Activa belegd in actief beheerde Amerikaanse exchange traded funds stegen in het eerste kwartaal met 15% tot $611 miljard, aldus Morningstar in een dinsdag gepubliceerd rapport, maar het overgrote deel van dat geld vloeide naar fondsen beheerd door een handvol emittenten.

Een team van Morningstar-analisten onder leiding van Bryan Armour en Ryan Jackson beschreef de markt als "scheef" en berekende dat de top 10 emittenten van actieve ETF's 74% van de activa controleerden.

De overige 310 bedrijven die ook actief beheerde ETF's hebben uitgebracht, hebben dat gedaan met relatief "beperkt succes", aldus de analisten.

"Ik had meer breedte en diepte verwacht" onder de marktleiders, gezien de algehele groei in actieve ETF's, zei Armour in een interview voorafgaand aan de publicatie van het rapport.

Toen de U.S. Securities and Exchange Commission vijf jaar geleden een regelwijziging goedkeurde die de lancering van actieve ETF's net zo eenvoudig maakte als op index gebaseerde producten, vertegenwoordigde de categorie slechts 2% van de ruwweg $4 biljoen aan ETF-activa in de VS.

Terwijl de omvang van de markt sindsdien verdubbeld is tot iets meer dan $8 biljoen, vertegenwoordigen actieve ETF's nu 8,5% van die activa, merkte Morningstar op, tegenover 7% vorig jaar op dit punt.

De grootste winnaars zijn meestal grote vermogensbeheerders die relatief nieuw zijn op de ETF-markt, aldus het Morningstar-rapport. Op die lijst staan JP Morgan, Dimensional Fund Advisors en Capital Group, die allemaal een sterk trackrecord op het gebied van beleggingsfondsen hebben omgezet in een bovengemiddelde groei van het ETF-marktaandeel.

De JPMorgan Equity Premium Income ETF is een van de meest succesvolle ETF's ooit, met meer dan $33 miljard aan instroom sinds de lancering in mei 2020, volgens gegevens van VettaFi.

"Emittenten die agressief zijn geweest in het verlagen van vergoedingen of het aanbieden van actieve ETF's met lage vergoedingen, hebben ook marktaandeel gewonnen," zei Armour.

Ondanks het succes van de grotere vermogensbeheerders blijven er nieuwkomers toetreden tot de ETF-markt.

"We staan nog aan het begin van actieve ETF's," zei Matt Kaufman, hoofd ETF's bij Calamos Investments, een gevestigde vermogensbeheerder die zijn eerste ETF's in 2023 lanceerde. (Verslaggeving door Suzanne McGee; Bewerking door Jamie Freed)