Vergeleken met dezelfde periode vorig jaar stijgt de geconsolideerde winst met een derde dankzij een verdere uitbreiding van de nettorentemarge. Voor een bank is dit het verschil tussen de kosten van de deposito's die ze vergoedt en de rente van de leningen die ze verstrekt.
De laatste zijn gestegen - dankzij de stijging van de basisrente - zonder dat de eerste volledig zijn gevolgd. Het management zelf is verrast door de traagheid van zijn cliënten: hun deposito's zijn slechts met 4 % gedaald ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
Vergeleken met de periode van lage rente, incasseert JPMorgan nu 7 miljard USD méér aan nettorentemarge per kwartaal. Aan deze onverwachte winst wordt in de afgelopen drie maanden een nieuwe vrijgave van voorzieningen toegevoegd die tijdens de pandemie zijn aangelegd. Dit compenseert ruimschoots de daling van de activiteiten als investeringsbank.
Er is een volume van wanbetalingen – dit kwartaal goed voor een bedrag van 1,5 miljard USD - dat nog steeds erg laag is, hoewel het met 6 % is gestegen ten opzichte van het vorige kwartaal. De tekenen van een recessie zijn nog niet duidelijk, maar we wachten af welke impact de ommekeer op de vastgoedmarkt zal hebben op de komende kwartalen.
JPMorgan is de grootste Amerikaanse bank met 2,4 biljoen USD aan deposito's. Dat is 500 tot 600 miljard USD méér dan Bank of America, en bijna twee keer zoveel als Wells of Citi. Het is ook de meest winstgevende bank, nadat Wells in 2017 struikelde over zijn twijfelachtige handelspraktijken.
Met tien keer de winst en twee keer de waarde van haar tastbare eigen vermogen, beweegt de waardering van JPMorgan zich binnen haar vijfjarig gemiddelde. De bank onder leiding van Jamie Dimon genoot altijd een premie ten opzichte van haar collega's: zelfs middenin de subprimecrisis - waaruit ze zich net op tijd terugtrok voordat de bubbel barstte - werd ze verhandeld tegen 0,8 keer haar tastbare eigen vermogen.