Nikkei is nog steeds twee keer zo hoog als vorige week. De STOXX volatiliteitsindex eindigde maandag niet ver van zijn hoogste niveau sinds maart 2022, terwijl de S&P volatiliteit ook nog steeds hoog is.

Nu de angst afneemt, zou de Duitse safe-haven obligatierente op tweejaarsobligaties verder moeten herstellen. Deze bereikte maandag het laagste niveau sinds maart 2023.

Belangrijkste ontwikkelingen die de markten dinsdag zouden kunnen beïnvloeden:

* Economische cijfers: Duitsland industriële orders voor juni; UK S&P global construction PMI voor juli; eurozone detailhandelsverkopen voor juni; Federal Reserve Bank of New York Q2 household debt and credit report; Amerikaanse handelsgegevens.

* Europese inkomsten: abrdn PLC, Adecco Group AG , Bayer AG, Galenica AG, InterContinental Hotels Group PLC.

* Schuldveilingen: Heropening veiling Duitse vijfjarige staatsschuld; heropening veiling Britse 19-jarige staatsschuld